行情网站、交易所、项目方：三方联合割韭菜？

2018年加密货币市场的持续性低迷，也使得很多骗子项目浮出水面，对于普通投资者，需要时刻提防项目方跑路、交易所恶意操控，以及项目方和交易所的联合收割。但很多人都忽略了加密货币产业链中另一个非常重要的节点，那就是进行数据监控、交易量排名的行情网站。尤其是将造假交易量纳入数据库进行排名的加密货币行情网站，在割韭菜的行当中扮演着十分重要的角色。

在加密货币交易市场，主要利益相关者是交易所、加密货币发行方和加密货币行情网站，他们互相合作从另一个群体中获利——普通投资者。不知情的投资者通过投入资金来为整个市场注入活力。虽然这个模式不是具有开创性的，但有必要揭露这些关系，以便让普通投资者可以理解他们正在玩的游戏的本质。

下图总结了四组之间关系的本质：

可能有点难以理解，所以我将依次解释每组关系。

交易所

将加密货币场外交易平台排除在外，一般的币币交易平台可以简单分为两类：持有合法牌照的正规交易平台和无牌照的交易平台。持有合法牌照的交易平台都符合KYC / AML，要受到金融管理部门的监管，Coinbase和Gemini就是此类交易所，他们通常要遵守规则，所上币种也均是主流币，所以不在本文讨论范围内

另一类就是无牌照经营的交易平台。他们往往不受管制或轻度监管，公司注册地在英属维尔京群岛或塞舌尔或马耳他等地，这些地区在政策上对加密货币非常友善，所以吸引了很多的加密货币企业进驻。这一类交易所不会过多考虑是否合规 、是否KYC、是否有洗钱行为等等，也不会像Coinbase只提供主流币的交易，往往会支持大量的山寨币兑换甚至是直接法币买卖。

事实上，这类山寨币交易所，除了一些较大型的平台会相对合规些（仅仅是相对），大多数山寨币交易所的用户体验是很糟糕的。注册交易所账号，将BTC转到账号中，浏览交易市场进行交易，同时还要处理私人钥匙和钱包的问题，这些对新手来说是比较复杂的。所以很多山寨币交易所的主要用户群体是短线交易者和赌徒，他们希望从这里获得100倍以上的回报。

加密货币发行方

交易所与加密货币发行方存在一种互惠关系。一般来说，设计和发行山寨币在技术上并不具有挑战性，很多山寨币是基于以太坊ERC20协议而创造的。对于发行方的主要挑战不是技术，而是社交能力，这被委婉地称为社区建设。其目的自然是扩大代币的购买群体，并使得代币购买者变得狂热，进而帮助宣传以获取更多的代币销售。

社区建设的另一个含义就是营销。通过各个渠道，使用各种方式宣传代币价值，以及合作伙伴、版本迭代、近期成果等一系列内容，以便投资者相信该项目正朝着其既定目标以合理的速度发展。每一条信息都是一次加油打气，它鼓励投资者继续购买并证明他们之前购买的合理性。

最受投资者关心的事情就是代币在新的交易所上币。由于交易所是分散的流动资金池，并且每个人都希望更多的人参与进来，因此在主流交易所成功上币可能会导致价格快速上涨。加密货币发行方“贿赂”交易所是一个公开的秘密了，许多项目方在规划预算时，就已经算上了专门用于上币的费用。

发行人通常是代币的最大持有者，交易所上币作为代币发行方自己会获利。而交易所除了可以获得丰厚的上币费，也可以提高交易所市场活性和交易深度，双方均受益。

但是，如何能让自己成为需要项目方斥资上币的交易所呢？简单：通过刷交易量“假装”成一个用户量大、活跃的交易所。

加密货币行情网站

这就是加密货币行情网站的用武之地。表面上看，他们为投资者提供了很实用的服务，除广告收入外，收到的回报很少。但事实并非如此，行情网站在整个产业链中占据了重要的一环，从散户投资者那里吸收资金并将其引入山寨币发行者和交易所运营商的口袋中。（注：这里特指主动联合交易所、项目方进行收割的行情网站，不包括公正客观的行情平台）

