科普 | USDT不稳定，还有哪些稳定币值得期待？

USDT的危机，引发了吃瓜群众对稳定币的热议。但我们发现，很多人对稳定币的理解只停留在法币挂钩这一种模式。于是，我们在Hacker Noon上找到一篇概述稳定币的文章，帮助大家对稳定币的重要性和分类有更加深入的了解。

什么是稳定币

稳定币指的就是价格固定的加密货币。大部分加密货币的价格是市场决定的，买方和卖方的供需关系在影响价格的变动。而稳定币正好相反，它要达到一种价格稳定的状态。

为什么稳定币重要

稳定币的使用范围，比大多数加密货币大多了。目前来看，加密货币的持有者大都是投资者或者投机者。

牛市怎么都好说，但在熊市阶段，行情变化这么剧烈，你还敢用比特币当工资吗？白天收到价值1万块的比特币工资，晚上到家就缩水到剩一半了。但是稳定币就不一样了。

从全球来看，稳定币的需求是在增加的。我们用以美元锚定的稳定币举例来说。美元现在还算比较稳定的，虽然也会有通货膨胀的影响，但是比起阿根廷、埃及等地方的通胀严重程度相比，还是很不错的，更别提已经惨不忍睹的委内瑞拉了。这些国家的人们，非常想把财产换成美元保值。但是由于资本控制，人们很难换到美元。这时候，以美元挂钩的稳定币就派上了用场。

在货币系统紊乱的国家，这种去中心化而又价格稳定的数字货币会是一种完美的美元替代品。

加密货币、区块链这些东西，最重要的作用就是让金融生态中的中介变得更少，费用变得更低。对于加密货币形成的资本市场来说，价格稳定是一个必须的要求。比如说，谁想发行一个以太坊的贷款，现在的情况根本是不允许的，剧烈的价格波动下，不管是借方还是贷方要承受的压力都很大。

其实，美联储（美国央行）的其中一个目标也是稳定的货币价格。正如美国圣路易斯银行所说的，“价格稳定就意味着通胀率低且稳定，这就不会影响家庭和公司的经济决策。同时人们也不会为了保护自己财产而有多余的浪费，人们可以自信地储蓄、投资。”

美联储（美国央行）

稳定币的分类

稳定币一共可以分成三类：以法币做抵押的稳定币、以加密货币做抵押的稳定币，还有一种纯造币的，也就是一种独立的，无抵押的稳定币，类似于央行发币的算法。
1.以法币做抵押的稳定币

这种币是最好理解的，也是最容易实现操作的一种：每一个这种稳定币的背后，都有一种法币做支持，比如美元。现在保受争议的USDT就是这类稳定币，最重要的就是机构发行、托管、审计的透明。

这种币实用操作也比较直观，用美元举例，一家机构用美元存款，然后发行出等量的稳定币。币价锚定美元，也就是1币=1美元。而用户兑现的时候，这家机构把等量的稳定币销毁就好了。

优点：

易于概念化
用哪种货币锚定，价值就会用哪种货币计算，比如美元稳定币，物品的价格都会用美元来计算。

缺点：

必须要信任该机构有用于抵押的法币
需要第三方审计，确保该机构确实有等量的抵押法币
审计的时间成本和费用成本
2.以加密货币做抵押的稳定币

这种类型就是把上面说的法币换成了加密货币。刚才我们是法币与稳定币1：1，现在是一种加密货币或者一组加密货币（加密货币组合）与稳定币n：1。

以加密货币为抵押的稳定币，目前比较流行的是Bitshares,，MakerDAO。

之所以换成加密货币，是为了让抵押在链上进行，从而解决第一种稳定币的信任问题。但是，由于加密货币是有波动性的，所以为了防止价格剧烈下跌，抵押物的数量经常要抬高，要到2：1的比例或者更高。

优点：

不需要在信任第三方机构
在链上进行，可以更好地控制稳定币的增减和流动性
不需要外部审计

缺点：

资本效率很差
加密货币组合很难选择，而单一的加密货币的波动和安全又是个问题
3.纯造币，即无抵押稳定币

这种稳定币，顾名思义，没有法币和加密货币什么事儿了，不需要抵押。但也因此是在设计上最为复杂的一种，需要创建一个类似“央行”的智能合约，用算法来控制价格，价格高了就增发，价格低了就减量。

比较知名的无抵押稳定币是BASIS ，以前叫 Basecoin。

在这种模式下，当稳定币的价格超过1美元的时候，“央行”就开始增加货币供给量，让价格回到1美元，而这个过程中的货币税，或者说货币利差，“央行”就先收着。当价格低过1美元的时候，“央行”用之前收货币税买进稳定币，从而减少供给量，抬高价格。

但是，当“央行”所有的货币税都用来买进稳定币，币价还是低于1美元的时候，就要发行一种叫“货币税股”的东西，就是央行先承诺买家，说将来的货币税会分给买家，以这种方法来融资。但如果这个方法还不管用，价格还是低于1美元，那这个稳定就很危险了。“货币税股”这个方法确实可以缓解一些价格下跌的压力，但是很难评估到底能承担多大的压力，因为这是跟“货币税股”买家的期望挂钩的。

优点：

不需要抵押
理论上，风险是独立的，不受其他加密货币的影响

缺点：

不直观，不好理解
货币税股是基于对未来的预期，但是无法知道这个币能承受多大的下跌压力
货币税股要求永远要在未来增加货币供给量

其实，现在大部分稳定币还在实验阶段，但市场对稳定币的兴趣越来越高，稳定币的市值也越来越大。对我们来说，最重要的不仅是要了解稳定币带来的好处，更要了解它们带来的风险。

（来源：Hackernoon；编译：冲科技|张问；编辑：冲科技|杨舒芳，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）