对话首席——数字钱包的现状与未来

邀行业首席，谈市场现状，见趋势未来！本期《对话首席》线上活动于5月16日晚5点顺利举办。

本次《对话首席》特邀Kcash 创始人&CEO 祝雪娇、imToken 商业运营负责人 Mako、Cobo 中国区运营负责人 Holly及Bitpie 中国负责人 黑人作为主嘉宾。

三家媒体观察团：链闻 龚博、链得得 常兴宇及火星财经 陆洋。

三家专家观察团：Huobi钱包 运营负责人 李成才、慢雾科技 合伙人 Keywolf和TokenPanda 基金经理 邵昱淇。

同时，《对话首席》也欢迎交易所、钱包、挖矿等区块链各领域首席，参与到我们的活动中来，共同为行业的发展建言献策。详情可联系TokenInsight首席沟通官维维：tokeninsight_data。

以下为【对话首席】文字整理版：

/ 第一环节：圆桌会议1 /

链闻 龚博：钱包作为加密货币市场的基础设施之一，吸引了很多眼光。我想问一下各位：

1. 大家认为未来数字钱包这个市场有多大，还会有多大的上升空间？ 

2. 工具类产品往往在功能形态上很容易同质化竞争，大家都希望开拓新的领域避免同质化，从而形成错位竞争，那不知道各位是如何看待钱包领域的错位竞争的？

3. 前一段时间HTC发布了区块链手机，三星也宣布对Ledger进行战略投资，那大家是如何看待这种非区块链领域终端巨头入场的？原有的格局会发生什么变化？

Kcash 创始人&CEO 祝雪娇：回答第一个问题：首先当前市场存在上万亿的总市值，每天保持在上千亿的交易量，高流动性的全球交易易市场衍⽣生出容量极⼤大的量化交易易市场，为数字资产增值提供了环境。

其次，从人口上来说，也存在很大市场。就中国参与人数而言，只占全国人口总数的千分之三。全世界参与区块链的人数，也仅占全球人口的千分之三，这说明市场空间很大。

最后，就是现在区块链包括钱包都还处于早期发展阶段，未来发展潜力是无法估量的。

回答第二个问题：在我看来，钱包领域不存在着竞争，现在的市场存量太小，而是应该大家一起合力，实现共赢，共同促进钱包领域的发展。

但是，目前有基础工具、交易、DApp、金融、挖矿等方向，单一钱包很难做大而全的，我相信我们几家头部钱包现在发展的方向都已经不太一样了。看起来同质化，仅仅是在基础工具的功能上。

回答第三个问题：大互联网公司的进入，可以使得钱包领域更为人所知，在技术上能得到更好的向前发展。但我不认为大互联网公司会可以改变市场现状。正所谓术业有专攻，我们是专一做钱包的，而巨头的精力比较分散，这就是我们存在的不同。同时，政策的限制也给了我们巨大的空间，所以未来5年是我们绝佳的机会，错过了，也就变成巨头的事了。

imToken 商业运营负责人 Mako：回答第一个问题：钱包作为用户真正使用区块链的入口，无疑将会在区块链这场技术变革中扮演着重要角色。

但我们现在还处于区块链发展早期，我们还没有看到大规模落地的场景，我们仍然有很多问题需要解决，比如公钥和私钥的问题，作为极客可能很好理解，但是我们要如何跟80岁的老奶奶解释什么是私钥，我们还有很远的路要走，我们如何设计让80岁的老奶奶也可以使用的数字钱包。

回顾计算机的发展历史，从最早的大型机纸带编程，到有鼠标和显示器的个人电脑，随处可以使用的触屏手机，人与计算机的交互的方式越来越简单和易用。同样可以预见，当区块链可以解决私钥管理、扩展性等一系列的问题，我们将迎来区块链技术带来的全新范式革命。

大家不管是使用钱包管理数字资产、还是使用 DApp 浏览器，管理储存在 IPFS 上的隐私数据，钱包是人与区块链之间的媒介，我们定义未来的数字钱包为是HBI（Human Blockchain Interraction ）系统，赋予用户更多的能力和权利，用户真正自己掌握自己的数字身份和个人数据，更低摩擦的参与到全球的金融市场，借助钱包行使自己的投票权和治理权，可以更平等的获取各种网络服务，可以通过贡献和协作获得对等的经济回报。

