简析 | 泡沫破灭反而对比特币有好处？

即便是比特币的狂热爱好者也不得不承认，2018年买比特币是一项糟糕的投资选择，至少现在看来还是这样。

目前，整个加密货币市场已从市值最高峰蒸发掉80%，普及率和交易量都在缩减。与此同时，那些原本计划推出比特币相关业务的机构，也推迟甚至取消了这些计划，这一切不禁让人联想到：比特币已走在泡沫破灭的路上。

比特币泡沫从何而来

（若以美元计算，比特币价格正处于有史以来最大价格泡沫的下行区间。）

金融市场里从不缺乏大起大落的例子。投资的事说白了，就是一场传递情绪的游戏——正常情况下，一个买一个卖，市场自由定价；崩盘来临，少部分人高价大额抛售，其他人恐慌抛售，市场加速暴跌。

2018年比特币市场的卖家远多于买家，而2017年的情况正好相反——买多卖少。这两个孑然不同数据也表明，这段时间里投资者购买比特币，要么是出于对牛市的猜测，要么是为了用它来购买能在短期内获得更高回报的数字货币。

2017年是ICO爆发的元年，涌现出一批自称是下一个苹果、微软、BAT的项目，他们通过兜售游离监管之外的“三无”代币，换取比特币等有价值的数字货币，创造出空手套白狼的暴富神话。财富效应下，全民下单，促使比特币价格达到2万美元的历史高点。

2018年是项目方交作业的一年，但能拿到及格的少之又少。研究报告指出，差不多一半的区块链项目在推出后的4个月内就失败了。研究人员表示:“我们发现，这些新项目的存活期差不多都是3个月，最多不超过6个月，价格最高峰都是在出世的头一个月。”

DCG（数字货币集团）创始人Barry表示，这些项目方手里拥有大量的比特币、以太坊，跑路套现也好，支付运营成本也好，行情不佳之时他们大量抛售，导致泡沫加速破灭。对此，Galaxy（灰度投资）的CEO表示：“ICO市场在大量炒作之后已死，未来比特币将在萧条中复苏。” 

比特币的漫漫复苏路

泡沫破裂并不一定意味着标的资产死亡。金融行业里这种例子很多，估值过高时市场自然而然地进入熊市以修正价格。

互联网泡沫与加密货币的泡沫非常相似。上世纪90年代末，互联网概念引发了大规模的投机浪潮。纳斯达克上线了互联网公司的综合指数，数据显示该指数从90年代初的500点，跃升至2000年3月的5000点高点，但在那之后该指数暴跌了80%，到2015年又反弹至新高。

同样，投资加密货币的狂热劲儿过后，随着越来越多的项目的失败、跑路，加密市场也出现了类似的崩盘。正如许多人认为的那样，比特币可以说是整个市场崩盘的幸存者。

资本家卢•科纳将比特币比作加密界的亚马逊，他表示：“比特币将在泡沫破裂后存活下来，就像亚马逊当年在互联网泡沫破裂后所做的那样。”去年11月，他在接受媒体采访时表示:

“即便亚马逊是一家伟大的公司，如果回到互联网泡沫时期，你会发现它也有两年之内股价下跌了95%的经历。加密货币市场非常脆弱，大部分原因是大多数数字货币除了空口承诺外没有任何潜在价值。但比特币不同，它要面对的是价值8万亿美元的黄金市场。” 

2019年比特币期货交易所Bakkt的出现将彻底打开比特币市场，如果美国SEC批准VanEck的比特币ETF，那将为比特币开辟价值千亿美元的市场大门。

比特币回升的优势

（即使价格下跌，比特币的市场份额依旧上升）

自熊市以来，比特币成为投资者的避风港。从去年11月开始，比特币一直占据着整个加密货币市场50%的份额，由此可反映出比特币在投资者心中的地位。

密码朋克Jameson在最新报告中还发现，尽管价格和交易量不佳，但2018年是比特币发展得最好的一年：

2018年加密货币市场共融资31.2亿美元，是2017年的4倍;

学术界对它的兴趣增长了两倍;

技术开发特别活跃，比其他任何项目提交代码的次数都要多;

比特币交易采用隔离见证的比例从10%上升至40%；

比特币ATM机达到4000台，在2018年翻了一倍；

2018年闪电网络通道数从0增长到19000多个，BTC容量也从0增长到500多…… 

Jameson表示：“是的，比特币在2018年的价格表现不佳。但以价格之外的指标来衡量，这个体系得到了改善和发展。我们这些致力于这个系统的人，将继续维护、建设并增加它的价值；我们无法控制市场，但我预计它迟早会赶上我们。”

在背后强大基本面的支撑下，比特币复苏起来将比早期更快。那些已经受到美国股市崩盘影响的高净值投资者，如今更倾向于将其投资标的转向美元、黄金等避险资产。比特币作为一种相对较新的标的，一旦拥有流动性更好、处理数据更快的基础设施，很快就会引起他们的注意。

（作者：比特吴社区，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）