比特币8000美元大关失而复得，急涨急跌全因ETF吗？

比特币近两个交易日走出一波反弹行情，截至发稿，比特币报8205美元，此外，数字货币市场成交量急升，在美国市场交易密集时段仍未开启的状况下，市场存在挑战4月底300亿美元日成交量的机会。值得注意的是，据Chaindigg，昨天比特币连续发生了三笔行为模式类似的大额交易。三个“3”打头的地址分别接收到10000枚比特币巨额转账。按当前价格计算，每笔交易金额均超过8000万美元，且这三个接收BTC的地址均为仅有一笔交易的新地址。

消息面上，Winklevoss兄弟的比特币ETF申请再次被拒，美国证监会SEC仍然顾虑市场操纵问题。这意味着第一个比特币ETF产品的面世再度被推后。Winklevoss兄弟的比特币ETF曾在去年3月第一次被拒，4月底，SEC决定重审这一申请，但最终还是在上周再度拒绝这一产品。

受此消息刺激，比特币当日下跌超过200美元，跌破8000美元；其他主流数字货币也有不同程度的下跌。

但值得庆幸的是，比特币并没有在8000美元下方停留过长时间。比特币随后迅速反弹，再度来到8200美元附近的压力位震荡盘整。

对于近期比特币行情走势的大涨，市场有不少分析观点将此归因于被寄予厚望的比特币ETF申请。真的如此吗？今天，IDAX投研中心就来为投资者们普及一下牵动近期市场神经的比特币ETF。

所谓ETF，即Exchange Traded Fund，是在交易所交易的基金，其锚定的标的有可能是指数、商品或是一篮子商品。在理论上，如果能有效获取某一物品的价格指数，就能构建一个以该物品为基础资产的ETF。这样就很容易理解，比特币ETF就是以某一市场中的比特币价格指数为目标指数，而设立的ETF基金。

以目前申请的比特币ETF来看，大多采用信托模式组建。投资者是信托的受益人，除此以外还有发起人、受托人和保管人。发起人将向投资者发售比特币ETF的基金份额。受托人将负责比特币ETF的日常运作管理。比特币ETF的全部资产都将只配置为比特币，这些比特币交由保管人保管。同时，指定交易所将为比特币ETF提供目标指数和其他参数。

无疑，比特币ETF如果上市，将是一个巨大的突破。

首先，对于投资者而言，比特币ETF提供了一个更加安全便捷的交易方式，降低了比特币交易的门槛。投资者如果选择投资比特币ETF，完全不需要自己持有比特币，同时相关交易所也会受到严格监管，所以风险小了很多。

其次，对于市场而言，一方面上述优点能够吸引更多的投资者与资金入场，另一方面如果比特币ETF通过，相当于比特币获得了美国官方的一种认可，将使更多人接受以比特币为代表的数字货币，市场规模自然扩大。

当然，对于发起者而言，如果自己发布的比特币ETF获得上市许可，自然也能大赚一笔，这也是各方积极推动比特币ETF落地的直接原因。

不少业内人士都认为，一旦比特币ETF通过，目前的比特币价格波澜不惊的状况很有可能结束，伺机已久的大机构将携大笔资金入场。

这也就解释了，为什么近期比特币行情的大幅上涨。那么比特币ETF真的万事俱备只欠东风了吗？当然不是。

SEC对比特币交易市场的欺诈和受到操纵仍然一直存有疑虑。由于缺乏监管，比特币交易市场一直有庄家操纵比特币价格的传闻，暴涨暴跌的现象也时有发生，还出现过平台高息分红招徕投资并最后跑路的事件。而如果市场中物品的价格能被人为操纵，ETF作为指数基金的风险就不言自明了。

Hester Peirce，一名SEC委员，对拒绝Winklevoss 兄弟的比特币ETF产品面世表达了反对意见。该委员认为，虚拟货币市场需要更多的机构化参与，才能打消监管层对市场操纵等问题的担忧，而否决ETF产品阻碍了这一进程，还打压了创新。

2017年12月，比特币期货正式上线交易，第一个虚拟货币衍生品自此诞生。这一度令投资者对虚拟货币ETF充满期待，在SEC第一次拒绝比特币ETF时，其中有一条理由在于，比特币市场尚未受到广泛监管，而期货交易意味着监管更加深入。

从SEC此次的声明来看，比特币交易的公允程度仍是主要的顾虑。对于Winklevoss兄弟提到的，“比特币天然具有抵御市场操纵的能力”，SEC表示恕难苟同。

SEC称，比特币的买卖价差极大；比特币期货市场的交易量很小，只有铂金交易量的20%，白银交易量的2.5%。

SEC还提到了比特币交易所的黑客问题，并指2017年的价格大幅上涨是市场操纵所致。

不过，彭博智库分析师Eric Balchunas提到，比特币ETF还有面世的希望，其他结构不同的产品或许能获得监管机构的认可。还有至少4个比特币ETF产品正在等待监管机构的批准。

那么，近期比特币行情的急涨急跌真的全因ETF的消息吗？当然并非如此。加密货币未来的行情仍然取决于多方消息面和技术面的共振。以比特币为例，目前仍处于关键压力位，能否有效突破决定了未来的行情，短线仍建议谨慎策略为主，有获利盘的可逢高止盈。

最后，投资界传奇Bill Miller在接受彭博采访时表示，其坚定看好比特币前景，但是除比特币以外的绝大多数虚拟货币都“一文不值”。Miller表示，在全世界有超过2500万名百万富翁的背景下，流通中的比特币却只有约1700万枚，稀缺性也是比特币价格的主要支撑之一。