回答第二个问题：虽然各家钱包存在竞争，不同钱包的发展方向也不一样，我们也看到不同家钱包合作的可能性。比如 WalletConnect 和 Simple wallet 这样的钱包标准，让不同的手机钱包授权使用 DApp ，让每家钱包遵循同样的钱包授权标准，而不是每家提供隔离的解决方案。

此外，现在有多家钱包已经开源了自己的核心钱包，让社区可以一起协作，最近在社区提出了 Wallet DAO 的概念，创建一个技术委员来协调资源，钱包联盟成员一起改进同一份钱包核心代码，每家钱包可以不重复造轮子，可以专注在自己差异化的领域。

回答第三个问题：区块链面临一大问题是用户的教育成本高， 以太坊可以发现的地址超过6000万个，尽管这个基数非常大，相比微信拥有超过 10 亿的活跃用户，还差很远。如何跨越鸿沟，将区块链技术带给普罗大众，我个人非常期待像 Facebook 这样的大公司，可以引导用户跨越鸿沟，为更大体量的用户带来区块链服务。

Cobo 中国区运营负责人 Holly：回答第一个问题：数字钱包作为区块链最重要的承载用户的入口，之于区块链就像浏览器之于互联网，上升空间和可承接的用户人群都是巨大的，未来钱包甚至可能承载海量智能硬件，我们认为数字钱包未来一定会成为区块链的超级入口。

回答第二个问题：其实可以看得出来，在钱包的这条赛道上，大家对于未来的判断并不完全一致，单纯做钱包的话，只是一个工具，承载了很大被攻击的可能性，同时也没有特别好的商业模型。

因此只单纯靠信仰或投资的话很难存活，所以能看到大家在各自的赛道上、或各自擅长的领域做一些迭代。对于 Cobo 来讲，首先我们要把行业的基础设施，钱包最硬核的底层，也就是安全做好；在这个基础上构建为用户增加盈利的功能模块，比如说 staking 以及币本位的量化，为用户提供稳定获取收益的方式。

回答第三个问题：三星这些传统的硬件巨头近期都开始试水区块链的钱包。

首先他们有着完整和成熟的供应链和系统的硬件生产流程，但是他们缺乏的是对区块链原生的理解，或者说团队的创新能力，他们一般也是通过投资一些相关企业来进入区块链进行摸索。

其实目前阶段，这些还是不会对行业格局产生特别大的影响，但是不排除后面有硬件领域的巨头，直接来设计生产硬件、钱包等其他的一系列区块链底层硬件设备，那时可能会对区块链的用户量级和场景产生一定冲击。

Bitpie中国负责人 黑人：回答第一个问题：同意前面所说的，对于钱包的定义，我们应该有一个新的认识。

在区块链世界，钱包——Wallet 这个词语的内涵和外延都应当有所变化，因为它不只是简简单单的资产存放的功能，它更是人链交互的接口。

未来钱包肯定会有巨大的发展空间，我们无法预测钱包未来会是怎么样的形态，有可能是单独的一个APP，有可能嵌入到未来的互联网产品当中，有可能是物理形式为主，甚至有可能是人体植入式的。

但是可以肯定的是，钱包是人与区块链交互的唯一入口，所以从这个角度来说，钱包wallet这个词的原始语义已经不足以描述现在我们在做的产品了。

回答第二个问题：关于竞争，我认为，有竞争是好事，目前钱包行业处于婴儿期，大家各自探索出路，更多的是一种行业演进的过程。有自己明确的定位是才有可能在行业中生存发展。

回答第三个问题：每个新兴行业都会出现这样的情况，即原有的互联网巨头大举进军，但是不可否认的事，每个新兴行业都会有新的独角兽和巨头出现，江山代有才人出，更领风骚数十年。

