比特币的波动性抑郁，其实有迹可循

全球的交易员们在比特币价格由 20,000 美元下滑至 6,000 美元期间所经历的痛苦进一步证明，最近经历的损失比以往经历的收益更显得 “重要”。

财经媒体和许多交易员似乎忘记了近2年前比特币价格仅仅为 1,000 美元，然后在 2015 年秋季价格仅为 200 美元。

刚进入市场的交易员/投资者被最近的比特币价格波动给淘汰了。更糟糕的是，波动性也随着比特币价格下跌而下跌。对于加密货币市场来说，波动性下跌造成的伤害比白葡萄酒加上止痛药更为致命。

其实，妨碍比特币被货币市场广泛采用的一个主要原因是其价格波动太大。在单纯的比特币经济体系中，如果比特币的价值时常剧烈波动，人们将很难用比特币与真实商品进行交易。

根据币圈人过往的经验，有什么交易网络的代币可以在一年内价格增幅达到 20 倍？没有。

因此，比特币价格的驱动力不是在于当前应用，而是对未来应用价值的投机。

改变人们使用钱的方式是一个非常漫长而艰难的过程，这个过程本质上必然是混乱的。 金钱及其使用方式是根据个人习惯而不同的，有时受宗教影响。

若想改变一个长久而根深蒂固的习惯，就极易引起人们的强烈排斥和对抗。因此，如果要使比特币成为有效的广泛应用货币，那么走向这个新时代的时期必定是极不稳定及波动的。

比特币是新货币体系的看涨期权，期权定价最重要的因素是标的资产的隐含波动率。当波动率回升时，价格便会回升。

比特币波动江湖重现

2015 年的超级熊市始于该年 1 月，当时比特币价格跌破 300 美元。在接下来的 10 个月里，比特币价格在 200 美元到 300 美元之间。 虽然这范围在 50％ 区间，但每日波动非常小。

比特币价格没有波动，许多交易员，投资者和货币市场评论员也就不再关注比特币，人们往往不愿意去关注一个已经从最近历史最高点跌了 80％ 且没有波动性的资产。

交易员因为波动性重现而重返货币市场，如果比特币在 30 天内可以达到年化波动率 100％ ，那么投资者便可以拥有快速获利的工具。

害怕踏空的 “投资者” 觉得在很短的时间内价格从 200 美元到 20,000 美元，他们认为可以用很少的努力改善他们未来的生活。从 2015 年到 2017 年，比特币在实际商业中的应用从根本上看来并没有太多变化。

究竟何时出现转机

在波动性大幅上升之前，回到历史高位之路不会真正开始。真正的问题是哪一个催化剂能为派对鸣起前奏，以及它需要多长时间。

在 2017 年牛市期间，全球宏观事件对比特币的影响被遗忘了。 2018 年下半年，全球宏观事件将证明比特币是一种避险资产。 2015 年，希腊几乎告诉了弗劳·默克尔该怎么做，但他在十字路口退缩了。当货币市场认为希腊可以得到实际解放时，比特币的价格反应是积极的。如果在今年晚些时候发生类似的恐慌，比特币会重新获得避风港地位吗？

随着美联储，欧洲央行和日本央行实际上缓慢或直接减少其资产负债表规模，金融市场的裂缝将在今年晚些时候体现出来。

大众情绪影响市场波动

值得庆幸的是，主流财经媒体喜欢谈论加密币。即使在比特币 6,000 美元和以太币 400 美元的情况下，大批富裕的人正在做出有趣的决定，媒体乐于报道他们。在 2015 年没有人在留意，而在 2018 年每个人都在注意。

为了证明自己的先见之明， MSM（Mainstream media，主流媒体）将试图在比特币市场抄底。而大众如果相信这些权威人士可以预示未来，那便是在刀口舐血。许多人会失败，但也会有少数人尝试多次并获得成功。这些成功的散户将成为交易之神并被媒体播报。这将进一步增加货币市场害怕错过的情绪，提高货币市场波动性并使得比特币价格升值。

没有什么货币市场的价格是直线上升及下跌的。货币市场的痛苦指数仍未达到一个我们认为已经完成放血的程度。以比特币的过往作风来说，其价格将达到一个无人置信的水平，然后其反弹速度将快过任何交易员的抄底速度。

（作者：hzkWs3，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）