矿霸劫：吴忌寒向左，张楠赓向右

2018年8月8日，嘉楠耘智全球首个7nm芯片量产。创始人张楠赓（绰号南瓜张）已是第三次冲击IPO，如今处于上市前静默期。

作为第一批玩转矿业的元老，他本可以比比特大陆吴忌寒更早成为矿霸，但却选择中途变道，聚焦芯片领域。

如此变道，主动放弃比特币算力垄断，拒绝如此大的财富诱惑，这或许源于他对比特币去中心化思想的深度信仰。亦是技术出身创业者区别于投行出身创业者的最大不同。

吴忌寒北大毕业，投行出身。南瓜张，北航博士辍学，有11年集成电路设计学习经历。

在矿业道路上，吴忌寒向左，南瓜张向右。

张楠赓，1983年生，绰号南瓜张。世界第一台比特币挖矿机缔造者、为了比特币世界和平，第一个站出来挑战美国蝴蝶实验室、矿业江湖老二、北京航空航天大学辍学博士、嘉楠耘智创始人。

在矿圈，他的地位仅次于比特大陆吴忌寒，但他完全不同于吴忌寒。

执着于芯片研发的技术宅男，动漫迷，低调、鲜少露面，外界这样评价他。

01

世界第一台ASIC矿机诞生他手

每次提及世界第一台比特币ASIC矿机，南瓜张这个名字会自然而然地跳跃在圈内人脑海中，没错，他创造了世界第一台ASIC矿机——Avalon（阿瓦隆）。

学生时代的南瓜张酷爱动漫，是一名深度技术宅男。

无聊时，他会用动漫打发时间，一年里，他能看500多部动漫。据说，他对奥特曼情有独钟。 

2011年，南瓜张开始接触比特币，但在Avalon诞生前，他已经用业余时间专门做了挖比特币的FPGA矿机，并把这个矿机取名为“伊卡洛斯”，这个名字是当时动画片《天降之物》里的同名女主角。

当时，这些FPGA矿机基本卖给老外，据说一年能赚几十万。对于一个还在北航集成电路专业读研究生的二十几岁学生而言，FPGA矿机在他看来，可能只是自己勤工俭学的一个途径。

而实际上，他已经是国内推出FPGA矿机第一人。随后的日子里，他陆陆续续给外国人定制了好几批FPGA矿机。

FPGA矿机的开发比ASIC难度要高，能玩得起FPGA开发，足见南瓜张的技术实力和功底，所以，能造出世界第一台ASIC矿机有其必然性。

在比特币仅有少数信仰者的草莽年代，南瓜张的FPGA矿机也有竞争对手，当时，在广西桂林还有一款FPGA矿机同“伊卡洛斯”竞争。

因为广西桂林有桂林西瓜霜，所以人们就把那款FPGA矿机称为西瓜机，而南瓜张当时在Bitcointalk论坛上注册的ID为ngzhang，这使人们由西瓜联想到南瓜，所以南瓜张这个绰号便留了下来。

买矿机找南瓜张，渐渐达成圈内共识。而在为外国人定制FPGA矿机的时间里，南瓜张在圈内名气渐涨，绰号“南瓜张”便传播开来。

比特币挖矿最初依靠低成本的CUP和GPU进行，当时，极客们用电脑闲置资源来挖，随着比特币挖矿难度增加，CUP和GPU处理器挖矿效率低下，FPGA登上舞台，优势在于其低成本和灵活性。

FPGA矿机，就是使用FPGA芯片作为算力核心的矿机。根据需要写入程序的不同，FPGA可以实现任意功能，挖矿自然不在话下。

同时，FPGA灵活度更高，不仅可以支持比特币的SHA256算法，还可以支持CPU矿机擅长的Scrypt算法。

FPGA矿机曾一度被看好，尽管其开发难度高，但也活跃了一段时期。同当时的CUP、GPU矿机比较，FPGA尽管算力不占绝对优势，但其功耗低，综合功耗比很高。

FPGA矿机让南瓜张初尝矿机生意甜头，但他并未止步。对芯片技术的执着、比特币挖矿的新变化、蝴蝶实验室的高调，最终让南瓜张亲手打造出ASIC矿机。

ASIC矿机是为专一功能打造，算力与功耗都比FPGA更具优势。

2012年6月份，美国开发比特币挖矿机的机构“蝴蝶实验室”对外宣布，他们准备研发一款功能远胜于当时水平的集成电路式（ASIC）矿机。

从设计上看，ASIC比FPGA具有更高性能、更低功耗。一旦研究成功，蝴蝶实验室很可能掌控比特币世界超过51%的算力，也就意味着，该机构有可能对比特币的区块进行篡改，几乎拥有完全掌控权。

