FCoin暂停邀请返佣，你还交易挖矿吗？

6月29日，FCoin发布最新公告：暂停执行邀请返佣。

以FCoin为代表的基于交易挖矿模式的交易所可以说是火遍了整个币圈，行业大佬们也都给出了不同的看法。因为实际的交易情况非常复杂，黑格区块链简化了各种复杂的计算公式，以用户和交易平台收益的角度计算各种模式下的盈利情况，力图用最直观的方式展示出为什么FCoin停止邀请返佣。

一、交易挖矿的基本模式

数字货币交易所的通证经济以FCoin为代表的“交易即挖矿”模式，其核心主要有以下三大机制:

1、挖矿机制：返还用户手续费，不同平台的返还比例会有所差异，返还形式一般会以平台币的形式返还；

2、分红机制：交易所将手续费收入按照平台币持币比例分配给平台币的持有者，不同平台用来分红的资金占平台收入的比例不同，分红的形式同样分为交易币种和平台币两种方式；

3、邀请机制：邀请者可获得被邀请者一定比例的额外交易手续费（挖矿），返还形式为平台币。

所以，从基本机制上来看，存在复杂的模式组合，接下来黑格区块链给大家解释一下FCoin的具体举措。

二、Fcoin交易挖矿模式简介

FCoin交易挖矿主要包括3种机制：

1、挖矿机制：最初设定的用户手续费返还比例为51%，平台同步解锁手续费为49%。按照前一交易日FT的均价折算成FT返还；

2、分红机制：FCoin交易平台的收入，会按照一个固定的比例分配给FT持有者。最初设定的分配比例为80%分配给FT持有者，20%用于FCoin开发及运营。FT的初始分配中，社区回馈占比51%，平台团队及合作伙伴占比49%；

另外，FCoin自2018年6月21日起至FT流通量达到30亿当天，平台分给FT持有者的收入分配比例，由当前的80%上调至100%。待FT流通量达到30亿之后，恢复到80%的比例。

这里我们对分红机制解释一下：

其中平台团队及合作伙伴也是持有FT的，也是参与这80%的手续费分配的，占比49%。所以实际上，真正用来给用户（社区）分红的比例为80%*51%=40.8%，平台分配比例为20%+80%*49%=1-40.8%=59.2%。所以整体来看，分红机制可以近似认为：FCoin交易平台收入中，40.8%用于社区奖励，59.2%用于平台团队及合作伙伴解锁。

而2018年6月21日起至FT流通量到30亿，FCoin交易平台收入中，51%用于社区奖励，49%用于平台及团队解锁。

3、邀请机制：平台将依据被邀请人每天挖矿产出FT，额外奖励一定比例的FT给邀请人。邀请奖励每天发放，当日的奖励于次日返还给邀请人。邀请人享受的好友挖矿奖励起始时间为被邀请人的实际注册时间，有效时长90天。

• 在FT总流通量达到15亿时，邀请奖励返还比例自动下调至10%
• 在FT总流通量达到30亿时，邀请奖励返还比例自动下调至5%
• 在FT总流通量达到45亿之后，邀请奖励返还比例是否调整待定

2018年6月29日 04:00（GMT+8）起，FCoin暂停了邀请返佣（挖矿收入倍增计划）。

假定用户A邀请用户B，用户A交易量为[A]，用户B交易量为[B]，邀请奖励返还比例按照现阶段10%计算，则：

• 用户A自己的挖矿奖励为51%[A]，用户B自己的挖矿奖励为51%[B]，额外奖励10%[B]
• 用户总挖矿奖励为51%[A]+61%[B]
• 平台及合作伙伴解锁手续费为49%[A]+39%[B]

但是对于用户A，同样的刷单成本，让用户B来刷单收益更高，因此对于用户来说：

• 加入邀请奖励机制后，用户总手续费返还比例=61%
• 平台及合作伙伴解锁手续费比例=39% 

综上，我们有基础的参数：

• 用户手续费返还比例=51%
• 平台及合作伙伴手续费解锁比例=49%
• 分红机制用户奖励比例=40.8%
• 分红机制平台解锁比例=59.2%

加入邀请奖励机制后（按照邀请奖励10%计算）：

• 用户总手续费返还比例=61%
• 平台及合作伙伴手续费解锁比例=39%
• 分红机制用户奖励比例=48.8%
• 分红机制平台解锁比例=51.2%

因为邀请机制，用户可以获得比平台及合作伙伴更多的代币，这也是FCoin为什么停止邀请返佣的主要原因。

三、交易挖矿对平台币价的直接影响

这里黑格区块链不多做分析，大家可以直接看一下交易挖矿对平台币价格的影响：

同样的，我们看一下其他采用交易挖矿模式的交易所平台币走势。

龙币：

比太网平台币BT

别忘了，我们还经历了CATTLEEX交易所的破产

单从交易挖矿模式启动对平台币的影响来看，实际对币价拉高的持续时间都并不长。

从交易量上来看，随着FT价格的下降，同等资金交易会产生更多的交易量，但同时币价的下降导致刷单收益的下降，影响用户的刷单积极性，从而导致交易量进一步下降。

整体来看，随着平台挖矿的推进和返利比例的下调，平台币很可能在被挖完之前就趋于稳定，这就要求交易平台能够增加平台币的流通场景和估值，通过产品和服务提升价值。