链闻 龚博：我同意黑人老师的认知，对于钱包，为了认知，我们用过去在解释未来，但未来并不是过去的重复。

专家观察团Huobi钱包 运营负责人 李成才：数字钱包，特别是链上钱包对于区块链来说是一个必备的基础工具。不管是通证还是数字货币，钱包是必须的。

所以从它的重要性来说，数字钱包的市场发展空间取决于区块链技术的发展和落地。此外从使用人数来说，数字钱包是普通用户接触和使用区块链技术的重要入口，将来钱包的使用人数将会是亿级市场。

钱包作为区块链领域的基础社会，本身具有很大的辐射里和功能张力。目前数字钱包已经发展出包括多币种，增益以及理财等特色的类别。随着PoS主链的普及，钱包将发挥更大的价值。

第三个问题：不管是三星为代表的硬件巨头，还是微软为代表的软件巨头，都在大力投入区块链技术，这是区块链走向成熟的标志。传统巨头与区块链新星间的合作和竞争对区块链健康发展有巨大帮助。

链闻 龚博：未来扑面而来，但面目依稀。钱包作为用户最广泛的基础设施之一，具有最大的粘性，相信未来的钱包肯定不是现在的钱包。各位都是先行者和传道者，行业需要建设者。

 / 第二环节：圆桌会议2 /

链得得 常兴宇：我的问题如下：1. 对于钱包用户而言最重要的就是私钥，而其中涉及产生时的随机性，存储安全及使用安全等，请问大家认为这些问题有哪些比较好的解决方案？

2. 硬件钱包是有独立的安全芯片的，如果以金融所用的安全芯片作为衡量标准其应该满足国际通用标准所定义的CC EAL4+的水平，而目前行业内对这并没有标准的硬性规定，如Trezor和Keepkey都在使用非加密安全的芯片，请问这个问题大家怎么看？

3. 在使用硬件钱包是会遇到远程交易攻击、供应链攻击、邪恶女巫攻击及暴力破解问题，请问大家认为在进行硬件钱包设计时该如何防御这些攻击？

Kcash 创始人&CEO 祝雪娇：用户层面：一款去中心化的钱包，钱包密钥和所有类型货币的地址私钥信息都存储在用户本地系统里。用户只需进行一次备份，记下12个单词， 保存到安全的地方。即使后续增加数字货币种类，用备份的12个单词就可恢复所有类别数字货币资产。

技术层面：Kcash 的保护机制采用特有技术，包括三重加密、HMAC-SHA-256、算法切割、分块存储、白盒加密、40,000 次散列、加壳保护的七重加密机制提⾼钱包安全性。通过⼀个用户设置的密码，加上⼀个随机密码，以及系统特定标识实⾏多重加密，经过加密形式分散到储存系统，把资料拆成多个部分存在不同地⽅，使⿊客难以反编译破解地址。在安全⽅面，从 Yardwallet 到 Kcash ⾄今4 年时间，没有发⽣过⼀起丢币事件。

Kcash 和⼀些外部的安全机构合作，执⾏智能合约安全的审查，如⿊盒测试， 攻防演练等。并拥有⼀套管理资产的⼈员体系和完善的审核机制，在管理的架构上去避免被⿊的风险。安全性的内在核⼼是开发⼈员后台技术上的能⼒和经验，⽽外部的第三⽅合作，更多的是辅助。Kcash 通过⼏套安全机制保证私钥的安全性，如 APP 加固，让私钥的⽣成具备随机性，冷热钱包的分离，资产冷热的管理等。

imToken 商业运营负责人 Mako：imToken 除了实现私钥本地化加密存储、Keystore 存在沙盒文件中、禁止 iCloud 同步上传钱包数据等安全功能。

硬件钱包的核心在于一块安全芯片，安全芯片一般具备真随机数发生器，也就是说随机数的熵值是足够高的，那就确保了随机数的高随机性和高质量。

私钥的生成、存储和使用都是在与外界完全隔离的情况下在安全芯片上进行的，并且安全芯片上还具备独特的操作系统，可以很好抵御外来攻击。

硬件钱包最核心的是需要保证私钥生成、存储和使用的安全，安全芯片不失为非常好的选择，因为已经在金融行业得到了很好的印证。

从事钱包产品研发的公司有很多，大家都有不同的理念，当然不能说谁家的好或者不好，各家各有所长，有的后台软件比较强大，有的支持的币种比较丰富，不过选择哪家的产品，还是由最终的消费者用户来决定。