眼看比特币世界要被蝴蝶实验室垄断，南瓜张同当时的“烤猫”蒋信予先后宣布制造ASIC矿机计划。

二十几岁的南瓜张为捍卫比特币世界和平，代表中国迎战 “蝴蝶实验室”，最后亲手缔造出ASIC矿机。

当年，圈内人普遍看好 “蝴蝶”公司，一致认为美国矿机技术会更先进。蝴蝶允诺出货时间定在2012年9月末，但却失言。出乎意料的是，20几岁的中国学生 “南瓜张”带来了世界上第一台ASIC矿机。

可以想象，矿机出生那天，这个小伙子必然欣喜若狂。他还将矿机取名为Avalon （阿瓦隆）。

Avalon（阿瓦隆），希腊神话故事里亚瑟王传说中的重要岛屿，古老宗教的中心地，还是威尔士极乐世界的别称，又称“赐福岛”或“天佑之岛”。

在关于亚瑟王传说的文献中有这样一个讲述，亚瑟王濒死之时被三位神秘的仙女用船载向Avalon（阿瓦隆)，传说他最终葬在那里，而人民都相信亚瑟王并未死去，他会再度回来拯救世人。

另外，Avalon这个名字也出自日本动漫，是《Fate》中的最强防御武器。作为动漫迷的南瓜张，将自己的矿机选择了这一名字。

试想，一个二十几岁的小伙子，一手缔造出世界第一台ASIC矿机，内心的喜悦、自豪以及夹杂的各种情感，语言似乎也无法诠释尽。

从他为Avalon取名看，其中或许包含了南瓜张对矿机、对比特币及比特币世界的一切理解与情怀。

Avalon不仅是南瓜张的一个重要标签，更是他人生中的一场青春盛宴，一段如火如荼的燃情岁月。

02

Avalon一飞冲天 创业火苗燃烧

比特币矿机的出现彻底改变了南瓜张的人生轨迹。

法国唯物主义哲学家法兰西斯·培根说过，知识就是力量。这话在南瓜张身上体现得淋漓尽致。知识可以变现，这话一点不假。

2012年11月，初尝矿机生意甜头后，南瓜张萌生了一个想法，休学创业，但这个请求遭到导师无情拒绝，南瓜张不得已最终选择退学下海。

29岁的他，手握一张休学申请书，准备退学创业。

2013年4月，南瓜张和李佳轩共出资10万元，在北京创立了杭州嘉楠耘智信息科技有限公司。

创业之初，研发Avalon矿机并不容易，首先面对的问题就是缺钱。据财经博主南宫远描述，当时的南瓜张，到处筹钱，求爷爷告奶奶也无果。

天无绝人之路，最终，南瓜张在几位比特币大户的赞助下，才完成了矿机Avalon的研发。

造出Avalon后，比特币的世界爆炸了。当时的Avalon有多牛呢？

据说，矿机一出来，立即轰动圈内，无数人奔向北京，提着整箱整箱的钱找南瓜张买矿机，尽管那时候所有矿机都被预订完。

再来看看当时南瓜张定下的牛气冲天的“霸王条款”：

1、在任何情况下均不退款。这是因为，我们会用预付款去购买零部件，因此无法退款。 　　

2、没有保障。这包括但不限于：现在没有第三方评测所带来的风险，我们是骗子的风险，由于客观和主观原因无法按时发货的风险，bitcoin本身出现严重问题无法继续存在等。 　　

3、没有销售客服。由于人力有限，如果您不能理解本公告的全部内容，请不要购买。同时，QQ和旺旺等均不作预订咨询，所有询问都不会得到回复。

4、收货地址一经确定即不能更改。

不可思议的是，面对这样的霸王条款，不少人欣然接受并向南瓜张“购买”了Avalon矿机。

南瓜张最初选择在淘宝卖矿机，淘宝头像挂着曹操杀杨修的剧照，上面有一句话：汝妻子我养之，汝勿虑也。 

对此，爱思发起人虫哥对当年这话的含义进行了解读，大概就是，你买了我的矿机，你的下半辈子就我养了，你尽管放心。在当时，显然看懂这些的人很少。

低调而神秘一直是南瓜张给圈内人的印象。但在矿机不好卖的时期，他也曾走到过前台，据南宫远说，南瓜张曾在微博上活跃过一段时间，发表一些言论，有时候在微博卖过五颜六色的玩具矿机。

但后来牛市来了，他又不那么活跃了，估计很忙。有老韭菜曾描述，当年，他对南瓜张印象最深的是，他曾说过一句话：“大家都赚钱，那谁亏钱。”

