区块链市场小阳春：IEO的疯狂

文：霆钧

走过行情惨淡的2018年，2019刚过完年的区块链市场迎来了一波小阳春，领衔这波小阳春的是以BNB为首的交易所平台币，而平台币暴涨的背后是IEO的疯狂。

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Launchpad是币安旗下的区块链资产发行平台，早在2017年就已推出，在2017年发布了GIFTO和BREAD之后，沉寂了整整一年。

而在2019年重启Launchpad后，先后发行了BTT和FET两个代币，一度引发了市场的疯抢。BTT上线交易所后，价格一度飙升了500%，在平静的熊市中激起了一波巨浪。有BTT在先，稍后发行的FET在短短11分14秒内就被众人抢购一空，据悉FET的中签比例不到10%，市场热度可见一斑。

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通过交易所发币被称为IEO（Initial Exchange Offering），首次交易所发行，是指用交易所作为募资平台，向该交易所用户发行（售卖）代币的行为。此举并非币安首创，早在2017年就已经存在。

而最早的代币融资模式ICO（Initial Coin Offering）是指首次代币发行，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。

此外，业界之前还出现过：

IFO（Initial Fork Offering），首次分叉发行，以比特币及其他主流币的功能属性和用户为基础，以修改未来路线或补充缺陷为原由，通过分叉某种加密货币生成新的代币的发行方式。

IMO（Initial Miner Offering），首次矿机发行，指项目方自己售卖矿机（硬件产品），用户通过购买官方认证的硬件产品挖矿的方式来发行代币。

通过对比可以发现，上述IXO的本质都是通过某种方式发行代币，目的都是为了项目募资。而中间那个字母C（代币）、E（交易所）、F（分叉）、M（矿机）只是表示不同的募资方式和介质而已。

而作为代币募资鼻祖的ICO的出现，极大地加速了币圈项目的募资速度。

传统的股权投资，需要经过详尽的尽调、谈判等一系列漫长的流程，才能最终签订投资协议，从最初接洽到最后投资，历时数月是非常普遍的。可以说，整个过程非常耗时费力。霆钧早前曾在股权投资公司担任过投资总监，对此非常熟悉。

而到了区块链世界，ICO的横空出世，打破了原先股权投资漫长的融资节奏。很多初创的区块链项目依靠一份白皮书，就开始募资。从撰写白皮书到ICO，再到上交易所，只需几周甚至几天的时间。

ICO的出现使得传统的金融一度被戏称为古典金融，股权投资被戏称为古典投资。

然而，如此快速的募资方式，必然导致项目质量参差不齐。很多骗子看到区块链的热潮，纷纷转行加入区块链行业，套上区块链的外衣，以区块链之名，行诈骗之实，一时间市面上鱼龙混杂。

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与ICO等其他代币募资方式不同，IEO另有其特殊性。

一方面是交易所参与了代币募资，该交易所后续也会成为该代币在二级市场上的主力交易所。这就等于直接把该代币的一二级市场打通了。进一步加快了代币上交易所的流程和速度。

另一方面，交易所深度参与项目募资，等于是交易所给做IEO的项目方提供了背书。

观察下币安就可以发现，币安的Launchpad发行的项目节奏保持在一个月一个项目的频率，对于募资项目币安是有严格审核的。币安除了对项目发行和上币有严格审核，还设有“下币”制度。

赵长鹏此前在接受火星财经采访时表示：“我们都知道，当我们推出一个项目时，会遵循一定数量的标准，随着时间的推移，某些项目可能会低于该标准，出现这种情况时，我们必须要让该项目下线。”

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币安Lauchpad完成两个代币募资后，BNB在短短一个月内涨幅高达110%。诸多交易所见此情景，也争先恐后开启了IEO的模式。

3月7日，有消息传出，火币近期将上线一个类LaunchPad的产品，名为“Huobi Prime”，随即HT 在市场的非理性推动下上涨了 104%。

而在今天，OKEX CEO JayHao也在微博透露，OKEX即将上线utility token销售平台“OK Jumpstart”产品，用于扶植真正优质的项目和早期创业者。

除了币安、火币、OKEX，其他交易所诸如BitMax、MXC等等都纷纷跟进IEO模式。

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交易所如此热闹，紧追潮流的场面，不禁让霆钧回想起了去年夏天由张健领衔的Fcoin首创交易挖矿后，各交易所跟进引发的交易挖矿热潮。

然而，当潮水退去，如今的Fcoin早已今非昔比，随着FT的一路暴跌，张健被人唾骂，Fcoin已经淡出了人们的视野。

这轮IEO模式，由币安引发，各家交易所看到被迅速抬高的BNB价格，和一二级市场联动带来的交易所交易量的提升，赶忙照搬了IEO模式。

可是，又有几家交易所可以像币安那样建立严格的项目筛选制度，谨慎把控项目发行节奏呢？！又有几家交易所可以像币安建立下币制度，让不合格的代币退出交易所呢？！

IEO毕竟不是ICO，是需要交易所拿出自己的信用来背书的，如果仅仅为了赚波快钱，交易所仓促发行不靠谱的劣质空气项目，恐怕到头来只会让投资者对该交易所更为失望。背书不是那么容易做的！

IEO卷起了一波市场的浪潮，但究其本质IEO只是一种募资方式，与项目本身的优劣并无直接关系，也并非行业发展的良药。

这轮IEO的疯狂，只是各交易所追逐市场热点，争夺人们眼球和短期流量的行为而已。