2018年第25周区块链二级市场报告：市场迎来缩量下跌，换手率下降14%

1. 本周总市值走势：震荡下跌4.7%至2828亿美元

截至报告日，本周（2018年6月16日至2018年6月22日）全球区块链资产总市值达2828亿美元，较上周下跌140亿美元，环比下跌4.7%。

本周Bletchley 10指数报收933.054点，相对于上周937.86点下跌0.5%；Bletchley 20指数报收1262点，下跌2.3%；Bletchley 40指数报收208点，下跌7.3%；Bletchley综合指数报收409.5点，较上周413.4点下跌0.9%。

本周市场大、中、小市值币种继续震荡下跌，但跌幅都明显收窄，大市值币种抗跌性凸显。

图1 过去一年里全球区块链资产总市值变化

数据来源：Coinmarketcap，Tokenmania

图2 过去一个月里全球区块链资产总市值变化

数据来源：Coinmarketcap，Tokenmania

最近一个月，大盘跌幅达25%，全球数字资产市值蒸发942亿美元,当前大盘距离4月份的底部2450亿美元仅有13.3%的跌幅空间。

2. 交易所成交量：日均成交量下跌26%，市场缩量下跌

截至报告日，今日八大交易所成交量为328亿，同比下跌41%。本周八大交易所日均成交量为349亿，较上周缩水123亿人民币，跌幅为26%。

本周八大交易所总成交量呈“震荡下跌”走势，从周初的471亿人民币下跌至328亿人民币。

本周八大交易所的成交量萎缩的原因除了行情萧条之外，很大程度上是受挖矿分红机制的交易所吸走大量存量资金影响。其中最引人瞩目的Fcoin交易所在短短半个月时间内其BTC的成交量就一度超越币安，火币等老牌交易所，位居全球第一。

随后，这种模式的交易所如雨后春笋般出现，最后甚至连币安这种老大哥也按捺不住了，可见当前交易所竞争之激烈。

图3 本周八大交易所总成交量变化

数据来源：非小号，Tokenmania

图4 八大交易所历史每日总交易量变化（单位：人民币）  

资料来源：非小号，Tokenmania

宏观地分析，本周八大交易所每日总交易量已经逼近今年4月份的底部，考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际上的成交量可能更低。

若八大交易所每日总交易量持续1周跌破300亿人民币，则市场将面临走熊的威胁。

【注】：八大交易所是指：币安、火币、OKEX、poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率：较上周下降14个百分点，交易活跃性下降

本周五大数字资产换手率为30%，环比下降14个百分点，交易活跃性下降。其中日均换手率最高为5%，最低为3%，极值差为2个百分点，较上周下降2个百分点。

图5 本周资产日均换手率变化

数据来源：Tokenmania

图6 本周全球数字货币市值变化

资料来源：coinmarketcap，Tokenmania

一般而言，换手率与大盘的市值走势是逆相关的。在上涨途中，筹码往往不愿意交换，而行情的下跌或者震荡会对筹码造成恐慌，尤其是散户群体，那么换手率放大也就不言而喻。

但是本周的换手率与大盘市值出现了同步下跌的情况，在大盘正面临方向选择的关键时期，本周大盘缩量微跌，主流币种的换手率下降说明市场的惜售心理正在凸显。

【注】日换手率的计算公式为每日成交额/流通市值*100%。换手率是五大币种（比特币、以太坊、比特币现金、莱特币、EOS）的每日平均值。

4. 交易所钱包余额：BTC增加1.01%，USDT增加2.89% 

本周交易所BTC余额同比增加1.01%，USDT余额同比增加2.89%。

从近一个月的数据来看，交易所的BTC与USDT都在呈流出趋势，但近一周BTC与USDT的余额都在回升，预计短期大盘跌势将会有所减缓。

图7 本周交易所钱包余额变化

数据来源：Tokenmania

5. 交易所访问量：小幅反弹0.5%，市场人气仍未大幅提升

上周（2018年6月11日-2018年6月17日）八大交易所的日均IP访问量总和为173.05万，较上上周增加0.5%，连续3周回升，但增幅有限。

可见市场存量玩家在逐渐减少，缺乏增量玩家的进场，市场很难有较大的起色。

图8 最近两个月交易所流量变化

资料来源：alexa，Tokenmania

【注】：八大交易所是指：币安、火币、OKEX、poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb。本周实际为第25周，该数据有1周的滞后性，并不能完全准确的描述当周情况，仅作趋势判断。

6. 市场活跃度总结

本周市场迎来缩量下跌，换手率较上周下降14个百分点，市场惜售效应凸显。

市场大、中、小市值币种全线下跌，跌幅较上周有所收窄，中小市值币种领跌市场，市场赚钱效应较差。

在本周大盘缩量下跌的情况下，交易所BTC与USDT余额小幅回升，预计短期大盘跌势将会有所减缓。

当前市场的炒作热点毫无疑问属于花样层出不穷的平台币，这也恰恰从侧面反映出当前市场的萧条。

一方面市场缺乏增量资金的进入，另一方面原本就不多的存量资金又在面临交易所拉锯战的局面，各大交易所都在抢占为数不多的流量。

这不仅是交易所与交易所之间的斗争，更是“传统”模式的交易所与“挖矿分红盘”模式的交易所之间的竞赛。

“挖矿分红盘”交易所这种模式才初显雏形，这当中的“厮杀”势必异常激烈，“胜利者”尚未确定，而“失败者”的崩盘届时必然会对所有这种模式的交易所造成影响。

“覆巢之下，安有完卵？”

这对原本就不景气的大盘而言，无疑是雪上加霜。大家务必提高警惕！

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