“稳定币”，新风口还是新骗局？

币圈一直以来流传着一句话，“币价上下浮动只要不超过50%，都是稳盘”，可见，“稳定”从来不是数字货币的代名词，涨跌快、波动大才是币圈的标配。

随着熊市的到来，币价持续走低，恰逢这个时间节点“稳定币”如雨后春笋般出现，一夜间在各大媒体网站上集体刷屏，2018年可谓“稳定币元年”：

美国纽约金融服务局批准与美元锚定的两种稳定币发行；中信国际资产管理与银河数字资产将发行WIT；雄安基金计划通过一个数字通证基金会推出由日元背书的加密货币项目……

稳定币背后的大公司、大资本和政策监管，让人不禁联想稳定币是否才是数字货币最终的风口。但好景不长，“美国依靠稳定币继续扩张金融霸主地位”、“稳定币是大资本方规避金融灾难来临前的手段”、甚至“新一轮割韭菜即将上演”的言论在不久又甚嚣尘上。

那么，什么是稳定币，稳定币真的稳定吗？其背后是否存在着庞大的利益集团操控?

什么是稳定币

稳定币的雏形概念可追溯到2012年，J.R.Willet在万事达币白皮书中提及的“与资产挂钩的加密货币”。

稳定币（Stablecoins）全称“稳定型加密货币”，顾名思义就是一种拥有相对稳定价格的数字货币，一般情况下多与某种稳定资产挂钩，如黄金、美元、欧元等，从而使单位价格的货币代表现实世界中一定的购买力。

它基于公链开发，与其他加密货币一样，具有不可篡改、流通性强等特性，但在价格上却不像大部分主流数字货币那样暴涨暴跌，这些优点也决定了稳定币具有更强的价值储存、交换媒介和记账单位的能力。

若依照稳定币背后的资产抵押类型分类，可将其分为三类：以法币作为抵押品、以数字资产作为抵押品，以及由算法控制基于技术的无抵押类型。

正是因为稳定币特殊的“锚定物”，其价格才能在波动极大的数字货币市场中保持相对稳定，成为熊市中重要的保值避险币种。

稳定币≠USDT

提到稳定币，想必大多数人都会第一个联想到USDT。甚至认为稳定币就是USDT的人绝不在少数，但事实上，在数字货币巨大的市场里，稳定币不只有USDT。

USDT正确的入场时间、相对稳定的价值与带来的便利性奠定了其日后霸主的地位。USDT 是由Tether公司发行的稳定币，其背后是全球最大的加密货币交易平台之一Bitfinex。按照Tether公司撰写的白皮书中规定，每发行一枚USDT，会在官方账户上存入相同数量的美元。这一做法可以有效保证USDT和美元的1:1兑换比例，实现其相对稳定的价格。

但一直以来，USDT因审计不公开、中心化严重和涉嫌超额发现等弊端饱受争议。甚至在今年2月，网上流传着一份Tether与Bitfinex高官的音频文件，称Tether多次超发USDT，用于购买比特币，给投资人制造“大量资产入局，比特币价格将会继续走高”的错觉，在此之中Tether则不必付出任何成本，此事件使USDT与Tether陷入舆论的众矢之的。

除了超发问题与监管不足，USDT还面临着诸多黑天鹅风险；若与Tether合作的银行出现违约、储备资产出现暴跌，又或是其他不确定因素，极易引发多米诺骨牌效应。

虽然在USDT以外，早已出现了“二代”“三代”稳定币种，但由于目前USDT市值近200亿，全球同时有130多家交易所上架，USDT霸主的地位在短期内难以撼动，但其背后蕴藏的巨大不确定性随时可能爆发，甚至严重影响整个数字货币市场的生态环境。

稳定币背后的美国阴谋论

虽然不断有稳定币出现，但近日纽约金融服务局批准的两种稳定货币却引发了大家的热议。

9月10日，纽约金融服务局在官网发布一篇名为《金融服务局批注新的虚拟货币培育纽约金融科技有效增长》的新闻稿。纽约州DFC同时批准了两种基于以太坊发行的稳定币Gemini Dollar、Paxos Stan。

这两种稳定币与美元挂钩，以1:1的比价获得与主权货币美元的兑换权。美元除了是美国的主权国家货币，同时还是全球储备货币，数字货币Gemini Dollar、Paxos Stan作为美元的稳定货币（Stable coin）等于获得了美元的国家信用背书。

在全球金融贸易摩擦加剧的大背景下，各国纷纷争夺资本流动。鉴于美元在全球的信用和储备地位，以美元作为锚定品发行的数字货币，表面上有利于区块链和数字代币的发展，但实际上数字货币自身的无国界自由流动性、难监管等特征很有可能起到助推美元侵蚀他国主权货币信用的作用，从而巩固美元及美国在和国际上霸主的地位。

中美贸易摩擦持续发酵，虚拟货币的自由跨境流动性、不利于监管的特征是否会对我国内外汇管理体系造成严重影响？众所周知，美国政府自特朗普政府上台以来，一直稳步通过加息、缩表收回2008年全球金融危机以来释放到全球的美元流动性。现在美元巧妙利用数字代币的非法定身份，通过法定美元信用对区块链代币的稳定机制，是否意在变相实现美元的同步信用扩张，目前并不得而知，但未雨绸缪从来都不是一件坏事。

结语

虽然目前稳定币市场USDT一家独大，但各种弥补其缺陷的稳定币相继出现，比如背书于政府背景、完全透明化、去中心化等特征的稳定币频频曝光，但这些稳定币能不能站稳脚跟，撼动USDT主导地位，还尤未可知。

相对区块链的认知不能仅仅停留在“币”的层面，区块链的本质是对人类社会信任模型的重塑，是对包括法律、交易、管理、商业模式等诸多领域颠覆式创新协作技术的运用。信息互联网时代已成过去，价值互联网时代的到来将开启新经济、新组织的未来大门。

（作者：链条CH，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）