什么导致了加密货币市场的崩溃？

前言：

自2017年起，加密货币已经引起了全球的广泛关注。虽然交易货币已经不是什么新鲜事了，但是这种古老的商业行为正在被一种新兴技术所革新。

2017年，几乎所有加密货币的价格快速上涨，有一飞冲天之势，暴涨1600%的比特币尤为显著，并且通过期货合约使得比特币迅速地融入主流投资市场，因此比特币成为许多投资人的新宠。2017年底，全球加密货币总市值破天荒的超过八千亿美元，达到历史新顶峰！加密交易正成为最热门的投资机会之一。

但是好景不长，2018年对于许多投资人来说简直是一场噩梦，币圈一天，股市一年在这里得到充分体现。以比特币为例，2018年至今已经暴跌60%，并且这个数字仍在继续攀升！

许多交易者发现现有交易所的技术发展十分缓慢，甚至连基本交易需求都不能得到很好的保障，这是限制加密货币发展的一个重要问题。还记得OKEX之前的回滚交易吗？还记得火币频繁“拔网线”吗？这就是一个实际表现，过时的技术是很多交易所被黑客盗窃的主要原因。

虽然加密货币获得了前所未有的关注，但旨在促进加密货币买卖的交易所效率却十分低下。在目前的状态下，交易所是目前阻碍市场进步的实际原因和也是币价下跌的罪魁祸首。总的来说，他们并未实现交易的平等，并且审核制度的不完善引来了诸多不良交易者。

显然，加密货币将成为未来金融领域的重要组成部分，但上述这些问题需要一个解决方案。也许通过更好地了解加密市场是如何渐渐走向没落，我们可以找到其中的答案，从而解决问题，让加密货币重新走上正轨，走向光明。

一、缺乏流动性

加密货币吸引人们的主要是它们的去中心化和自治性质，但这也使它们在交易时成为一种负担。在交易加密货币时，投资者可以从超过100个交易所中进行选择，在这些交易所中，价格不断波动并存在时间差。

世界经济论坛研究了三个加密交易所的价格差异，他们发现“比特币价格之间存在巨大差异。”他们列出了这些价格差异的几个因素，包括将比特币兑换成美元并重新换回比特币所带来的时间和价值差距。但最终，定价差异可归因于缺乏监督和监管。

在传统的金融市场中，美国证券交易委员会被授权监管国家市场体系，该体系确保交易者无论交换多少资产都能获得资产的最优价格。这有点像投资的价格匹配保证，但它确保每个人都参与一个公​​平的竞争环境。此外，由于所有交易所必须提供相同的价格，因此他们不得不通过提供更低的用户使用成本和更好的技术来与其他交易所竞争。

但是，由于加密交易不接受这一原则，因此加密货币的价格变化很大，交易所对创新的动力不足，从而导致诸多问题。虽然加密货币项目方试图努力的维持增长并融入主流金融体系，但实际上，加密货币市场目前处于“Wild West”时期——“强盗”盛行，崇尚金钱至上、权力至上的扭曲价值观所统治的时代，加密货币仍在在这个时期进行探索，进行运营。

二、过时的技术

但是新投资者似乎热情不减，蜂拥而至的涌向这个新兴市场。这些新成员立刻遇到了麻烦：交易所单一的功能和过时的交易系统。结果，诸如改变订单价格或取消订单之类的简单任务可能会变得非常困难。而这与加密货币以速度和技术创新为傲的特点格格不入，因此这些限制阻碍了它们有效运作的能力。

更糟糕的是，过时的技术不仅与投资者的体验有关还与投资者的资产安全有关。当用户进行交易时，突然遇到价格剧烈波动，用户此前设立的风险控制：撤单、卖出买入等操作根本不起作用。最终，用户只能白白蒙受损失。

CNBC报道称，与受监管的美国证券交易所不同，加密货币交易所不需要设置熔断机制（自动停盘机制）来阻止大幅波动期间的交易。即使在2017年的巨大增长期间，比特币也出现了多次价格50%左右的大幅波动。这在加密市场中很常见，因此缺乏这些机制成为了主要问题。

三、“盛行的强盗”

由于缺乏监管、监督和可靠的技术，使得加密货币成为许多不良交易者攻击的目标。

拥有雄厚财力的交易者可以操纵加密市场，并且引起了人们对于加密货币价值性的重新思考。

加密货币市场允许交易者在资产价值之上或之下进行买入或卖出订单，可以操纵任何一个方向的货币价格，这种行为被称为“spoofing”，译为欺骗。

举个例子，Tony以1000万美元为初始资金，通过高频程序化交易软件，自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，从而实现包括自买自卖在内的大量交易。Tony事先通过自动批量下单（不影响币价）买入价值400万美元的比特币20倍做多合约。然后Tony在十分钟之内以高于市场价5%的价格买入大量比特币，虽然亏损600万美元，但是比特币却真金白银的被拉升了5个百分点，最终，Tony净赚200万美元！虽然可能实际情况会更加复杂，但是，这一漏洞的危险程度毋庸置疑。

极具讽刺意味的是，这种策略在现实世界是非法的，但加密货币市场没有监管，就很难执行这一标准。

另外，之前Mt.Gox（门头沟）被盗事件成为币圈头条新闻，因为它是黑客攻击的受害者，黑客偷走了价值4.5亿美元的比特币，这只是众多被盗事件的冰山一角。

在这一点上，加密交易所承诺打击黑客并解决这些问题。然而，如果他们仍然只是承诺，不付出实际行动，那将会限制加密货币的升值潜力，从而阻碍加密货币的发展。

四、寻求解决方案

简单地说，加密货币市场需要发展，最有效的方法就是看看当今世界的金融霸主：华尔街。 华尔街运营的技术和监管基础设施已有几十年历史，但远远超过我们今天濒临崩溃的加密货币市场，并且正是这短短几十年历史的华尔街，创造出了诸多金融神话，有着世界金融中心的美称。 仿效华尔街还将为众多投资者提供具有安全和稳定性的加密货币市场，这将使大型机构投资者和交易所在未来几年内帮助指导这个市场走向成熟和辉煌。

特别喜欢这段话：

“很久以前，他是印第安人的土地，400年前，他是荷兰人的一道墙，200年前，他是梧桐树下的金融种子，100年前，他塑造了美国的崛起……今天，他是一张撒向世界的一张金融之网，这张网强大而脆弱，光明又黑暗。这张网既能让经济加速，也能让经济窒息，他就是华尔街！”

加密货币市场也是这样，他有他阴暗的一面也有他光明的一面。只要是涉及资本的市场，它都不是百利而无一害，它是多面性的。所以我们应该设法存利去弊，发挥它有效配置资本资源的建设性作用，抑制它扰乱经济运行，引发经济危机的破坏作用。它也许是一场骗局，也许整个金融市场都是一场骗局，但是如果我们都相信这场骗局，并且融入其中，那么这场骗局也许就是我们的未来！

（作者：青衫隐，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）