交易所的"虚假繁荣"：刷数据狠包装，让投资人心寒

"你们媒体平时接触的项目方和虚拟货币交易所也挺多，如果遇到合适的，欢迎推荐给我啊，现在的行情好，我们想着重投一波。"

2018年初，王丽逢人便问交易所的消息，作为传统投资界的一枚"老兵"，2017年的牛市让她尝到了不少"甜头"。2018年开年，恰逢徐小平、陈伟星等人的言论再次将市场"炒热"，这个"档口"显然她不想错过。

但这已经是过去时了。

"最近的日子真的不好过，别说寻找新的优质项目，此前投资的一些交易所也落幕了许多"，大半年过去了，再次见到王丽的时候，她的眼中早已没了年初的那种神采奕奕，"在目前的熊市之下，交易所为了营造出繁荣的景象，会比此前更注重宣传和包装，会采用刷数据、投放媒体软文两方面的手段制造'假象'，拉升币值。"

王丽的感受和行业的变化密切相关。

据相关数据显示，加密货币全球总市值从2018年1月份的8333亿美元的峰值下跌至9月20日的2002.8亿美元，半年多的时间就下跌了80％。不可否认，从牛市到熊市，虚拟货币市场正在经历一场让人内心忐忑的寒冬。

与此同时，币圈生态最为核心的一环，虚拟货币交易所也面临着很多未知数。

"最开始经圈内朋友介绍，我只是把虚拟货币看成一种新的投资方式"，和王丽一样，李磊也是传统投资人出身。9月的一个傍晚，李磊回忆道，当时还是2017年年初，区块链还没有像如今一样火热，但传统领域的很多投资人也因为虚拟货币没有"涨停"、"跌停"，可以24小时不间断交易的特征兴趣盎然。

由于从就业开始就从事证券投资工作，且拥有多年的市值管理经验，李磊很快成了某虚拟货币交易所的一个管理者。

不过，不同于传统投资界的按部就班，虚拟货币交易所则让李磊觉得自己"时常在刀尖上行走"。去年9月监管层重拳出击，禁止国内ICO，当时李磊和身边的很多朋友都捏了一把汗，但很快虚拟交易所依然"火中取栗"。

"很多虚拟货币交易所宣称九成用户在国外其实并不真实，明显在打政策的擦边球"，李磊声称，这是很多虚拟货币交易平台和交易方公认的一套"生存法则"，为了躲避国内监管，实行"一套人马、两个班子"的做法，虽然关停了国内的平台，但却在海外建立注册地，并继续向境内用户提供交易服务。

但对于未来，李磊也不免有些担忧，他表示，目前监管的强度和细化的范围还没有非常完善，从业者们还有一些"空子"可钻。比如，即便国内禁止ICO，但交易平台和项目方依然可以通过短信和电子邮箱等通讯方式向投资者发送相关信息。

此外李磊称，一些虚拟货币交易所"说一套做一套"的情况也十分常见，虽然在网站首页称不向中国大陆用户提供服务，但注册交易平台之后，用户依然可以拿着中国大陆公民身份证进行视屏认证和相关交易。

在李磊看来，未来从业者们一个不得不直面的现实是：传播信息的渠道被彻底"掐断"，虚拟货币平台交易面临的阻碍会越来越多。

"其实作为管理者，我们也会拥有一定内幕消息，了解行业的规则和项目方的节奏，相比起外界能够了解到更多信息，可以赚到几桶金"，不过，即便每天都和项目方"打交道"，李磊一方面要紧绷神经应对监管政策，另一方面也也难以避免被"坑"。

李磊表示，不同于传统融资路线，不会对项目方有硬性的盈利标准等要求，交易所审核项目的主要来源就是白皮书。

虽然交易所管理者具有高于普通投资者的甄别能力，可以判断一些项目是否能在未来落地——但由于监管的缺乏，很多项目方即便有可以落地的场景，也不会完成事先承诺的技术推进及项目规划，大量代币成为所谓的"空气币"；而募集的资金在二级市场大量抛售变现，直接对价格形成打压，严重影响市场、伤害投资者。

最严重的一次遭遇，则是李磊所在的交易所曾帮助项目方拉升币值，但后来项目方非但未完成白皮书中的描述，还突然"跑路"，让交易所和投资者输得很惨。

即便曾经吃过亏，但李磊也称有时候交易所也"有苦难言"，"作为利益的相关方，项目方上币，交易所也会拿到佣金，很多时候在利益的驱使下交易所也是'睁一只眼闭一只眼'。有时候看到新闻上曝出的投资者受骗，我心里也不是滋味。"李磊说。

在这一点上，王丽也深有感触。她表示，交易平台类的数字资产的价值与平台的运营成绩呈正比例关系。平台成交量大，盈利能力强，也会提升自身平台代币的价格；相反，如果平台缺乏流量，相应币值也会下降。

这种说法，早在此前就得到相关印证。2017年7月，赵长鹏在币安ICO之后曾发文称，1500万美元的数字资产只是ICO的部分成就，最重要的是筹到了2万个注册种子用户和大量的交易资金，"ICO也帮助了币安在目标市场的品牌建立，起了非常大的宣传作用。"

"现在整个交易所也觉得很萧条，此前泡沫被吹得太大，随着投资者大量退出，现在很多交易平台只有一些存量用户进行博弈。一些交易所为了营造表面的交易繁荣，背后存在刷数据等操作"，眼下在王丽看来，一面是监管的重拳出击，另一面则是币值下跌后大量投资者的退场，现在交易所也变得十分萧条，圈里的人都觉得现在到了一个真正的整合周期。

"毕竟大家都是摸着石头过河，实在做不下去了我还可以继续做我的游戏投资"，谈到虚拟货币交易所的未来，王丽难掩失落。

（应被访者要求，王丽、李磊为化名）

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