11月第二周BTC数据周报：市场理性认知，多方博弈焦灼

大资金以消极防守策略应对“牛皮盘”市场，BTC平均价格将考验前期低点继续整固平台

报告要点

从市场交易数据来看，交易所间的价格变异系数低位反转大幅上扬，拉动趋势线抬升，交易所间的价格分歧加大将推动“搬砖”交易活跃。但换手率指标波动周期正在拉长，反映BTC价格在经过持续下跌后进入相对低位平台，市场对于价格的走势开始进入一个理性认知阶段，多空博弈进入胶着状。
从链上活跃性数据来看，上周新增地址数和活跃地址数在下半周均出现回落，而单期活跃地址的平均交易数在上周末波动幅度有放大迹象。财富地址的分布分化放缓，但小资金在下半周再次出现加速离场，而大资金将近三周保持稳定。综合来看，目前链上活跃度数据有所萎缩，大资金增持的停滞或许是主要原因。
从技术稳定性上看，近一周内新增区块数量下降较快，出块时间也出现明显上升，但在周末这种状态急转，全网算力与之呼应呈现同步趋势，而下半周平均交易费用有所下降。从近期价格和算力的关系上看，两者存在反向关系，且算力是价格的滞后性指标，也就是说，在价格下降过程中，算力的上升将会进一步推动价格下降。从这个视角观察，目前BTC价格或仍有下降空间。
结论：上周BTC平均价格以下降为主，成交量也节节败退，虽然周末成交量放大但价格并未出现拐点，目前市场正处在“牛皮盘”状态。链上活跃度数据萎缩反映出大资金以消极防守策略应对当前市场格局。作为滞后性指标—全网算力的上升对于目前BTC价格并不是好事情。综合判断，我们认为目前BTC平均价格将考验前期低点6378点，但拉长时间轴看，目前BTC平均价格仍处在相对低位的整固阶段。

一、市场交易数据

截止11月11日五大主流交易所BTC的平均价格为6405.13USDT,较前一周下跌了1.26%。上周BTC平均价格短暂延续上升后开始回调，而成交量的回落较价格先行。交易所间的价格变异系数低位反转大幅上扬，拉动趋势线抬升，一方面说明交易所间的价格分歧加大，同时也将推动“搬砖”交易活跃，我们通过充提币数据的相关系数可以看到一些迹象，该数据的相关系数在上周均出现持续上升，且金额数据和地址数据的相关系数开始趋同。换手率指标在上周回升后维持着一段稳定，周末打破均衡再次向低位延伸，比较之前，最近两周换手率的波动有所放缓，具体表现为波动承接上有了一段市场认知期且认知期正在拉长，我们分析认为，这种现象并非完全偶然，在一定程度上反映BTC价格在经过持续下跌后进入相对低位平台，市场对于价格的走势开始进入一个理性认知阶段，多空博弈进入胶着状，如果从技术指标MACD看也能看出端倪。

二、链上数据

1、BTC区块链活跃性数据

上周新增地址数和活跃地址数在下半周均出现回落，从7日平均线看，新增地址数M7较平稳，活跃地址数M7开始出现下降趋势。而单期活跃地址的平均交易数在以其7日平均线为中轴波动，上周末波动幅度有放大迹象。财富地址的分布分化放缓，但小资金在下半周再次出现加速离场，而大资金将近三周保持稳定。

2、BTC财富地址分布

3、BTC技术稳定性数据

从技术数据来看，近一周内新增区块数量下降较快，出块时间也出现明显上升，但在周末这种状态急转，全网算力与之呼应呈现同步趋势，而下半周平均交易费用有所下降。从近期价格和算力的关系上看，两者存在反向关系，且算力是价格的滞后性指标，也就是说，在价格下降过程中，算力的上升将会进一步推动价格下降。从这个视角观察，目前BTC价格或仍有下降空间。

免责声明：上述观点是基于数据分析的综合判断，仅作为参考不作为投资依据，炒币有风险投资需谨慎。

三、附录：指标解释

总成交量：五大交易所每天成交BTC数量。

平均价格：五大交易所每天价格平均数。

价格变异系数：五大交易所最大价差/平均价格。

价格变异趋势：通过对价格变异系数进行7日平均进行趋势平滑得到。

换手率：新增交易量/发行量。

充提币额度相关系数：按周计算充提币额度相关系数，动态观察两者之间的关联性。

充提币地址相关系数：按周计算充提币地址相关系数，动态观察两者之间的关联性。

新增地址数：链上新增唯一地址。

单期活跃地址：统计时间内，至少有过一次支付交易的地址数量。

单期活跃地址平均交易数量：链上活跃地址每天平均交易数量。

小额财富地址数量：大于1BTC低于100BTC地址数。

大额财富地址数量：超过1000BTC地址数。

平均出块时间：平均出块所需时长。

新增区块：链上新增的区块数量。

发行量：链上已发行的总币量。

平均交易费：链上产生所有交易费用均值。

（作者：Chaindigg，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）