【链得得独家】郭成：在泛供应链金融应用中，区块链架构解决了“谁当老大”的问题

链得得（ChainDD）独家报道，在大兴区新兴产业促进服务中心、国家新媒体产业基地主办，人民金服、钛媒体集团、链得得和天童数字科技等多个单位承办的“2018北京数字经济论坛 · 区块链应用创新峰会”上，中国人民银行金融信息中心工程师郭成表示，区块链在泛供应链金融应用当中最重要的作用就是多方协作和信用的传递。信用的传递是嫁接在信息透明以及信息穿透的基础之上的，而多方协作一方面提高了机构间和机构内的效率。另一方面，相较于传统机构回避了一个“谁当老大”的问题，这是目前在供应链金融应用这个领域当中有比较多尝试的场景。

链得得App作为独家战略合作媒体，对本次峰会进行全程报道，完整活动内容请点击《2018北京数字经济论坛》进行阅读。

以下为郭成先生演讲全文，经链得得App编辑整理如下：

区块链当中有一个方法论，首先把现实当中的一个问题翻译成了数学问题，这个数学问题可能在理论上或者是在密码学当中暂时没有经济类型的解，或没有有效的解。由此可以得出，这个翻译所得到的方案，在现实当中就是一个可以接受的方案。比如不可篡改性，我们把它影射到密码学当中去，再把它翻译成算法性问题，之后得到一个系统。同时像隐私，可以继续把它影射到计算学密码当中的问题，最后得到解决方案。

我们在供应链金融当中也会碰到这种问题，供应链金融是在现实变换的问题，可以把它变成在现实当中可接受的问题，这是方法论变化的思路。可能我们就要去做一部分的修正，至少从观念上做一部分修正。

第一，对于不可篡改性来讲，在绝大多数可应用的系统当中它只是难于篡改，更多的还是因为惩罚机制。尤其对于联盟链这种系统，这种情况更为明显。从技术角度来讲，它是可以被修改的。同时，对于每一个联盟成员进行作弊面临的惩罚太高了，所以它又变成现实当中不会产生篡改的行为。

第二，去中心化这个概念完全是从英文翻译过来的。但事实上，其实我们去思考联盟链的时候就会发现，它更应该是一个多方协作的概念。对于多方协作，其实在经济应用当中是有很多场景的，供应链金融就是一个非常典型的场景，因为这会涉及到融资主体、债权方、债务方、资金提供方，贸易的整个交易链条。

最简单的例子，通常银行在做供应链金融中都会碰到一个问题：对于强势类型的企业，应收账款和应结账款是不予确认的，这就是协作的问题。因为在这个环境当中，利益不相关方，或者强势方不参与这样的协作。区块链的架构提供了一个很好的技术解决方案，可以使得更多参与方进行多方的协作。

第三，我们一直都强调区块链是公开透明的，但这个问题会更加严重。因为公开透明，目前需要有GDPR隐私保护的法案实施，同时还有监管的要求，还有审计的要求，还有法律诉讼等等一系列的要求。以后，公开透明的这个概念会需要加上更多的约束和条件。

区块链技术落实到泛供应链金融领域的应用，主要有这么四个方面：一是所谓穿透式的信贷融资；二是多方包括企业外部和企业内部的交易协同；三是降低企业两金占用，主要是降低应付款和应收款的占用；四是在ABS、资产证券化和科技金融当中有两项在实践中的应用场景。

首先，穿透式的信贷融资。这主要是从银行角度来讲，从核心企业开始，把应收账款在整个供应链系统当中去穿透式的来进行付款，由此会得到N级供应商去获得核心企业的债券，这个时候发现，银行可以使得交易结构变成核心企业确认对于N级供应商的应收款的确认，于是银行就可以对于N级供应商来进行融资款的发放，这是穿透式的信贷融资。

第二是企业内部交易协同。从供应链的角度来讲，马斯基的应用场景解决的是跨区域协同的问题：配套这个项目，开始解决供应商，也就是用区块链穿透上下游4000家供应商，共享的信息是反向来做的，因为在跨境靠椅当中会有很多订单，订单一旦发生争议，付款整个款项就冻结在整个流程当中。通过协同效率的提高，反而使得被冻结的资本效率会更高，因为冻结的量就少了，这是多方包括企业内部之间交易协同的场景。

第三个应用场景是企业两金占用，这主要是有息负债的减少。这是由核心企业在供应链系统当中把应付款在供应链系统当中穿透继续进行支付。以前必须和供应方之间付出30%甚至更多的资金，这些资金从实际效益上来看，一直沉淀在整个供应链当中，直到最末级的供应商完成结算，所有的人完成利润留存之后才会结束。

而事实上，货币资金从获得起，就已经开始付息了。通过这种方式以实际业务交易为背景，核心企业用信用支付供应商，会达到的效应是企业应付款的规模增加，但是有息负债规模会减少。

第四个是目前区块链在资产证券化当中所做的一些尝试。这是一个典型的资产证券化过程，会包括基础资产，有基础资产的资产服务机构，有信托完成证券化过程。同时还有上到交易所，以及投资人等等过程。比如2018年应收账款的债权融资计划，他们的架构是：由某个交易所牵头，设置了我们称之为“信息合格服务机构”的参与者，参与方通过区块链的方式从企业的资产形成整个证券化过程当中协同和信息交互，包括基础资产变化管理的一个方式，来更好地服务零散资产的资产证券化过程。这大约是1000亿的规模，并且预计这几年都会有一个非常大的增长。

第二种模式是比较领先的金融主体所采用的模式。一个高资信的主体，从交易所当中直接拿出一个份额出来，只要符合他和交易所协商的供应商架构、监管要求、规范，所有的资产可以直接从企业端进入到证券化交易的市场当中。这种模式之下，有点接近于半中心化的主体，应用一个大家可接受的方案来完成ABS的过程。

这个里面有一个比较细微的地方，如果我们采用传统架构，而不采用区块链架构，高资信的主体就必须要去和交易所打架。原因是，他不知道，在这个事情中，这个系统放在哪里，是在交易所的系统还是机构的系统？区块链的架构就能解决这样的问题，不用去讨论在这个架构当中”谁是老大“的问题。这种协作架构在主流交易所中推行的也很快。

区块链在泛供应链金融应用的五个作用当中，最重要的就是多方协作和信用的传递。信用的传递是嫁接在信息透明以及信息穿透的基础之上，而多方协作解决的一是效率问题，提高了机构间和机构内的效率。二是，相比于传统机构回避了一个”谁当老大“的问题，这是目前在供应链金融应用这个领域当中尝试比较多的场景。

谢谢大家！

由大兴区新兴产业促进服务中心、国家新媒体产业基地主办，人民金服、钛媒体集团、链得得和天童数字科技等多个单位承办的“2018北京数字经济论坛 · 区块链应用创新峰会”，将于9月21日召开，上百位区块链杰出精英，将共同发出北京区块链最强音。

（本文首发于链得得App）