ETF是否是熊市的终结者？

6月开始，数字货币的走势用一个字来形容----跌，币圈可谓尸横遍野，一片荒芜。七月中旬比特币一支独秀，一路高歌猛进，在7月24日突破了8000美元。拥有“币王”之称的比特币的上涨，给低迷的币市注入一股新的血液，带起众人对数字货币的信心。而这一现象的出现很大程度是受最近被抄的火热的比特币ETF的影响。

其实ETF已经是一个近两年来被反复炒作过多次的话题了，每次有ETF相关的积极消息传来时，都会引发币价和整体行情的明显上涨。

ETF是什么？

ETF，是Exchange Traded Fund的缩写，全称“交易型开放式指数证券投资基金”，一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。简而言之，就是将资产打包为一种基金，当用户想投资某种资产时，可以不必到对应的市场上买入这种资产，只需要买入这种资产的ETF基金即可。而比特币ETF就是将比特币证券化，变成一种开放式的、能在交易所上买到的基金产品。

毕竟，很多用户购买这种资产是出于盈利的投资目的，而非想要拥有或者使用这类资产。对于投资者而言，购买这类ETF基金是没有区别的，因为也可以享受资产上涨带来的盈利。而且相对而言，这类基金普及性比较高，购买起来也简单。

在现在，由于经济政策的限制，在某些地区是不允许直接持有比特币或者进行比特币的交易的。比特币ETF就可以为这些想投资比特币的投资人开辟一个全新的入场渠道，更简化的交易模式，更低的进场模式。

比特币ETF的申请历程

关于比特币ETF的申请最早是在2013年由Cameron和Tyler Winklevoss两兄弟提出，当时SEC（美国证券交易监督委员会，简称:美国证监会,英文:U.S. Securities and Exchange Commission,缩写SEC）权衡了多时，所以多次延迟公布日期。在等待的期间，这两兄弟征求着公众的意见，当时很多人表示赞成，然而2017年3月10日，SEC的结论出来了----该提案还是被拒绝。消息一出，比特币的币价从1325美元，立即出现断崖式暴跌至1000美元。

2017年9月，这两兄弟再次提起关于ETF的复审，就在7月26日，该申请申请遭到SEC以 3：1 的投票结果的再次否决。 

然而在此次否决后，SEC发表的一番留言反倒为比特币ETF的后续通过留足了余地。SEC表示表示其否决此申请仅仅针对该提案的结构，并不意味着其否定加密货币和区块链的创新性与价值性：

“尽管委员会反对了此次规定改变申请，但我们再次强调对这一提案的反对并不代表对比特币等加密货币和区块链技术作为创新或投资方式是否具有效用或价值的评估，而委员会反对这一规定改变申请是因为，BZX交易所没有按照外汇交易法和委员会规则践行制度来证明其提议符合外汇法案第6（b）（5）条的要求，特别是在其规范有关防止欺诈和市场操作行为的做法方面。”

“随着时间的推移，受监管的比特币相关市场可能会继续增长和发展。例如，现有或新晋的比特币期货市场规模将会变得非常大，而提供交易所交易产品(ETP)的交易所也或许能够证明，其在规定改变申请通过后能够通过与大型受监管的比特币和衍生品交易市场共享相关监控信息等手段解决欺诈和市场操纵问题。”

据相关数据，最近四年内有15份比特币ETF提案被拒，目前还没有任何一个提案获得批准，可见，比特币ETF之路，是屡战屡败，屡败屡战。

据估计，目前至少有5项比特币 ETF 申请正在等待SEC的批准。这些提案分别由不同的交易所提交，每个提案的具体内容都会有差异，因此SEC需要分别审批。

ETF是否会通过？

在目前的ETF提案中，芝加哥期权交易所（CBOE）被业界看好，市场认为它才是重头戏，更有甚者指出，7月上旬的比特币上涨时因为CBOE而非 Winklevoss两兄弟。27号，据相关消息，CBOE的比特币ETF将会在2019年2月出现。

不管是正牌还是杂牌ETF，一旦比特币ETF审批通过，势必会导致比特币的投资者数量的成倍数增长，甚至可能达到千万级别，使数字货币逐步成为一个真正的大众投资品。当让，一旦比特币ETF通过，也会给币圈带来空前的利好，比特币将会就地起飞。第一获益对象就是比特币,接下来就是其他的数字货币，会给熊市注入一致强心针，带来新的活力。

不过，客观点分析，ETF是否会通过目前还是未知数，界内所谓的“很有可能通过”，充其量也就是估计与预计，ETF是否是熊市的终结者？具体还要看SEC和被那些提交的提案。这一段时间熊市中整体行情低迷，用户情绪浮躁，亦有投机心理。提醒时刻保持理智，参与通证经济切记投机，回归价值投资。

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