远程交易攻击和邪恶女巫攻击更多是针对软件钱包的攻击。

1. 针对供应链攻击：硬件钱包在物流过程中会被恶意替换，因此硬件钱包设计时要进行真伪校验，初次使用时，由服务器对钱包进行安全检查。

硬件钱包在生产过程中内部数据会被污染，因此在生产初始化写入数据时应采用类似数据鉴权机制，在钱包内预植数据如公钥，写入的数据中附带签名，由钱包进行验签。

2. 关于暴力破解问题：暴力破解主要表现在对于用户个人PIN 码及密码的破解，产品设计时限制个人PIN 码的访问次数，当累计出错达到上限时将会锁定。可以强制要求密码复杂度检查，使得密码不会轻易被猜中；再者，可以通过增加密码长度，增加破解难度。

Cobo 中国区运营负责人 Holly：1. 我们使用多个随机源独立生成多个随机数，随后将这些随机数叠加（异或）后作为最终的热钱包私钥随机数；其中一个随机源是符合 FIPS 140-2 Level 3 标准的HSM（Hardware security module），同时我们还使用该 HSM 作为私钥的存储和使用的载体。

为了保证存储安全，Cobo 采用了冷热隔离技术，在热钱包内只保留小部分资产，将大部分资产保存到冷钱包的多签地址内，多签私钥在中国、美国等地由不同的人进行保管和使用，对冷钱包私钥的使用有一整套规范操作流程以及相应的风控策略。

同时对每一笔用户提币交易都进行了严格的风控审核，非法交易会被 HSM 直接拒绝，有可疑点的交易会触发报警，随后有完善的人工审核机制去确保用户资产的安全性。

2. CC EAL4+是金融行业中比较高的一个标准，也是我们硬件钱包所期望达到的标杆之一。 再回到Trezor 和Keepkey 的非加密安全芯片，已经被证实是可以被破解或攻破的。而Cobo金库在设计中选择了较为安全的加密芯片方案，通过隔离私钥保存在加密芯片的方式，以确保私钥不会泄露。

3. Cobo金库在设计中采用了以下几种防范措施：

远程交易攻击：通过金属外壳屏蔽了设备的示波信号；

供应链攻击：防拆贴纸，防拆自毁，官网验证；

邪恶女巫攻击：手势密码验证，PIN码验证（每笔广播交易需要PIN码验证，默认12次输入错误以后会要求重新输入助记词）， 隐藏金库。

Bitpie 中国负责人 黑人：问题一：随机性上，国内甚至全球最懂随机数问题的团队就是比太团队，我们对私钥生产随机数和密码学的理解可以说是行业最领先的，比太是最早RFC6979密码学签名规范的团队之一。

历史上多次币圈随机数事件，包括blockchain.info 随机数问题事件，比太也是最早定位问题并提供解决方案的团队之一。我们也是在手机上唯一提供真随机解决方案——极随机技术的团队。我们开发的比特币钱包--比太(Bither)被作为推荐钱包列入 bitcoin.org。

其次，我们是全世界最早创造冷热签名模式的钱包，两台设备来回扫描二维码就能够轻松完成冷钱包离线签名。

最后，对于存储安全和使用安全这一点，要做到的就是“冷”。对于大额资产，建议大家使用硬件冷钱包来存储资产。使用安全上就是要做好助记词/密语/私钥的备份，千万不要自作聪明把密语助记词截图，拍照，存到手机或者网络上。

问题二：金融安全芯片的级别是适用于U盾这类的设备的，与比特币等数字货币钱包不是一回事，大家用的其实都是安全芯片，只是侧重点不同。

BITHD 和Trezor, Ledger 更偏重于安全芯片与固件共同提供合理安全方案方面，而其他一些硬件钱包则更想用一些所谓的“金融安全芯片”的所谓的标准来宣传。其实，如果你的硬件钱包不开源，宣传啥都没用。

问题三：远程交易：这一点对我们来说，反而是我们设计上的优势，因为我们的钱包比特护盾BITHD是手表样式，戴在手上自然不不像其他硬件形式（如钥匙扣等）那么容易丢，即便真丢了也很容易察觉。

