聚焦“BIGGER” ：市场变盘 格局重塑

时值盛夏，区块链行业也在比特币一路高歌猛进地带动下日益升温。经历一年多的熊市历练，如今的链、币两圈，少了些2017年时“白皮书募资”的疯狂与浮躁，多了些苦练基本功、着重商业落地的脚踏实地。

“BIGGERCHAIN·2019中国区块链领袖峰会”上，OKEx、MXC、ZB、Bibox等交易所首次同台，呈现出开放共赢的态度。交易所从此前各自为战、相互竞争的激烈赛道中，露出合作共赢的想象力。

熬过熊市的投资机构发现，专业的资管、投后服务才能让项目市场走向成熟，机构投资者的角色从此前快速完成“募投管退”的“倒爷”转变为注重投后管理、专心孵化项目的行业推动者。

越来越多注重长远发展的项目开始找到方向，在流通和融资之外，围绕社区建设、业务落地发掘自生力量。

两年前，区块链行业燃起了ICO的烈火，市场在泡沫中被推高，开启了史无前例的大牛市。如今，行业经历了虚假繁荣后的退败和低谷后回阳，低潮期的思索和沉淀者正在迸发出更强大的推力。

2019中国区块链领袖峰会上，OKEx、MXC、ZB、Bibox、虎符、Lank等交易所新老势力首次同台，并就交易所行业格局及突围方向进行探讨，各方在观点碰撞中，也露出合作共赢的想象力。

OKEx CEO Jay Hao表示，区块链技术带来了越来越多的应用场景，市场上一些新的数字资产交易所也正在崛起，OKEx作为老牌企业，欢迎新伙伴们的热情加入，共同营造一个共赢互利的产业生态。

其他交易所也透露出开放态度。ZB集团市场总监Jessica表示，ZB此前就与Bitfinex互上平台通用积分，进行合作。此外，她还呼吁，各大交易所可以联合起来成立行业自治组织，发挥行业头部力量，共同维护广大投资者权益，并为行业吸引增量用户。

此前，各大交易所给人的印象多是针锋相对的竞争状态。就OK、火币、币安三大头部交易所而言，在以往的发展路线中，三家各自跑马圈地，泾渭分明。而处于后一梯队的Bibox、ZB等交易所也大多如此，各自都有护城河。交易所们如同一座座堡垒，各自为营，激烈征战，鲜少连接。

在这种状态下，各平台上线的Token流通性无疑因交易所的边界而受到削弱。币圈用户手里，掌握着多家交易所账户成为一种普遍现象，投资者们需要登录不同的平台，虽然交易到一些差异化币种，但也不可避免地削弱了用户对交易平台的忠诚度。

在崇尚价值传递的区块链世界里，代币流通被交易所彼此的“围栏”隔绝着。

去年，三大交易所都曾喊出“开放共赢”的口号。OKEx去年7月宣布实施“数字资产交易所开放共赢计划”，并扶植了包括CoinAll币全在内的多家交易所；火币也曾以生态投资扶植起“火币系”平台。

但从效果上看，这种开放共赢最后走向了“站队”趋势，代币流通受限问题仍难以解决，扶植起来的新所也面临诸多新竞争。

而从此次峰会来看，各大交易所越来越重视合作共赢，聚力发展。实际上，就在近一个月前，OKEx与也国际交易平台Bitfinex达成合作，上线了后者的平台币LEO，并将USDK、OKB送上了Bitfinex的“货架”。

此前，Jay Hao曾在接受蜂巢财经采访时表示，各大平台展开合作，可以让Token打破“一幕三分地”的藩篱。当时他就透露，OKEx还会与更多平台开放合作，这无疑给未来交易所的格局带来了更多想象力。

市场发展之下，交易所各自网罗项目，分门别类显然已经不再流行。代币流通作为数字货币世界支撑价值的根本所在，正在OK、抹茶、ZB等交易所的开放合作态度下，回归应有的本质。

Token Fund从 “倒爷”走向孵化器

峰会中，创世资本CEO丰驰、JRR Crypto董事总经理盛翀、TokenMania创始人楼霁月等区块链行业知名投资人也悉数亮相，共同探讨链圈投资与项目孵化心得。

丰驰认为，99%的Token Fund已经被淘汰，因为他们不能给项目提供附加价值；盛翀也提出，Token Fund应定义自己是服务型机构，在方案设计、市场运营、海外社群发展等方面为项目提供支持。在峰会中宣布成立的抹茶基金，也明确表示将注重投顾服务，长期扶持所投项目。

