各方努力推动比特币ETF落地，美国SEC仍需时间谨慎审核

根据昨日美国证券交易委员会（SEC）发布文件，SEC将推迟近期提出申请的三项比特币交易所交易基金（ETF）。此三项ETF申请方是VanEck SolidX，Bitwise Asset Management和Wilshire Phoenix三家资产管理公司。

根据公告，VanEck SolidX申请的ETF的审批时间将推迟到今年10月18日；Bitwise Asset Management则被推迟到10月13日；Wilshire Phoenix的批复日期也改为了9月29日。

奇点财经了解到VanEck SolidX的ETF于今年1月提交，是三个ETF中最早提交的一项，它也是SEC将最迟作出决定的项目，此前该ETF已在3月和5月推迟了两次；Bitwise Asset Management则是从2月提交被延迟到到10月份；Wilshire Phoenix时间最短，7月提交此后推迟到9月底得到审批。

奇点财经在5月VanEck的ETF被推迟时指出（《Vaneck 版比特币ETF再遭推迟，结果或于8月19日前发布》），VanEck SolidX Bitcoin Trust是当前最具希望通过的比特币ETF，首先VanEck是美国最富有经验的金融衍生品提供商之一，与SEC关系十分密切，其次这一ETF本身设计优异，锚定场外交易指数，每手高达25枚比特币，散户很难参与。

此次VanEck的申请再次被推迟，但是10月将迎来最终的结果。根据SEC的审核流程，ETF申请有三次延期的权利，分别在45日，90日以及180日时。因此最迟的审核日期为240日。也就是今年的10月18日。

对此，SEC的解释统一都是：SEC发现用一段较长的时间考虑是否批准相关ETF规则修改的指令的做法较为妥当。

最直观的问题显然是SEC仍没有排除比特币ETF的托管风险和市场操纵风险，确保其在完全的监管之下。这也是今年6月SEC主席Jay Clayton在介绍CNBC采访时强调的问题。他强调SEC拥有先进的规则和监督措施，以确保人们不会操纵股票市场，而加密货币市场并没有这样的条件。

各公司也都为解决SEC的担忧作出努力，Bitwise在今年3月发出一份加密货币市场的调查报告指出交易所平均95%的交易量均为刷量产生，真实交易量仅为5%。比如3月份时比特币的平均日交易量为约为60亿美元，该公司的计算则为2.73亿美元。

可以说Bitwise主张比特币现货交易比想象中小，且相当一部分集中于Coinbase等美国合规交易所中，比特币市场需要衍生品提高其稳定性等。以此降低SEC的风险担忧，提高申请通过的可能。

根据Allan S. Roth（Wealth Logic, LLC创始人）与Matt Hougan（Bitwise Asset Management全球研究主管）的对话，Bitwise的ETF方案使用受监管的、投保的第三方托管人来存储比特币，解决了此前Winklevoss被拒绝的因素。

同时Hougan也指出对投资者而言，比特币ETF相比直接购买比特币的优势：
1.保管安全。
2.更易于执行交易且交易费用低得多。
3.自动化生成税务报告。
4.可由金融顾问（FA）用传统的托管方式使用。

同时他还透露其ETF的费率（expense ratio）将会等于或低于非ETF产品。非ETF产品低于100万美元费率为1.5%，高于100万美元则为1%。

正如奇点财经此前报道的《全面解析Reg A+项目YouNow——区块链对公司的增长潜力到底是什么？》YouNow耗费2年与SEC厘清区块链概念，获得了Reg A+豁免、发行代币的试验性机会。

比特币ETF的推出也必须建立在企业与监管方充分沟通的基础上，在排除风险和保持创新的情况下展开业务。这一点将随着加密货币托管行业、加密货币行业相关法规完善等因素的发展有所改善。

（作者：奇点财经SFL，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）