另外，在安全把控上，所有签名，无论是签名合约还是发币都要在手表确认，所有的目的地址、金额都得在手表屏幕上确认以及手表上物理按键发出的，所以对我们比特护盾是没有任何问题。

而没有屏幕的硬件钱包无任何确保性，这也是为什么硬件钱包必须有屏幕的原因所在。因为它无法在硬件钱包上确认交易信息，只能依赖手机这个“热”设备，既然是热，那么所谓的硬件冷钱包中“冷、离线断网”的优势便荡然无存，所以结论就是：“不带屏幕的硬件钱包 = 热钱包”。

供应链攻击：所有硬件钱包都面对该问题，包括此前Ledger攻击及Trezor提到的潜在风险，就是指这个供应链攻击问题。

要避免供应链攻击要从以下几点入手：

1. 产品包装的防伪，镭射标，防伪码。这个角度来说需要钱包服务商完善产品工艺，我们有有效的镭射标和防伪码等机制。

2.供应链固件的替换。只有开源的硬件钱包才有资格对固件替换作出有效防御。BITHD，Trezor，Ledger采用的方式都是一样的，开源加固件的官方密码学签名。

所以，从这个角度，BITHD，Trezor，Ledger是完全不用担心此类的供应链攻击。而闭源的硬件钱包根本无法应对这回事，因为是否替换都他们都无法证明。

女巫攻击：这是指SPV 钱包里出现的攻击情况。

当年全世界最早发现该事件的也是比太团队，我们当年最早发现这些有问题的节点，并与海外的核心开发者进行了广泛讨论。

当时情况是：比特币节点上出现了一堆女巫节点，他们和正常节点看似一样，但是会伪造交易数据或者不广播数据，同时会发起更多的攻击性事件。

一旦连上一个女巫节点， 就会广播其他的女巫节点，一个轻钱包会连6个节点，如此一来，它就被包围了。

这个女巫攻击和硬件钱包关系不大，是针对所有钱包的数据（伪造数据）。

所以，硬件钱包在应对这类的女巫共计的时候要做完善的数据校验机制，即别人给我的数据我要全部校验，这一点在像比特币UTXO模型的区块链钱包中尤为重要。

当前在这类的数据安全校验方面，做的最好的是BITHD，Trezor，Ledger。来回扫码的硬件钱包做不到此等级安全校验，因其传输数据受限。

暴力破解：有硬件在手，所有方案都有暴力破解的问题。

比特护盾有PIN码尝试上的暴力破解保护，如果有黑客试图破解PIN码，随着他尝试次数的增加，比特护盾重试的间隔时间会越来越长，使其无法在短时间内真正通过暴力破解的方式破解PIN。

另外，我们比特护盾BITHD还有密码账户功能：用户即便拿走了设备，还多一层密码保护，位数达到一定位数的话，pin码+密码保护几乎没有任何问题。

专家观察团慢雾科技 合伙人 Keywolf：数字货币钱包本质是私钥保管工具，承担着存储和管理数字资产的角色。安全是数字资产钱包的根本，特别是私钥的生成、存储机制尤为关键。

我们推荐的做法是：开源钱包核心代码，或寻求像我们慢雾这样的第三方安全团队进行审计，确保钱包在生成、存储、使用私钥的过程中是安全的。

这方面 Bitpie、Cobo、Kcash 都有开源核心代码或者进行安全审计，imToken 是同时做了核心代码开源和安全审计，并且发布了面向安全社区的漏洞赏金计划，是我们比较认可的方式。

安全与易用在很多时候是矛盾的，特别是目前公钥、私钥的概念对大多数普通用户来说仍然是比较复杂的，钱包方可以尽可能的在保证安全的前提下，帮助用户安全的备份私钥，避免在未来遭受资产损失。

硬件钱包安全方面，比特派和 imToken 团队做了很多的努力，我们和两家在安全方面也进行过很多深入的探讨。刚才两位老师已经回答的很全面，时间关系，我就不再重复了。

