【得得小数据】区块链二级市场:缩量回调震荡下探,市场情绪极度恐惧

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Sep 03, 2019 TAMC是一家国际领先的数字货币计价的资管集团。

摘要: 2019年第35周区块链二级市场报告

2019年第35周区块链二级市场报告

2019年8月25日-2019年9月1日

本期报告重点内容:

  • 大盘走势:缩量回调震荡下探,市场情绪极度恐惧

  • 九大交易所成交量:交易所累计成交量下降2.53%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨3.06%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少1.04%,USDT余额减少5.06%

  • 场外溢价率:USDT溢价率回升,场外折溢价指数触底反弹

  • 比特币波动率指数:波动率指数走低,市场情绪维持恐惧

  • 期货合约:短期期货贴水转升水,多头头寸相对占优

  • 宏观视角:美股止跌反弹,黄金与比特币价格回调

  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 大盘走势:缩量回调震荡下探,市场情绪极度恐惧

截至报告统计时间(2019年9月1日),本周六全球区块链资产总市值为2525.1亿美元,较上周同期2654.6亿美元下跌129.5亿美元,跌幅为4.88%;市场24小时成交量399.2亿美元,较上周同期504.3亿美元下跌105.1亿美元,跌幅为20.84%。

​截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位-3.57% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-5.57%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位-5.85%。

本周大盘震荡下探,大中小市值币种全面下跌,市场成交量能继续回落,投资者情绪维持恐惧。周初大盘维持在2600-2700亿美元区间震荡,周四大盘快速下挫,接连跌破2600,2500亿美元整数关口,一度触及2448亿美元,投资者情绪转向极度恐惧;而后市场止跌横盘,收报2525.1亿美元,较上周末下跌4.88%;比特币本周市场表现相对疲软,周四一度跌破9500美元,触底后维持窄幅震荡,收报9600美元上方。从盘面上看,目前多空资金仍在持续博弈,在9500美元附近维持均势数日后,选择了小幅向上突破,但比特币破位下跌后趋势形态遭到一定程度破坏,目前市场情绪较为脆弱,投资者避险情绪加重,更多资金处于谨慎观望态势,上方筹码压力位承压,上涨动能受到一定遏制;总体看近期市场调整洗盘并未充分,新一轮行情有待量能配合确定方向,短期内追高需谨慎。

图1 本周全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近两年比特币价格变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 九大交易所成交量:交易所累计成交量下降2.53%

本周九大交易所一周累计总成交量为7746.85亿元人民币,较上周下降201.13亿元,降幅为2.53%,九大交易所本周单日成交量均值为1106.69亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(41.43%),OKEX(27.17%),BitMEX(17.11%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的85.71%,前三名占比较上周减少0.62%;Huobi本周累计成交量较上周下降146.02亿元,降幅为4.35%,OKEX本周累计成交量较上周上升26.97亿元,增幅为1.30%,BitMEX本周累计成交量较上周下降102.95亿元,降幅为7.21%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,但市场日均交易量均值基本处于1000亿元上方,本周交易量较前期小幅下降。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少10.27%至5203.8万美元,中国比特币场外交易量减少5.44%至2980.5万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加8.10%至774.6亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2862.37VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2706.262万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、PoloniexBitmexBittrexBitfinexBithumb

3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨3.06%

本周十大数字资产换手率周累计223.04%,较上周增加3.06%;日均换手率本周最高为38.12%,最低为26.29%,极值差为11.84个百分点。本周十大数字资产换手率呈先升后降走势,市场交易活跃度较上周小幅提升。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周720.19%,较上周下跌69.01%,跌幅8.74%),LTC(本周426.94%,较上周上涨45.58%,涨幅11.95%),EOS(本周307.15%,较上周上涨12.21%,涨幅4.14%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周36.21%,较上周上涨9.15%,涨幅33.80%),XLM(本周56.00%,较上周上涨6.71%,涨幅13.62%),BTC(本周60.47%,较上周上涨0.36%,涨幅0.59%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额减少1.04%,USDT余额减少5.06%

本周交易所BTC钱包余额59.0274万BTC,较上周同期减少0.6184万BTC,减少1.04%;交易所USDT钱包余额17.1745亿USDT,较上周减少0.9145亿USDT,下降5.06%。本周Tether回收0.41亿USDT,减少1.01%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为40.39亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率USDT溢价率回升,场外折溢价指数触底反弹

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

图13 USDT折溢价指数

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡小幅回升,usdt/usd交易对本周开盘溢价0.08%,最高溢价0.30%,收盘溢价0.02%;USDT场外折溢价指数近期呈触底反弹走势,尾盘小幅回落;周四盘中快速下探到本周低点99.0394点,随后缓慢震荡走高,周日回至正溢价状态,开盘值99.7171点,最高值101.2962点,收于101.22935点。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数走低,市场情绪维持恐惧

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率

资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币价格波动率指数走低,开盘值2.79,最低值1.44,收盘值1.77,收盘值较上周同期下跌36.56%;恐惧&贪婪指数本周最高41点,情绪是恐惧,恐惧&贪婪指数最新点位20,较上周同期39点下降19点,市场情绪为极度恐惧;随着比特币跌破10000美元关口选择向下,投资者情绪维持恐惧。

7.    期货合约:短期期货贴水转升水,多头头寸相对占优

从期货合约的角度来看,本周不同期限合约价格震荡走低,但基本处于现货价格上方,多空资金持续博弈,短期期货由贴水转升水。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.78%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.73%;季度合约平均升水1.34%,升水幅度上升1.09个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.01%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为51.17 %:48.83 %,多头头寸相对占优。随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

