INX欲通过SEC申请IPO募资$1295亿，噱头营销？还是合规尝试？

INX Limited是一家专注于将加密货币带给机构投资者的交易所。它在不久前计划通过IPO募资1.295亿美元，这是在美国证券交易委员会（SEC）登记的首笔证券代币交易。

这并非是ICO误写成了IPO，这就是IPO——首次公开募股。总部位于直布罗陀的INX在周一向SEC提交了一份F-1草案（SEC面向外国发行人的招股说明书），将通过首次公开发行向散户和机构投资者推销代币。

这是一个重要的里程碑。迄今为止，Token的销售一直都是未注册的，一些发行商的营销局限于部分富有的投资者，所以他们会避免进行登记和向SEC提交通知。大多数人甚至不愿意告诉监管者他们的所作所为。为此，在过去的一年里，ICO和SEC产生了一系列的碰撞。

INX的这次IPO将会是区块链行业中为数不多的全面IPO之一，而且几乎能肯定是规模最大的一次。在去年，矿业相关的公司Argo mining通过伦敦证交所London Stock Exchange的IPO筹集了3250万美元。 

☛ INX详解

INX的目标用户群主要是机构投资者，尽管散户在通过反洗钱和KYC筛选之后，INX Token相关的加密交易依旧会向公众开放。

招股说明草案表示：“在全面运作后，我们希望向专业交易员和机构投资者提供受监管的拥有成熟做法的交易平台，例如常规交易、清算、监管合规、资本和流动性储备以及运营透明度。”

在这种方式下，INX将会和今年推出的部分专注于机构并且受监管的交易平台展开竞争——尽管INX的业务范围是加密资产。

“我们希望能建立两个交易平台和一个证券型Token，从而为区块链行业提供清晰的监管。我们计划在一定程度上通过对有价和无价区块链资产进行区分，并为每个类别提供交易机会，来实现这一目标。”

“未来，我们打算建立一个包括期货、期权、掉期在内的衍生品交易平台。”

这意味着该交易所不仅要面对像Overstock的tZERO这种证券型代币的竞争，还要面对Coinbase和Fidelity这样加密资产的竞争，甚至是Bakkt这样的衍生品平台也会掺上一脚。 

☛ 混合型代币

尽管这是一种证券型代币，但是INX的Token依旧有资格被描述为资产型代币。因为持有者可以选择在INX交易所使用它支付手续费。

与此同时，Token的持有者会从INX的利润中分得一杯羹，不过他们并非股东。在清算的情况下，他们将会排在股东之前获得偿付。从这种意义上来讲，这种代币类似于优先股。

文件中表示：“公司意图使INX Token持有者在清算中所享有的违约索赔优先于公司普通股持有者。”

INX Token将会是一个以太坊上的ERC-20 Token。 

☛ 繁琐的合规流程

由于加密资产是一种全新的金融生态，监管并不完善，因此几个不同的监管机构都声称对该行业的不同领域具有管辖权。

对于INX的这次申请来说，这意味着要获得多个代理机构的批准。INX在进行Token出售之前，仍需要SEC对其招股说明书的许可。

招股书中披露的信息是上市公司的标准信息，但在神秘的加密世界中，这样的信息即使够不上闻所未闻，也是相当罕见的。

这只是为了筹款。要使该交易所真正开放交易，还必须获得其他几项批准。

想要发行证券型代币，INX首先成为一家证券公司，这需要在美国证券交易委员会单独注册，并被美国金融监管局FINRA、自我监管组织SRO和另类交易系统ATS所接纳，后者需要向美国证券交易委员会提交额外的表格。

INX除了需要获得和证券相关的批准之外，作为一个投资者可以在其中进行比特币交易的平台，还需要获得其业务所在州发放的货币发行许可。 

☛ 全明星阵容

INX的管理成、董事会、顾问和早期投资者都是加密界和传统金融界的杰出人物。在加密方面，INX的顾问包括比特币的坚定拥护者Jameson Lopp、Blockstream的首席战略官Samson Mow和 Morgan Creek Capital 的管理CEO Mark Yusko。

管理团队包括美国业务执行董事Alan Silbert，这位曾是一名商业银行家，同时还经营着一家早期的比特币初创公司Bitpremier。他的哥哥Barry是风险投资公司Digital Currency Group的创始人，不过与INX无关。

另一方面，董事会成员包括Nasdaq前副董事长David Weild和TD Ameritrade前身公司前首席执行官Thomas K. Lewis。

招股说明书草案显示，投资者包括Mow、litecoin创始人Charlie Lee和著名的Monero项目成员Riccardo Spagni。

（作者：链茶馆，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）