今天看来，在这句朴实话语背后，有他对比特币世界很深的理解。

当年，早期购买Avalon矿机的人基本都赚了钱。

2012年9月开始，阿瓦隆发布预售，预售价格是9300元/台。当年的一位早期购买者胖仔（网名）描述当年情形。

2013年4月，胖仔如期收到预定的10台Avalon ASIC矿机，他发现，“ASIC矿机挖矿的效率，比显卡高了100倍！”

2011年8、9月份，胖仔都是用显卡挖矿，2万块钱的显卡，一天可挖到4个比特币，当时币价60到80元，70天左右回本。

到2013年4月份，全球矿工算力呈指数级增长，胖仔一台ASIC矿机平均每天挖出3.2个比特币，当时1个比特币已涨到近1000元，相当于仅用不到1个星期的时间就回本。

据公开报道，2013年5月份，有一组数据显示，南瓜张设计的比特币挖矿机一天能产生357个比特币，按照当时比特币价格粗略换算（1比特币兑换579元），南瓜张比特币矿机一天可产出20万人民币，产出利润惊人。

当年以9000多元定价购买Avalon矿机的那批人，不挖矿后，二手Avalon一台有人卖到26万元，最高达到过40万元，足见当时市场需求的强劲，人们对挖矿的狂热。

创业之初，赶上比特币上涨，南瓜张收获满满。同一时期，烤猫矿机创始人蒋信予（绰号烤猫）已经将ASIC矿机实现规模量产，辉煌时期，烤猫矿机贡献了超过20%的全网算力。

比特币高潮期，烤猫赚了超过2亿人民币。遗憾的是，随着创始人的离奇失踪，烤猫公司就此陨落。

吴忌寒的比特大陆正是收编了烤猫技术团队人员并迅速崛起，可见，人才对创业团队是不可或缺的。

03

比特币寒冬度危机

正当南瓜张的创业火苗将要熊熊燃烧时，一盆冷水从天而降，冷冰冰地泼向了他。

2013年底，央行等五部委下发《关于防范比特币风险的通知》（以下简称“《通知》”）。比特币价格瞬间断崖。

比特币从8000元开始持续跌落，加上门头沟事件，最低的时候到了900元。据矿工回忆，当年的矿场多数集中在工业园区，币价根本难以支撑电力成本，矿场纷纷关闭。

比特币陷入冰冻期，嘉楠耘智能否熬过冬天，对于年少的南瓜张而言，前路布满荆棘。

自2013年12月开始，比特币进入长达三年之久的漫漫熊市。

没有坚持下来的企业几乎都死在了2013、2014、2015这三年里，三年时间，矿圈企业所剩无几。

那时候，人们所熟知的龙矿矿机、花园矿机、氪能矿机、宙斯矿机、西部矿机等数不胜数，到如今也仅剩几家。

刚起步的初创公司，核心团队不足10人，公司甚至还亏损，30岁的南瓜张开始彻夜难眠。

如何在寒冬中活下去，考验着他。那些能够勉强熬到2015年的矿机企业，大多数还是集体陷入了困局，此时的嘉楠耘智则濒临死亡。

现实世界中，锦上添花的人很多，雪中送炭者较少。但运气足够好时，就会遇到雪中送炭之人。

寒冬下，南瓜张遇到了孔剑平和孙奇锋（绰号森林人），他们希望依靠融资过冬，事实上，二人对南瓜张的投资确实解救了嘉楠耘智。后来，孔剑平与森林人都成了嘉楠耘智三位核心合伙人。

孔剑平曾接受媒体采访时回忆道：“我们投资嘉楠耘智后，我也找过很多（投资）机构，那时候，大大小小的机构都没人愿意投，因为当时很多机构认为比特币就是郁金香泡沫。”

话里话外，无不透露出当年融资的艰难程度。不过，当时的清华长三角研究院杭州分院投资了南瓜张。

就在今年8月初，嘉楠耘智推出全球首个7nm量产芯片发布会上，该院院长邵向荣回首往事时说道：“我们第一次接触嘉楠耘智的时候，这家公司一点也不起眼。50万的注资本金都没有实到，公司是亏损的，而且只有不到10个人的核心团队。”

“所以当时没有一家投资机构愿意投资他们。但是我们看重的是以张楠赓为代表的技术团队的技术研发能力以及矢志不渝的精神。所以我们毅然决然地投资了这家公司。”他补充道。

确实，不同于投行出身的吴忌寒，南瓜张是一位纯技术派创始人，学习11年的集成电路设计，对技术和工艺有着深刻的理解与执着。

在比特大陆等竞争对手努力布局矿机、矿池等各个生态链条时，南瓜张还是把目光聚焦在了芯片上，这是一个技术派创始人的典型思维。

据锌财经报道，嘉楠耘智曾经高调办过一次活动，从现场喝酒表现看，南瓜张是典型的技术型创始人，略带腼腆又很专业；而孔剑平会在酒会上一直端着酒杯礼貌地挨个找人喝一口酒说几句话，面面俱到；森林人（孙奇锋）则精力旺盛喜欢呼朋唤友喝大酒。