 / 第三环节：圆桌会议3/ 

火星财经 陆洋：1. 作为一个特殊的工具类产品，钱包的盈利方向有哪些？

Kcash 创始人&CEO 祝雪娇：Kcash的盈利方式：OTC、C2C、中心化交易所、去中心化交易所交易手续费、上币费用、理财、借贷、余额宝、信用贷、金融衍生品收益、Dapp流量、支付收益等。我认为，在现阶段，不必过于深究盈利点，而应该更加关注用户体验，搭建支付场景，降低C端用户的准入门槛。现在Kcash已经实现了综合收益稳步增长。

imToken 商业运营负责人 Mako：每家钱包在盈利模式上都有不同的探索，imToken 在盈利方式以用户资产安全为重，提供去中心的交易所 Tokenlon 和去中心化的理财方式 Staking 和 CDP 服务，ImToken 目前通过与社区优秀的 DApp 和服务合作的方式盈利。

Cobo 中国区运营负责人 Holly：在盈利方面，之前也提到了，Cobo 在创建最初就开始考虑如何与用户共同盈利，其实在2017年我们就开始在 PoS 体系里做一些早期的探索，那么我们大家看到了2019年的四五月份 staking 经济开始出现了一些很好的苗头，然后有非常多的创业者开始在这个领域做布局和尝试；另一方面呢，单纯面向C端肯定不会有非常好的现金流，所以我们也把核心基础设施、安全解决方案模块化标准化之后，提供给区块链创业者和机构。

火星财经 陆洋：2. 请问钱包在考虑支持某种币的时候都会考虑哪些因素，这里面会遇到哪些技术问题？

Kcash 创始人&CEO 祝雪娇：在选择支持某种币上，首要的肯定是安全可靠性，Kcash 会对公链团队合作⽅做详细尽调，如团队的背景，公司的背景，历史营收情况等。

当然，接一条公链肯定是要耗时的。Kcash 目前有 9 条链，未来将会有更多链的规划，包括波场、量⼦、比原等。对于链的拓展，Kcash 主要还是通过商业上的考虑，在对⽅官⽹用户可下载 Kcash⼿机钱包，双⽅社群里面共同推⼴。

Kcash 计划深⼊研究比特币，像莱特币、比特币现⾦比较容易切⼊，因为其在技术上⼤部分逻辑是基于比特币改的。在技术操作上，完整接通⼀条链的投资成本较⾼，需要⼏个核⼼开发⼈员持续投⼊半个月到⼀个月的时间。此外，支持链的后续维护成本⾼，需要⼀两个技术⼈员持续的跟进迭代升级。

所以会考虑成本和是否有链上活跃用户两个关键指标。

imToken 商业运营负责人 Mako：imToken 目前支持 BTC、ETH、EOS 和 Cosmos 四条链以及Omni USDT ，同时支持所有在以太坊上发行的 ERC20 代币 和 NFT 收藏品，以及在所有 EOS 上发行的代币。我们会根据社区流行度和生态发展的情况支持新的链，imToken 计划通过开源 Token Core 的方式，与项目方一起开发支持更多的链。

支持更多链，对我们来说，更多是在用户体验上的挑战，每条链都有自己不同的实现，如何磨平不同链的用户体验，是我们需要持续思考去改进的。

Bitpie 中国负责人 黑人：钱包技术上的支持肯定和交易所不一样，这里面涉及到密码学，交易构造，安全隐私等等信息。这方面还是需要很强的研发实力，我们会综合考虑项目的热度以及未来发展前景进行支持。

当然我们的已经支持的链的数量已经达到30+，很快将会支持更多的币种，敬请期待！这个数量会非常大。

Cobo 中国区运营负责人 Holly：Cobo 在上币方面是非常谨慎的，专门成立了一个十几人的上币委员会，主要考虑的因素就是技术的成熟度、团队实力背景以及社区等。

上币过程中遇到的主要问题是我们采用了 HSM 管理用户私钥，所以需要自行编写代码完成交易的构建和签名，需要深入理解该币种的技术细节。 有些其他的交易所或者中心化托管钱包，是直接使用区块链节点来保存用户私钥，开发难度小但是不安全。

