交易所平台币综合测评系列：BMX价值评估

要点总结：

BitMart是一家成立于2017年底的全球化数字货币交易平台，本文对其平台币 BitMart Token（BMX） 的综合应用场景和历史数据进行了分析， 从定量和定性的角度对BMX中短期的经济价值进行了评估。

基于现有市场数据，我们主要使用费雪方程、现金流折现和市盈率法，对关键参数进行合理范围内的假设，计算得到BMX在未来3个季度的价值变化。由于估值模型中BMX经济增长率、贴现率和换手率为主观假设数值，为体现不同市场波动情况对BMX价值的影响，我们对2019年第四季度的预估进行了参数压力测试。

另外，基于目前平台手续费利润估算出的 BMX 市盈率在0.6-1.0间，我们认为平台币价值在一定程度上被低估。在假设季度贴现率4%，季度交易量增长率20%，换手率20%，且每月市场流通量衡定减少的情况下，忽略除手续费之外利润的附加效应， 忽略上币锁定和手续费折扣锁定对流通量减少的效应， 根据定量计算得到BMX在2019年第四季度的币价可达到0.087美元（折合人民币0.6233元，按2019年9月4日汇率计算，1美元=7.1648人民币）。

为综合评估BitMart交易所内在价值和其平台币BMX价值，我们进一步讨论了平台用户量和活跃度、平台的全球影响力、平台合规性、平台币的应用场景等。认为BitMart交易所的整体发展持稳步上升趋势，用户量方面较之头部交易所存在差距，但呈现较快正增长；总体布局以国际化和合规化为主导，且在全球化方面具有较明显优势。

（作者：TokenIn，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）