比特币，能否开创未来世界的新纪元？

如果6年前你跟别人聊比特币，讲述它的价值和未来，别人肯定把你当骗子。就像当初马云创立阿里巴巴一样，少有人认可，许多人都把他当骗子。一种观念被另一种观念认可，难度是空前的。对于数字货币而言，从诞生到现在，争议从未停止。有人认为数字货币是引领未来世界的最伟大的发明。但有人认为数字货币不过是一场泡沫而已。

区块链目前已经被认为在互联网时代拥有革命性的意义，而比特币只是依托于此的一种应用形式。在硅谷已经有众多初创公司和项目专注于研发区块链技术在现实生活中的应用。从金融的角度来看，比特币可被视为类似于电子黄金的数字投资品或全球性的标准化数字资产。

比特币的核心特点是去中心化，自然，其金融市场也要求去中心化。银行机构一家独大的局面将被打破，多元化的市场主体会发展起来，扁平化的市场结构会出现。市场机制将发挥主要作用，管理风险，调节资源配置。传统金融市场是以场外市场为主、场内市场为辅的市场结构。
但总体，国内的比特币商家支付普遍发展不太好。比特汇负责人也表示欲往跨境支付方向延伸业务。央行对比特币的政策令投资者相当失望，简直就是一刀切。央行行动的背后，市场导向的监管难题正困扰着我们的监管者。正如哈佛大学教授罗伯特·默顿所认为的那样，金融市场的基本功能不会发生大的变化，但市场结构和形式却是不断变化的。
比特币金融正是会推进市场变革的动力：金融工具将日趋复杂化、虚拟化，金融机构将变得多样化、多元化，市场结构将日益扁平化、细分化。这也必然要求金融监管相应地跟进，更加尊重市场规律，运用市场导向。历史上，曾经盛行的政府干预禁锢了金融市场的活力，实体经济也反复出现滞胀，几乎成为困扰西方世界的梦魇。
早期中央银行的流动性管理是通过资本金约束实现的。随着金本位解体和信用货币的发展，资本金约束保障兑现的功能逐渐弱化，程序和制度性规范的重要性才凸显出来。这种流动性管理的发展模式是否可复制到比特币体系中呢？比例怎么确定呢？制度设计是怎样的呢？比特币的开源性既是优点，也可能成为致命的缺陷。
在未来，比特币的发展存在4个可能性的方向。一是比特币成为一种全球性的数字资产和投资品，这也是目前比特币在全球扮演的主要角色。二是成为在特定场景下的金融工具。目前在全球范围内不同清算体系之间进行价值传输，时间长、成本高，而比特币作为全球流动的媒介，可以很好地解决这一问题。一旦这些可能变成现实，那么以比特币为首的数字货币将会引领时代，开辟未来世界的新纪元。 

（作者：孤峰问苍穹，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）