大盘震荡合约交易反弹，OKEx、火币相继推出“强平”新规防穿仓

7月以来，比特币一改之前势如破竹的上涨趋势，进入了新一轮的震荡调整周期，从高点的14000美元到低点的9000多美元，振幅达到40%。在比特币的带动下，包括ETH、EOS、XRP、LTC等绝大部分主流币种皆以震荡走势为主。

不过，如果前段时间一直以现货为主，近期才重新关注合约市场的用户需要注意了，近段时间OKEx和火币等主要交易所纷纷调整了合约交易规则，其中尤其是修改后的“强平”规则千万要看清。因为近期市场波动较大，为了防止合约穿仓、分摊事件发生，几大交易所对“合约强平”规则调整的力度比较大。

OKEx“梯度强平”规则

作为老牌合约平台，OKEx规则修订较早，在5月底就推出了“梯度强平”新规。按其官方说明，梯度强平即“根据持仓张数设定档位，用户的持仓张数越大，档位越高，所需维持保证金率越高，最高可开杠杆倍数越低。”

OKEx不再提调整系数，而是把调整系数变换成“维持保证金率”。但仔细研究下发现，换汤不换药，虽然名词变了，根据新说法的“维持保证金率”仍然可以折算成之前的调整系数。

算法是这样的。调整系数就是指从初始保证金率开始，到强制平仓的时候，还剩多少比例的初始保证金，即初始保证金率*调整系数=维持保证金率。在OKEx官方公告中，初始保证金率 =1/杠杆倍数，由此可以推导出，调整系数就等于维持保证金率*杠杆倍数！  

基于这个算法，就可以对OKEx的“强制平仓”条件直接了解。比如，对于0-999张之内等BTC合约，杠杆倍数为100倍，维持保证金率为0.5%，那么折合的调整系数就是50%。根据这一算法，在其他合约张数不同的情况下，皆可根据杠杆倍数、维持保证金率折算出调整系数。

综合对比之前的规则不难发现，OKEx在推出“梯度强平”新规之后，调整系数明显比之前变大了。也就是说，引发强平的点位明显比之前提前了。

比如玩BTC、BCH、ETH、EOS四种合约，开1000张合约，用50倍杠杆的话，调整系数都是50%，这相当于几个币种本金亏损一半时，就要被强平仓，调整力度确实非常大。

所以，这点一定要看准，并且要算好强平爆仓点，如果还按照以前的调整系数来考虑，就很有可能会发生预料不到的事情。

火币“阶梯调整系数”

相对OKEx合约的“重锤”，火币合约的新规调整相对温和一些，采用了“阶梯调整系数”。

根据7月19日火币公告显示，火币合约会根据持仓张数设定三个档位。同样，用户的净持仓量越大，档位越高，风险越大。以BTC合约品种为例，假设持仓量小于1000张，5倍杠杆调整系数为5%，10倍杠杆调整系数为10%，20倍杠杆调整系数为20%。其他合约币种也是同理。

相比之前的调整系数，不仅增加了持仓量，而且不同币种的调整系数也有所变化。此外，对于持有仓量的算法，火币官方也明确给出了周合约、次周合约、季度合约的加权计算方法。方便交易者可以及时测算出自己的阶梯调整系数。

例如，BTC合约持仓量为100张，10倍杠杆，调整系数10%为例，当距离价格还有10%是才会被强行平仓。如果BTC合约持仓量为11000张，20倍杠杆，则当价格达到72%时就会被强行平仓。

当最新成交价格到达强制平仓价格时，会触发强制平仓，届时仓位将会以接管价格（即用户账户权益归零时的价格）被系统接管。由于强制平仓接管过程不经撮合系统，因此接管价格将不会在K线上显示，同时接管价格不等于实际强制平仓价格。

根据规则：系统会在对用户进行强平仓时，接管用户的仓位，并在市场上进行平仓。平仓成交产生的盈利，会注入到相应品种的风险准备金。对于风险准备金的使用，也有明确的规定：在进行每周结算以及交割时，如果有系统强平单未能平出，产生了穿仓亏损，则会由风险准备金优先进行赔偿，风险准备金不足以赔偿的部分，将进入分摊步骤进行分摊。

从两家新推的的“强平规则”看，对于合约用户来说，在相同保证金、相同仓位、相同杠杆倍数情况，火币合约触发强制平仓的条件要更宽松一些。

可利用“计划委托”提前设置止盈/止损

除了对调整系数规则进行变更之外，火币合约还上线了程序自动“委托计划”。该计划能够帮助用户在行情到达指定价格的时候，触发一个订单，从而达到止盈/止损的目的，大幅降低无人盯盘的风险。

在火币合约中，对于持仓中的合约，平仓按钮下有限价单、闪电平仓、计划委托，三种平仓方式。方便交易者可以灵活运用计划委托，能抓住合适的时机开仓，也能在无需盯盘的情况下及时止盈止损。

以用“计划委托”止盈为例。假如小张持有在9859.68美元开空的BTC季度合约，需对此单在盈利20%处，即9762.03处设置止盈。便可利用计划委托，设置“触发价格”为9768，委托价格9762.03，再点“买入平空”，即当价格跌到9768触发该订单成交条件，继续跌到9762.03时成交。止损操作原理相同。

不过，计划委托也会存在无法成交或部分成交的情况，比如到大计划点位时价格突然反向波动，委托单可能无法成交；或者由于委托量较大，只能部分成交。所以对于“计划委托”可能发生的意外情况也要提前了解。

总而言之，合约交易虽然在反复震荡的市场中会创造出很多获利机会，但是合约交易毕竟是风险较高的玩法，对玩家的判断能力、操作能力等综合素质要求非常高，无论在哪个平台做合约交易，都要提前了解好各个平台的详细规则，以有效防范未知风险。

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