“大钱”遇上区块链之数字资产也能低风险

向数字资产“高风险”说不

我们之前谈到了给债券插上区块链的翅膀的“通证债券（Token Bond）”。有了区块链技术的帮助，只需要6个步骤就能够简单、低成本地发行债券等各种金融产品。

发债这么方便，那么问题就来了：是不是每个人、每个公司都能发债了？要是什么样的东西都拿来发债，会造成又一轮泡沫割韭菜呢？

数字资产大起大落，身在币圈，我们真的受够了各种各样的“割韭菜”，难道币圈就必须等于高风险么？当然不，一只有节操的Token Bond就可以，而且必须，是低风险的。

不是所有债都可以叫Token Bond

为什么这么说？这就要从债是什么说起。债券（Bonds）是一种金融契约，是发行方为筹集资金向投资者发行，同时承诺支付利息并按偿还本金的债权债务凭证。

债又可以分为两种：信用债和抵押债。信用债是凭借企业的信用进行债权融资，而抵押债则需要企业有抵押物，而且抵押物的价值一定要高于发债融资的金额。

所以，通俗地说，信用债是靠嘴借钱，抵押债是靠抵押物借钱，而直接股权融资乃至ICO融资更是不需要还的。所以，按照风险的排序是：抵押债<信用债<股权融资/ICO。

在高风险的币圈，道理也是共通的，一只有节操的Token Bond首先要是抵押债。

看得懂的抵押才是好抵押

虽然抵押债的风险较低，但是光光抵押是不够的。大家在币圈都知道，不是所有币都是好币，也不是所有币都可以可以成为Token Bond的抵押物的。

各路数字资产分析师都会告诉你，要买看得懂的币。而Token Bond也是同样的道理，看得懂的币种才是好的抵押物。

什么样的币才是好币，一千个人可能有一千种看法，评价价值币的标准也许因人而异。

所以笔者认为，在目前的数字资产市场，基于主流交易所平台币抵押发行的债券才是好的Token Bond。尤其是那些有一定经营历史、成交量排名稳定前十、跨国经营并取得相应牌照、旗下业务覆盖广泛的平台，基于这样的平台币发行的债券才是好的选择。

道理也很简单：这样的平台，市场认可度高、流动性好、抗政策风险能力强、行业应用场景多。相应地，这样的平台币大家都能“看得懂”、“用得上”，受到广泛认可的同时流动性也比较好。

抵押债好不好，说到底要看抵押物好不好。好的抵押物拿在手上，心里自然踏实。

三道安全阀，动荡行情也不慌

光有好的抵押物还远远不够，离开“超额抵押”谈抵押债都是耍流氓。

大家知道，用估值100万的房子来抵押是不能贷出100万元的，你要贷出100万必须提供估价150元乃至更高的房子做抵押。也就是抵押物价值一定要高于发债融资的金额，这就是“超额抵押”。

用Token作为抵押物的Token Bond也需要超额抵押。而且，由于数字资产的价格波动很大，靠谱的Token Bond对超额抵押的要求也会是比较高的，有的要求超额抵押200%。

对于二级市场比较熟悉的朋友可能还会想到预警线、平仓线。对，Token Bond也不例外，靠谱的Token Bond会设定高于债券本金的预警线和平仓线，以保证债券投资人不受损失。

换言之，即使Token价格大跌出现强制平仓，Token Bond的投资人也能拥有债券金额125%的Token，按市价来算，Token Bond的投资人还能赚25%。

有了超额抵押、预警线、平仓线这3道安全阀，即使行情再动荡，心中也不慌了。

说了这么多与风险有关的那些事儿，大家应该发现了在高风险高波动的数字资产市场，Token Bond是一个低风险的“清流”。那么，这样的Token Bond要去哪里发行和购买呢？作为普通投资者，要怎么选择到风险可控，同时收益又可观的Token Bond呢？更多干货，我们下回分解。 

（作者：Bibox交易平台，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）