不难看出，Token Fund的角色和定位正在发生改变。

回望上一轮牛市，成百上千的Token Fund涌现出来，有传统风投闯入的，有链圈原生的，也有在二级市场赚钱的投资者单干的。

丰驰回忆起那时的疯狂，区块链项目半年时间就能从天使轮冲到“IPO”，资金退出比投资传统项目快了十倍，“大家都说区块链不睡觉，你在几个月内从天使轮到IPO，哪有时间睡觉啊。”

在很多人眼里，当时的Token Fund充斥着投机者，在一级市场高速的“募投管退”运作下，一些投资机构并不在意项目质量如何，反正投了就能快速去二级市场套现。

一名项目方人士告诉蜂巢财经，他们的投资方只管给钱，投了之后几乎不闻不问，双方甚至沟通效率都很低，“只有在需要股东签字的时候才出现。”该人士表示，这在传统创投圈简直无法想象。

由此，Token Fund落得了个“倒爷”的称谓，它们投资退出的速度不仅令Old Money感到发指，还让被收割的二级市场投资者叫苦不迭。

大批以投机为目的的Token Fund涌现链圈，带来的结果是一地鸡毛。上一轮牛市中，数不清的项目凭借一纸白皮书拿到投资，并快速上所，收割韭菜，真正留下来的优秀项目凤毛麟角。

当然，投机者也在熊市收获了教训。由于很多Token Fund并不专业，抗风险能力差，对市场的变盘感知力弱，很快死在了熊市寒冬里。短短几个月时间的草莽生长和死去，足够写一部Token Fund消亡史。

牛熊轮转之下，Token fund也显现出马太效应，目睹了太多New Money的消失，存活者在熊市中逐渐领悟“不变则亡”。

创世资本CEO丰驰认为投资机构需提供附加价值

去年8月，创世资本特意开了一场“战略升级发布会”，强调自身投资战略的更迭。丰驰表示，升级后的创世将着力发展三大业务板块：投资、孵化、投行。

“摒弃投资就是投钱的传统方式，创世将打造‘顾问式投资’，为项目提供包括技术和商业模式、经济模型、市场策略、全球资源等更多支持，陪伴项目长远发展。

在2018年，创世孵化的第一个项目正是后来登陆OK Jumpstart的明星项目积木云，丰驰透露，创世团队在经济体系、战略规划、人才储备、社群机制建设、营销推广等方面深度参与，陪伴积木云一同成长。

“目前创世资本要做的就是顾问式投资和浸入式孵化。深度帮助项目，孵化项目。驱动我们的不是钱，而是你为什么要做这件事，到底要帮助什么样的项目。”

项目寻找自生力量

交易所走向开放化，投资机构更注重为项目全方位赋能，这给项目方带来了更好的发展环境。

经历了熊市的沉淀期，项目方也开始意识到，加强自身实力才是立足之本，尤其在Staking、DEFI等概念出现后，很多项目方开始积极寻找自生力量，加练内功。

峰会中，QuarkChain创始合伙人、CMO向亚贞就表示，现阶段区块链存在的问题是社区分裂、升级困难、算力分散、功能单一。公链如何跟上潮流不被市场淘汰，她认为需要解决的是灵活性问题，即一条公链可以支持多种共识。

cryptomall则直接以加密货币的实际应用为目标，加密商场采用软硬件结合的方式，通过区块链技术进行商品追踪。创始人Nozomu 介绍，目前cryptomall已构建为全球最大的加密货币购物商城，商品种类超100万种，支持BTC、BCH、XRP、ETH支付。

cryptomall创始人Nozomu带来“加密商场”

公链技术突破原有共识迭代，应用项目已经发现落地的重要性，更多的PoS机制项目开始向Staking经济进发。

此前，基于PoS机制的Cosmos等项目上线，掀起了PoS挖矿——Staking的风潮。对于持币用户而言，质押代币并投票给公链节点，即可获得代币分红，相当于“存币生息”，这是PoS公链一个具有普及意义的“应用”。

事实上，国产公链Qtum、IOST等项目目前都在发展自己的Staking经济，

峰会上，FutureMoney副总裁海一介绍，当下数字货币总市值为3000亿，而Staking项目的总市值仅为215亿。国外某调查显示，至2019年年底，会有30%的项目都将变成POS项目。“这意味，将有至少25亿美金到30亿美金的纯收益通过Staking这个动作产生，这也是为什么我们看好Staking的原因。”

本次峰会上，一个令人惊喜的发现是，在经历了熊市的洗练之后，大浪淘沙般的挤掉泡沫和“劣币”后，那些致力于长久发展的交易所、投资机构和项目不但活了下来，且总结出一套贴合行业规律与自身特色的突围之道。

正如MXC的联合创始人Eric所说，“市场还远不够大，期待更多的想象和空间。”