【得得辩论】为什么说加密货币能抢走法币的“饭碗”？

最近，据外媒报道，美联储及其他银行监管机构正在逐步降低“沃尔克法则”的监管效力。

 ［引用:“沃尔克法则”是奥巴马在2010年1月时公布的，由奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)提出，内容以禁止银行业自营交易为主，将自营交易与商业银行业务分离，即禁止银行利用参加联邦存款保险的存款，进行自营交易、投资对冲基金或者私募基金。奥巴马批准了沃尔克提出的这个建议，并把这项政策称为“沃尔克法则”(Volcker Rule)。］

换句话说，这些监管机构打算给银行开绿灯，允许他们动用更多资产，其中包含公民个人储蓄资产，进行风险交易。

只是，现在还未到进行风险投资的最佳时机！只有在市场风险指数达到峰值时，美联储及其他监管机构推出这项改变才会恰逢其时，市场阻力也会变小。

 真相之一 大部分公众都是传统金融的牺牲品

一般的储户和企业主对于“银行业务收益”并不是非常了解，所以他们也不知道银行是“世界贸易信贷市场的生命线”。他们选择通过银行存款只是因为钱放在银行更方便。但是事实是，银行只是不断重复做事：他们挪用客户的钱去购买所有的投机资产。

  “银行可以将这些钱作为贷款，用于钱生钱，甚至去投资风险基金，当然并非所有项目都能盈利。”德意志银行职员艾斯说。 在大多数发达国家，银行在挪用存款方面的问题已经凸显出来，例如80年代无数银行破产以及次贷危机又或者是2008年的大型银行破产事件，这些都已经充分暴露了银行的问题。

 但在一些欠发达国家／地区，大部分人甚至都不会选择银行存款。他们这么做的原因是：执政者滥用权力，疯狂印钞，让他们的存款不断贬值，而且这些执政者还会冻结他们的财产，没收他们的退休金账户，通过这些手段拯救货币市场甚至做一些更坏的事。

 事后，这些国家的银行便会对公众回应：“银行已经没钱了，我们也很无奈”。所以这些国家的民众存钱的最好办法就是把钱藏在床垫底下，或者把钱换成等价物储存起来。

 真相之二 传统金融产品正在没落

根据最新摩根大通指数JPMorgan Chase Index披露, 美国公司债券已经出现了自2000年以来的最低回报率。

全球三大国际评级机构之一的惠誉国际Fitch Ratings也表示，随着近期美联储利率走高，过高的全球债务水平让新兴市场尤其脆弱。受此影响，阿根廷公民的储蓄也突然损失大半，原因是阿根廷法币比索（pesos）遭遇大贬值。

 这让人回想起美国2008年的金融危机，信贷市场冻结，金融秩序混乱，全球金融系统几乎停滞。当时美联储和国家财政部面临两难选择：要么拯救银行，要么让全世界的金融系统一起受到致命打击。一番波折之后，监管部门终于拿出了补救方案：就是美国施行的持续十年的量化宽松。

 美国监管部门曾认为这样的措施会有用，但事实是真的有效吗？

至少目前看来，全球金融系统的弱点还是一览无遗：

 弱点1. 目前全球金融系统仍然对大型银行依赖过重。这种依赖不仅体现在常规的贷款业务中，同时还体现在高风险的投机工具中。

 弱点2. 依旧存在高风险，高回报的现象。不但在商业银行有这种现象，而且在投资银行、非银行金融机构、保险公司甚至政府资助机构，这种情况很常见。

 弱点3.金融衍生产品具有高度杠杆化、高风险特点，其中最主要的一个特点是银行交易获得更多交易自由权。

 传统金融产品风险极大？

美国财政部金融局(OCC)发布的2017年第四季度报告，直接指出传统金融产品目前依旧存在总量大，高度集中化等4大缺陷——

 1.总量巨大。仅2017年末美国银行拥有的金融衍生品虚拟价值总额依然超过172万亿美元。

 2.高度集中化。89.4%的金融衍生品仅由摩根大通、花旗银行、美国银行和戈德曼萨克斯四大型商业银行持有。

 3.风险集中。中心交易所中62%的金融衍生品都没有明确的规定。所以即使银行在博弈中获胜，如果交易另一方没有付清全部款项，银行也会产生亏损。

 4.投资组合较为单一。75.8%的衍生合约取决于收益率。如果收益率一路暴跌，那么金融机构的亏损可能是致命的，就算对冲也无法避免这些金融机构遭受打击。

 投资的新宠儿来了？

与传统金融相比，比特币的优势十分明显。它在货币体系中并非独树一帜，但确实是一种表明未来革命性技术创新的工具。

比特币设计的每一行代码都蕴含着同一个指导原则：每个人都应该对自己的钱有直接控制权。只要他们高兴，他们就可以和任何人直接交易。交易过程中既没有第三方，没有托管，也不必再对当局做信任背书。

比特币也与金融衍生品不同，因为比特币的所有规则都有代码和社区推行。所以交易者再也没有必要花太多的时间和精力进行背景调查。在这种机制下，金融机构再也不能在全球货币市场中赌博和投机； 只有你才是你财产的主人，并对你的财产有绝对的控制权，自己决定自己的财务命运。

 不过，从目前来看，大多数人至今还没有使用加密货币交易平台的两个关键原因在于：

 1.加密货币价格波动性太大：价格的稳定性不足，但是随着持有人数增长和流通性的提高，价格就自热而然的稳定了。

 2.缺乏加密货币的了解：很少一部分人知道加密货币是什么或者是怎样工作的，而明白把加密货币放在钱包里比把钱放在银行里更具优势的人更是少之又少。但是，一旦人们意识到这种区别，就会表现出极大的兴趣，尤其是在这种传统金融不稳定发展的世界里，人们会对加密货币表现出更加强烈的兴趣。这就是加密货币持有量持续增长的根源。

有大量证据表明加密货币具有友好型的特点。比如，简单易用的加密货币APP正在全球范围内普及。现如今已经有很多技术应用在你的手机中，同时还可以扫描到代码，而且还具有很强的安全性。

如果传统银行不能适应加密货币的革命，很难想象未来会处于怎样的境地。但是我们很容易联想到，就像当年优步扰乱出租车运行一样，加密货币平台也会打乱银行的运行秩序。

比特币代表的新金融秩序在未来一定会大有作为。

 “货币非国家化是货币发行制度改革的根本方向，由私营机构发行竞争性的货币来取代国家发行垄断性的货币是理想的货币发行制度。”

——弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克

《经济、科学与政治》

（本文编译自weisscryptocurrencyratings.com，原文作者 Martin D. Weiss, PhD and Juan M. Villaverde，经UP链参编译）