加密货币行情网站的商业模式是什么？CoinMarketCap，CoinGecko，CoinRanking，Cryptoslate，CryptoCoinRankings，CoinCodex，CryptoCoinCharts等网站出售的广告，在某些情况下，会向交易所插入附属链接。他们中的一些人会向专业、高频交易员出售混合定价API，这些交易员需要更可靠的价格信息。

作为普通投资者，他们有浏览加密货币行情网站的需求，需要通过这些网站寻找合适的交易所，尤其是一些较小的项目代币，没有多少流动性，上币的交易所很少，加密货币行情网站是个好选择。所以行情网站上的交易所推广链接可以轻松获利，有些内嵌的代码甚至可以直接在行情网站上交易加密货币。

2017年4月至11月访问CoinMarketCap的人，都会永远的记住CoinMarketCap网站上的BitConnect横幅，BitConnect是一个臭名昭著的庞氏骗局。不止如此，在BitConnect结束后，CoinMarketCap还为许多其他的骗子项目提供了横幅广告，比如Bitpetite，是BitConnect的克隆版。

▲CoinMarketCap上的BitConnect广告

▲6位数的广告月收入

在这个广告中，CoinMarketCap广告月收入达到了6位数（美元），需要做的就是将流量引到骗子项目上。这背后，却是数以百万计的用户和数十个基金对CoinMarketCap统计数据的信任。BitConnect的庞氏骗局依赖于像CoinMarketCap这样的行情网站，不加验证的发布交易数据，从而推动其代币大幅升值。这种项目代币实际上并没有多少真实用户，其价格是由一个接一个的（机器人）交易订单哄抬起来。而CoinMarketCap发布广告时，没有任何警告，相当于直接参与到了骗局之中，最终从投资者那里获得了大约1亿美元的资金（笔者估计）。

▲数据来源是交易所自行提供

因此，CoinMarketCap不仅是最大和最受欢迎的聚合平台，它不加审核的接受任何形式的广告，除了协助诈骗外，在某些情况下，他们甚至通过横幅广告的附属链接，变相的是实现了货币化，即使他们自己没有发币。

三方联合收割散户投资者

这就是现如今的加密货币行情网站的盈利模式，（大多数）早已经和交易所、加密货币发行方同穿一条裤子，联合收割散户投资者 ，而交易量就是行情网站的手中利器，同时满足了多方需求：

1、加密货币发行方希望在代币上交易所后，成功获利退出。

2、交易所希望获取更高的交易量排名，证明很好的市场流动性，以此收取更高的上币费。

3、山寨币交易所大多是不受监管和监控的，因此几乎无需背负任何责任。

4、行情网站通过广获利，并且不加验证的发布加密货币交易数据。

5、在行情网站上，交易所的排名有所上升，成功地进行了营销。

6、交易所利润、行情网站利润、发行人利润，都以牺牲普通投资者为代价。

加密货币行情网站的不作为甚至恶意引导是笔者写这篇文章的主要原因。虽然现在山寨币交易所也正在努力向监管机构证明自己的诚信度，但在很多人看来，山寨币的交易市场存在缺陷。加密货币行情网站对山寨币的影响是巨大的，但行情网站联合收割普通投资者的行为，极大的阻碍了山寨币的发展。此前已有多家对冲基金发现CoinMarketCap捏造数据，最简单直观的证明就是：CoinMarketCap显示的交易量和交易所网站的访问量有很大的出入。

目前，投资者想寻找可靠的交易数据是比较难的。他们只能是选择性的信任一些交易所，自己收集数据，或者通过多家行情网站进行互相验证，尽量的判断出一家相对真实的交易平台。市场是专业化的，希望像CoinMarketCap这样的不友好操作将会成为过去的产物。

（作者：Nic Carter；编译：币圈实操指南，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）