币价涨跌背后的思考

每次行情波动的时候都有大量的人开始猜测，这波行情会持续多久，现在入手晚吗，什么时候抛合适，而每当这个时候我总会想起一个做投资的朋友。

在2015年资本市场炙手可热的时候，普通投资经理人在二级市场回报率为40%-50%，而他操盘的收益率为120%，我问他，你管理里那么多资金，会不会经常失眠呢？

他说，不会啊，我从来不关心价格，只关心经济。你看我其实不仅做二级市场也做一级市场的投资。资本周期是有规律的，与经济状况密切相关，你如果关注宏观经济，并且能够对经济状况作出判断，那么就会明白，大部分的时候，价格涨跌并不是因为意外，其实都是必然的。什么时候进，什么时候出，其实心里都有数，差也差不到哪儿去，如果判断偏差的话，顶多少赚点，但不会亏的。他还开玩笑说，我可不是什么大庄家，我只是个关心经济学的玩家，比普通玩家看的更深一点，更远一点，我也不是个勇士，更不是个赌徒，那些不关注背后的奥秘，看见涨就杀入，看见跌就抛出的人才是真的勇士吧。

这段话令我印象很深，不由得想起美团创始人王兴的一次内部演讲，开篇就提出了关注宏观的重要性，因为宏观一点小小的波动，对于微观的影响很可能是致命的。

他还举了一个自然界的例子，温度。有人说，这个人发烧烧痴呆了，意思就是说，大脑温度超过42°了，大脑部分蛋白质发生了化学反应，所以这是人大脑的温度上限。人心脏对温度也比较敏感，人心脏的下限应该是35°，如果心脏低于35°就停了，就不泵血了，所以人生存的那个温度带其实非常窄，这个窄的温度带在宇宙里面大概是一个什么水平呢？就是说地球离太阳的距离如果变近百分之一，或者变远百分之一，超过那个温度带，那么整个人就没了，整个人类社会也没了。

王兴的演讲也让我感触颇深，这说明什么呢，如果不关注宏观的变化，只聚焦于眼前的利益，可能连自己怎么死的都不知道。

在经济社会，这种表象背后的原因就更复杂了，不像自然科学，给你一些参数，给你一些公式就能计算出结果，通过建立模型就能预测未来。经济社会它难就难在是时时刻刻变化的，我给你一个模型，过去好用不一定现在好用，现在好用不一定未来好用，但也不一定不好用。

再比方说，在西方经济学理论发展中，一共进行了六次革命。

第一次是1776年亚当·斯密发表国富论；第二次是19世纪70年代边际革命，奠定了新古典经济学派的地位；第三次是20世纪30年代的凯恩斯革命；第四次是20世纪50年代货币主义崛起，促使关注重心由财政政策转向货币政策；第五次是20世纪60年代的斯拉法革命，提出生产价格理论，批判新古典边际效用理论；第六次还是上世纪70年代理性预期学派的兴起，也是在反凯恩斯思潮中诞生的。

这六次革命又说明什么？说明与自然界不同啊。自然界中万有理论不会变，牛顿定律不会变，但是经济社会没有永恒的定律，一切都是变化的，这是经济社会难以预测的地方，也是最具魅力的地方。

其实写了这么多，目的只有一个：经济社会所有现象的背后，都有错综复杂的原因在起作用。

有人说，经济学家不关心某个企业是否盈利，某天的币价是涨是跌，那是金融家关心的事。经济学关心的是整个经济体的运行，至少也是局部经济体的运行，去分析整个系统内外哪些因素变化，会带来哪些影响。金融家带你坐过山车，买迪奥，风险刺激、奢华靓丽；而经济学家只带你开奥迪，平稳前进，也能奔小康。

很多人问我，如何判断币价的涨跌问题，今天，我可以负责任的说，币价的分析至少包含两部分：基本面分析和技术分析。

基本面分析主要是针对宏观的政治经济环境，个别币种的现状前景，作出关于市场基本条件的分析。

技术分析则是直接从数字货币的市场行为入手，透过图表，技术指标和记录，探求币价变化的规律，并由此来预测币价未来的变动趋势，什么意思呢，说白了，数字货币的基本分析就是要清楚的了解某个币所属的政策经济系统，了解那个系统的运作。技术分析大家都很熟悉了，比如说，指标法、K线法、切线法、形态法和波浪法。

现有市场上常见的分析方法是什么？就是几乎已经抛开了基本面的分析仅采用技术分析其中一个---K线法，这样做有什么后果呢？

举个例子，我们都知道，三白武士出现在上升了不长时间和幅度后是看涨的状态，但如果出现了在上涨相当一段时间后是看跌的形态，那么如何去判断这段时间是多久呢？再举个例子，强弩之末出现在上升的末期，展示了原来上升趋势的弱化，在原来上升的过程中，强弩之末的形态出现的越晚，上升难度加大的含义就越强，那么如何判断是不是到了上升的末期，又如何判断出现的是早还是晚？显然我们是无法准确的判断的。

固然，K线在市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一。但实际的市场情况与我们的判断往往有偏差，从经验统计的结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。从K线的使用原理看，K线理论只涉及短期内的价格波动，容易为某些人的非市场行为提供条件，总的来说，由K线分析方法所做出的预测结果影响的时间较短。在我国股票市场中，一般不超过三天，预测的价格波动幅度也相对较小，一般不超过5%。我们把K线法用在币价分析时也是同样的道理。

不应过于迷信而超出K线理论的范围。

我的老师在一次证卷投资课上有一个很生动的形容，基本面的分析是战略手段，而技术分析是战术手段。战略手段就是指：决定投资方向的手段，如果战略决策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错，这依靠K线理论是办不到的。而战术手段是指：已经做出了战略决策之后，选择具体行动时间和地点，什么时候在哪里买进，什么时候在哪里卖出，从而使正确的战略决策得到更大的收益。

每当我被问到比特币值不值得买，我都会毫不犹豫的说值得，那是基于对基本面的分析之后做出的判断，我一直在关注比特币相关的运行系统，而若被问到币价是否会上涨，是否会下跌的时候，我往往是拒绝回答的。显然，我不是一个好的金融家或者一个好的操盘手，我没有盯盘和复盘的习惯，我很难下结论。

抄币赚钱的人分为三种人。

一种是只做短线的，充满斗志，每天像打鸡血，运气好的话也能赚钱；第二种只做长线，独具慧眼，早早进入，躺着赚钱；第三种长短线结合，那是真正的操盘手，像我提到的那个朋友，基本面与技术手段结合使用，没有不赚钱的道理。第一种什么都不需要掌握，带有赌徒心理；第二种需要掌握经济基本面，考验的是眼光；第三种两者兼备，属于投资人才。仅仅学了K线法的人和第一种赌徒没有多大差别，分析来分析去，还不如去靠运气。学习经济学的分析方法，关心宏观面的东西，起码帮助你方向不出问题。如果你想投资比特币等虚拟货币而不是投机，不妨先去了解基本面的东西，了解这些币为何存在，目前存在于什么样的系统，哪些角色在参与，潜在的玩家在哪里，他们有什么理由加入。如果系统中的某个因素发生了变化，又会对市场产生什么影响，这是要不要买的问题，解决了这个问题，再思考什么时候买的问题吧。

写了这么多，我就是想大家树立一种思维：重视经济学，重视宏观面的分析，重视一个币种背后的系统，重视币价成因的分析。

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