火星财经 陆洋：3. 钱包作为DApp的一个直接入口而备受关注，但DApp因为种种原因未能如大家所预期的那样爆发，那DApp发展的低潮是否直接影响了钱包的发展，大家又是如何看待DApp的后续发展以及和钱包的关系的？

目前部分钱包开始启动理财业务，那想请问一下钱包的理财业可以有哪些方式参与，理财产品在设计的时候如何保证用户的最大权益？

Kcash 创始人&CEO 祝雪娇：因为支持 DApp 应用和平台搭建的技术门槛较低，因此 DApp 的竞争主要是前期沉淀用户、忠实用户、活跃用户数，以及沉淀资⾦的能⼒。假设有区块链的应用爆发，所有的平台都会第⼀时间想办法接上此应用，Kcash 钱包在支持上便可⽆缝的支持并快速对接 DApp。

短期来看 DApp 没有迎来爆发点和势头，只是用户尝鲜，而目前 DApp 游戏⼏乎没有量。比如在游戏领域，因用户⽆动⼒玩区块链游戏，用户玩游戏的初衷，还是看这个游戏本身好不好玩，⽽不是由于它跟数字货币有关系。因此，目前很优秀的游戏或者项目⽅找到突破点去颠覆区块链⽣态，⽽ Kcash 也在等待时机布局 DApp。

按照⾏情的周期判断，⼤概 4 年⼀个周期，下⼀波⾏情重新启动可能在 2020年 或 2021 年左右。随着⾏情爆发，各⽅面基础设施和应用丰富起来，本阶段有可能会有⼀些更商业化的应用出现。

在区块链底层技术支撑⽅面，以太坊承载能⼒很有限，EOS 没有经过很全面的检验。等到这些链更完善，或新的⼀些底层的链或协议更完善的时候，同时有⼀两个英雄式的⼈物出现，或很做的很棒的项目⽅出现，带来⼏款爆款。能让用户觉得游戏真的好玩好用，能吸引⼏百万用户就开始使用，可能这个市场会开始⽕爆起来。

现在形式分为云算力、DPoS挖矿、量化交易、借贷等，大概这几个方向可以参与。不过这些都是偏金融一些的产品，需要保证用户本金的安全，我们已经有专业人士再干这几块业务，也累积了1年半的经验了，相信能给大家带来好的产品。

imToken 商业运营负责人 Mako：关于 DApp 最近的发展，我们看到不少 DApp 找到了真正适合区块链落地的应用场景—— Defi ， Defi 无疑是 2019 年区块链中最热的话题。

这些 Defi DApp 集中在借贷、稳定币、DEX 、金融衍生品和预测市场。其中 MakerDAO 目前是最大的 Defi 应用，Maker 合约锁住超过 5 亿美金的 ETH 发行稳定代币 DAI，Compound 合约锁住了 4,390万美金以太币，而 Uniswap 合约锁住大约 1500 万美元 ETH。

imToken 与这些 Defi DApp 已经建立起深度合作，并支持了大部分的 Defi DApp, Deifi 与钱包形成完美的组合，为用户提供无摩擦的金融产品。

关于理财产品的考虑。作为去中心化钱包，用户资产安全最为重，我们是为用户提供了去中心化理财产品，Cosmos 的 Staking 和 Loom 权益挖矿和 Defi 的理财产品，比如 Compound 借贷服务 。未来 imToken 将会与更多的社区优秀项目合作，为用户带来安全的去中心化理财产品。

Bitpie 中国负责人 黑人：一开始DApp 的火爆已经说明了DApp 这块领域的魅力和发展潜力，不过事物发展是有周期的，我们不能期望罗马在一夜建成，游戏开发一般都有个半年到一年的开发周期，相信现在有很多优秀的DApp 正在开发的路上，相信后面会有更多优质的DApp 出来。

关于理财，安全是第一位的，并且最近我们钱包会大量接入PoS 相关的Staking 业务，通过这种内生型的资产增益，保证安全稳定的资理财收益模型。相对来说，提供Staas服务的收益更加的稳定透明安全，这对用户对于我们自身来说都是很友好的模式。不像传统的量化或者云算力理财等，β风险还是较大的。

