比特币凭什么不能越过“一万美金”山丘？

目前的一个比特币等于242.285克黄金，从2019年年初开始，比特币触底反弹，涨幅已超过240%。

比特币价格在其“法定涨跌日”周六日波动，接连突破10000美元、11000美元大关，花了471天，重回去年3月6日的高位。

数据来源：Huobi Global

被全通教育收购后的吴晓波频道发布《谁给了比特币涨回一万美元的勇气》，三位专家分别认为Libra带来了更多的注意力，比特币周期性上涨，且是诸多事件的刺激下促成了此次数字黄金的上涨。

比特币近期走强只有一个原因：避险。

跟什么Libra无关，跟什么天价午餐更无关，Facebook发了份Libra白皮书，虽然火爆金融圈，比特币当日价格波澜不惊无动于衷，毕竟给加密货币市场带韭菜这事还远着。

高流动性的资产价格，一般取决于预期资产收益和潜在风险的权衡。说人话就是，有多少概率我会赚，有多少概率我会亏，赚的话，能赚多少。按过往多年经验，休息日时比特币大概率会波动明显，理由很简单：非工作日不会出监管性利空，交易供需关系比较纯粹。

本月是个多事之秋，打开地图，新加坡开始调整站队姿势，以色列空袭戈兰高地，阿曼湾两艘油轮遇袭，霍尔木兹海峡“全球鹰”无人机被击落，各国航班停飞波斯湾上空，美军B-2轰炸机起飞后又撤回……中东、朝韩、大阪G20，世界扑朔迷离。地缘政治局势紧张，美元指数回落，国际油价大幅上涨，黄金一举冲上高位，此时比特币顺势涨一涨太正常。

上周五美联储主席称：“美国经济前景面临的不确定性增加，如有必要，将迅速动用手中工具来支持增长与就业。”降息或将成为现实。由于全球经济体可能会在美联储降息节奏的带动下进入一个降息周期，持有现金或者其他保值能力差的投资品可能会跑不过通胀水平。

科技大学财务金融研究所《比特币的影响因素》一文中，使用比特币的价格做为应变数，以汇率、利率、股价指数、黄金及石油价格做为自变数，以GARCH及决策树等模型方法进行研究，发现影响比特币最多的为联邦基金利率，其次是欧元对英镑汇率、美元对英镑汇率和西德州石油。

(比特币、美元、黄金属性)

台湾的国立政治大学风险管理与保险研究所利用Cox风险比例模型及罗吉斯回归检验比特币投资者是否存在正向回馈循环的形象发现，比特币正以指数递增的方式快速成长，并且越来越多的人在持有比特币。长期来看，黄金价格与美元汇率负向相关，与原油价格正向相关，与白银价格共整合关系，与消费者物价指数共整合关系。透过OLS模型和异方差性的GARCH模型，表明布伦特原油价格、美国CPI指数和美元指数对黄金影响是显著的。

比特币价格与黄金现货价格（XAU）、迪拜原油现货价格（OIL）呈现显著低度负相关，并有倾向替代效果。

而持有一枚比特币有多大的风险呢，研究所同样给出答案，持有10日，最大损失2123.37美元；20日最大可能损失3002.89美元；30日即一个月内，最大损失3677.78美元；那持有一年呢，最大可能的损失达是到12828.37美元。年Var值（风险价值，12828.37美元）约为日Var值（669.89美元）的20倍。持有价格越高，持有期间越长，风险越高。

但全球经济环境愈发恶劣，全球经济展望愈发不明朗，传统证券和债券市场出现系统性风险的可能性也在逐渐加大。持有的投资品种过于单一，风险就大。

比特币的价格走势由全球经济冲突形势和美联储货币政策所主导，其次，外部扰动持续存在，导致市场受一定程度影响，之前相对强势的美元对资金的吸引力相对下降，非美货币（例如日元）的吸引力开始上升，资金向有着投资（或投机）属性和避险价值双重属性的加密货币市场流入，导致比特币价格快速上涨。

历史上比特币大幅上涨一般是避险因素驱动，例如欧债危机，或者是通胀因素驱动。只要美国仍然实行逆全球化的政策，其经济数据（例如非农、失业率、CPI等数据）的表现依旧一般，美联储进入降息周期，黄金以及比特币接下来可能会延续上涨行情，并且超低波动率下很可能还会出现井喷行情。

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