有趣的团队组合，让技术宅男南瓜张有了今天的嘉楠耘智。

04

几度冲击上市遭遇尴尬

一定要冲进传统资本市场，尽管有过失败，但南瓜张带领的嘉楠耘智并不想就此放弃。亦如当年，比特币冰冻期，他选择了坚持。

IPO路上，南瓜张曾两次几乎触手可及，但终究遭遇尴尬。回顾嘉楠耘智上市路程，一波三折。

2016年6月，鲁亿通(300423)计划通过重大资产重组收购嘉楠耘智，作价30.6亿元收购100%股权。

嘉楠耘智则希望通过这次资产重组，能够变相借壳登录深交所。遗憾的是，此次资产重组遭交易所三度致函问询。

据媒体报道，由于并购方案显示交易完成后前两大股东持股比例接近，有规避借壳嫌疑，加之嘉楠耘智当时估值过高，可能给出高业绩许诺。

2016年6月9日，鲁亿通发布公告称，在交易所审核期间，由于国内证券市场环境、监管政策等客观情况发生变化，经友好协商，鲁亿通与张楠赓等及嘉楠耘智的收购交易终止。最后，嘉楠耘智上市计划无疾而终。

2017年8月，嘉楠耘智于新三板递交上市申请，但在2018年后悄然放弃挂牌。实际上，在申请挂牌期间，嘉楠耘智收到股转公司的三次反馈意见。

在三次反馈意见中，股转公司均问及政策环境等因素，对公司持续经营能力的影响。

2018年5月15日，港交所披露国内知名“比特币矿机”制造商嘉楠耘智递交招股书。这次是南瓜张带领嘉楠耘智IPO的第三次冲击。

招股书显示，嘉楠耘智称公司在高效能及重复计算的ASIC芯片方面是领先的IC设计公司。

业绩上，受益于比特币等加密货币行情，2015年-2017年，公司实际收益分别为4769.9万元、3.16亿元、13.08亿元;毛利率分别为 29.1%、41.7%、46.2%;年内利润分别为151.1万元、5254.4万元、3.61亿元。公司2015年-2017年的复合年增长率为 423.7%。

股权上，公司创始人张楠赓直接持有公司15.5%股权，通过嘉楠超芯间接持有公司11.0%股权；董事、副总经理李佳轩直接持有公司15.5%股权；董事、副总经理、核心技术人员刘向富，直接持有公司15.4%股权，不参与公司经营决策。上述3人为一致行动人。

在上市这条路上，依靠比特币矿机起家的标签始伴随着南瓜张，而围绕比特币的矿圈企业始终要受到各种不确定因素影响。

其中，政策层面的不确定性和业务线单一等多被外界诟病。回顾比特币的十年历程，还没有一家比特币矿机企业成功上市过，没有样板，这条路走起来也异常艰难。

如今，除了8月份新品发布会外，处于上市前静默期的嘉楠耘智鲜少高调，南瓜张也鲜少露面。

闯进传统资本市场，尽管遭遇尴尬，但南瓜张还在努力。

05

南瓜张不同于吴忌寒

南瓜张，技术派创业者。吴忌寒，投行派创业者。

同吴忌寒不同，在自家生产的矿机完全具备印钞机的年代里，南瓜张深度信仰比特币的去中心化思想，他没有立刻囤积自家矿机并开矿场疯狂开采比特币，他没有去做算力垄断这件事，相反，他选择了将矿机销售到世界各地。

对此，南瓜张接受媒体采访时曾说： “我至今很自豪的一点是，我们挡住了这个诱惑。”

当时，面对蝴蝶实验室，南瓜张解决了比特币世界的危机，并且没有囤积矿机，而是集中芯片研发。

假如当年Avalon垄断了全网51%以上的算力，按照如今比特币的价格，嘉楠耘智这几个字会多么值钱！

但技术派的南瓜张并不是投行派的吴忌寒，这也许是他们最大的区别，关注点全然不同。

学了11年集成电路设计的南瓜张，典型技术派创业者，他曾在公开场合发言，作为创业者，别人怎么评价你不重要，重要的是坚持下去。

所有事情你需要坚持去做才有可能成功，随便放弃或者拿钱就满足了，那创业就不会成功。

如今，嘉楠耘智也好，比特大陆也罢，他们面对的问题都是行业内的共性问题，面对的不确定性也一样。

但同时，南瓜张与吴忌寒又同时都看到了人工智能的机会，未来，谁能华丽转身，就让时间去验证吧！

（作者：区块链泡泡，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）