以色列证券监管局：功能性通证（utility token）不应被视为证券

以色列证券管理局建议对ICO实行宽松的规定，包括明确界定所谓的“功能性通证（utility token）”与证券之间的区别。

在上周发布的一份报告中，监管机构提出一个监管沙盒（链得得注：监管沙盒，本质上是一种金融产品创新的测试机制、消费者保护机制和激励机制），将对企业在加密货币市场的发展过程中进行监督。根据ISA报告，“在某一特定企业提供的产品或服务中授予使用权”的效用通证并不一定被视为安全的。该报告称，所有专用于特定项目的清算、交换或支付的通证也不应该被视为证券。

该报告建议在个案基础上评估通证（token），并表示:“一种加密货币应当根据法律的目的，根据每一种的情况和特点，将其视为一种安全措施。”与传统证券(如股份、债券)类似的数字货币，才应当被视为有价证券。”