Cobo 中国区运营负责人 Holly：之前也提到了，我们的业务线比较多，DApp 目前并不是钱包业务的重点，DApp 的周期性低潮对钱包的发展也不会有什么影响，但我们还是会第一时间支持各种最新的 DApp，给钱包用户提供更多的便利和玩法。

下面来重点说说理财业务：其实在数字货币世界里面，想要获取到币本位的稳定收益是比较困难的。

目前结合我们的从业经验来看，只有两种还算比较稳健的币本位的获取方式，一种是有限条件下的PoS 挖矿，或者说是币本位下的PoS 挖矿。第二种是确定性的套利，也就是不涉及到任何单边行情赌博，在这样的场景下可以获得一定的稳健收益。

Cobo 在 PoS 挖矿和量化套利方面做了一些探索，也积累到了一些比较宝贵的经验，为用户带来了至少千万级别的盈利。

在这个过程中，其实我们最关注的还是本金安全，所以我们做了非常多的风控，严格限制了一些边缘情况发生的可能性，保证用户资产安全，同时也能让用户获得一个稳健还不错的收益。

专家观察团TokenPanda 基金经理 邵昱淇：

1. 作为一个特殊的工具类产品，钱包的盈利方向有哪些？

我把钱包分为去中心化钱包和中心化钱包分开讨论。

去中心化钱包如果抛开交易所转型，盈利模式不多，主要是广告和DApp分发，DApp分发本质也是个CPS的广告平台。目前包括imtoken在内的一线去中心化钱包估值不低，但也面临关于商业模式的质疑，毕竟回归商业本质，只有用户没有利润是不行的。

中心化钱包的商业模式就好很多，以交易所为首的中心化钱包，形成了一个庞大的数字币资金池，有了资金池，所有金融模型基本都可以套用，包括拆借、放贷等等。

2. 关于钱包在考虑支持某种币的时候都会考虑哪些因素，这里面会遇到哪些技术问题？

同意几位嘉宾的观点，主要考虑的就是用户基数，支持某个币种肯定是希望获得持币用户。

目前公链的技术进展来看，对接公链并没有很高的技术门槛，我们自己钱包对接的BTC、ETH、EOS、XRP、BU、DOGE等公链都是比较顺畅的，因为是中心化钱包，一条链一周足够了。不过，钱包的运营人员需要时刻关注公链项目方的进展，在有重大代码升级时，及时跟上，避免因为时间差导致的钱包用户的损失。

3. DApp的讨论：

我个人认为DApp这个概念是个伪命题。

所谓DApp就是底层采用分布式技术的App，更可信更公开，这没问题。但是把采用分布式技术的App放一个专门入口，比如钱包，比如应用商店，这就有点奇怪了。传统应用市场不能分发DApp吗？DApp项目方官网不能下载DApp吗？交易所不能分发DApp吗……从技术上都没有任何问题。

就像现在不会出现一个原生APP的应用市场，H5的不让进，DApp的体验必须无限趋近APP，才有生存的机会，而那时候，也没有DApp的概念了。

4. 最后理财是我们的专业领域。

大部分钱包的理财业务现在表现形式都是“封闭基金”，也就是用户将币存入理财账户，然后固定时间后连本带息进行赎回。

这本身很合理，用户的币放在那不动，其实挺浪费，创造一些收益大家一起分岂不是很好？但关键是钱包方或者资产端一定要说明资金用户，是用在风险中性的量化策略、还是高风险量化策略，甚至拿去抵押，或者短期拆借，因为每种金融工具的使用都带来不同的风险，而用户是不懂的。

理财产品的设计，我个人也是从风险出发。以TokenPanda 上面的理财产品为例，有最低风险的保本固收产品，一般封闭90天以上，年化15-20%；有风险中性的对冲基金，封闭7天自由赎回，年化25-45%；有高风险的趋势策略基金，封闭90天以上，年化50-80%。（小编按：嘉宾观点不代表TokenInsight 立场）

钱包方需要做的就是对资产端充分调研，一定要拿真金白银去托管，至少三个月之后才能放给用户使用；同时 一定要对用户进行充分的风险提示，也可以设计一些带有劣后属性的结构化产品供用户自由选择，这比虚高的收益吸引眼球要靠谱的多。

（作者：TokenIn，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）