   8.   宏观视角:美股止跌反弹,黄金与比特币价格回调

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周国际贸易紧张局势有所缓解,各类资产收益率分化,美股止跌反弹,黄金价格小幅回调。美股方面,本周美股三大股指全面收涨,纳指周涨2.72%,报7962.88点;道指周涨3.02%,报26403.28点;标普500指数周涨2.79%,报2926.46点,结束三连阴疲势;COMEX黄金期货本周跌-0.53%,报1529.40美元/盎司,为近八周以来首次下跌;国内股市方面,本周上证指数收跌0.39%报 2886.24点,深成指涨0.03%,创业板指跌0.29%;北上资金本周净流入145.6亿元,8月净流入共132亿元;恒指周跌1.74%收报25724.73点,8月跌7.4%,创5月以来最大月跌幅。此外,本周美债收益率多数下跌,2年和10年期美债收益率继续倒挂;美元指数创逾两年来新高,人民币兑美元中间价创2008年以来新低。

图18 本周各类资产动态收益率比较

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为2300%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅34.48%,纳斯达克综合指数涨幅52.46%;此外恒生指数涨幅11.77%,上证综指涨幅-6.13%。

图19  近三年各类资产动态收益率比较

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。近期市场行情相对低迷,短期前进方向不明朗,但数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置

9. 市场总结

大盘走势:本周大盘震荡下探,大中小市值币种全面下跌,市场成交量能继续回落,投资者情绪极度恐惧。周初大盘维持在2600-2700亿美元区间震荡,周四大盘快速下挫,接连跌破2600,2500亿美元整数关口,一度触及2448亿美元,投资者情绪转向极度恐惧;而后市场止跌横盘,收报2525.1亿美元,较上周末下跌4.88%;比特币本周市场表现相对疲软,周四一度跌破9500美元,触底后维持窄幅震荡,收报9600美元上方。从盘面上看,目前多空资金仍在持续博弈,在9500美元附近维持均势数日后,选择了小幅向上突破,但本周比特币破位下跌后趋势形态遭到一定程度破坏,目前市场情绪较为脆弱,投资者避险情绪加重,更多资金处于谨慎观望态势,上方筹码压力位承压,上涨动能受到一定遏制;总体看近期市场调整洗盘并未充分,新一轮行情有待量能配合确定方向,短期内追高需谨慎。

交易所成交量:周交易所累计成交量下降2.53%。本周九大交易所一周累计总成交量为7746.85亿元人民币,较上周下降201.13亿元,降幅为2.53%,九大交易所本周单日成交量均值为1106.69亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(41.43%),OKEX(27.17%),BitMEX(17.11%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的85.71%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少10.27%至5203.8万美元,中国比特币场外交易量减少5.44%至2980.5万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加8.10%至774.6亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2862.37VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2706.262万元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨3.06%。本周十大数字资产换手率周累计223.04%,较上周上涨3.06%,涨幅1.39%;换手率最高为38.12%,最低为26.29%,极值差为11.84个百分点。本周十大数字资产换手率呈先升后降走势,市场交易活跃度较上周小幅提升。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周720.19%,较上周下跌69.01%,跌幅8.74%),LTC(本周426.94%,较上周上涨45.58%,涨幅11.95%),EOS(本周307.15%,较上周上涨12.21%,涨幅4.14%)。 

交易所钱包余额:BTC余额减少1.04%,USDT余额减少5.06%。本周交易所BTC钱包余额59.0274万BTC,较上周同期减少0.6184万BTC,减少1.04%;交易所USDT钱包余额17.1745亿USDT,较上周减少0.9145亿USDT,下降5.06%。本周Tether回收0.41亿USDT,减少1.01%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为40.39亿美元。

USDT溢价率:USDT溢价率回升,场外折溢价指数触底反弹。本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡小幅回升,usdt/usd交易对本周开盘溢价0.08%,最高溢价0.30%,收盘溢价0.02%;USDT场外折溢价指数近期呈触底反弹走势,尾盘小幅回落;周四盘中快速下探到本周低点99.0394点,随后缓慢震荡走高,周日回至正溢价状态,开盘值99.7171点,最高值101.2962点,收于101.22935点。

比特币波动率指数:波动率指数走低,市场情绪维持恐惧。本周比特币价格波动率指数走低,开盘值2.79,最低值1.44,收盘值1.77,收盘值较上周同期下跌36.56%;恐惧&贪婪指数本周最高41点,情绪是恐惧,恐惧&贪婪指数最新点位20,较上周同期39点下降19点,市场情绪为极度恐惧;随着比特币跌破10000美元关口选择向下,投资者情绪维持恐惧。

期货合约:短期期货贴水转升水,多头头寸相对占优。本周不同期限合约价格震荡走低,但基本处于现货价格上方,多空资金持续博弈,短期期货由贴水转升水。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.78%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.73%;季度合约平均升水1.34%,升水幅度上升1.09个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.01%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为51.17 %:48.83 %,多头头寸相对占优。随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

宏观视角:本周国际贸易紧张局势有所缓解,各类资产收益率分化,美股止跌反弹,黄金价格小幅回调。美股方面,本周美股三大股指全面收涨,纳指周涨2.72%,报7962.88点;道指周涨3.02%,报26403.28点;标普500指数周涨2.79%,报2926.46点,结束三连阴疲势;COMEX黄金期货本周跌-0.53%,报1529.40美元/盎司,为近八周以来首次下跌;国内股市方面,本周上证指数收跌0.39%报 2886.24点,深成指涨0.03%,创业板指跌0.29%;北上资金本周净流入145.6亿元,8月净流入共132亿元;恒指周跌1.74%收报25724.73点,8月跌7.4%,创5月以来最大月跌幅。此外,本周美债收益率多数下跌,2年和10年期美债收益率继续倒挂;美元指数创逾两年来新高,人民币兑美元中间价创2008年以来新低。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动


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