解析 | 《虚拟货币革命》概要

一、比特币的价值

比特币是一种信仰；

匿名和去中心化带来的避险价值；

（摆脱通货膨胀及独裁专政带来的支票、汇票、货币信用缺失，没有一个由政府经营的货币系统是完美的）

通缩性货币，数量有限，稀缺；

货币本身没有价值，在认同的群体里有置换货物的价值；

（货币具有交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏四大功能）

其背后区块链技术的价值；

黑市交易市场；

T+0,7*24小时不间断交易投机赚钱；

不易造成危机。

谁买单谁说了算。

二、比特币的功能

1、值得信赖的去中心化制度恢复成由利己的集中式机构掌控。

2、解决“信任问题”

货币仅仅是比特币的第一个“应用”。

相较于金本位和布雷顿森林体系的优越性。

3、打破以银行为中心的支付模式。

传统金融业，1.5%的GDP（1.4万亿美元）只为确保发卡行、发卡机构、支付处理业者、前端处理业者、收款行、储备银行或清算支付公司等机构的正常运转。以电子货币通讯协定，以及区块链为基础的确认交易系统将取而代之。

4、25亿成年人没有使用银行服务，加密电子货币将引领这些无银行账户者。

（新兴市场：37Coins，肯尼亚BitPesa，南美洲BitPagos，墨西哥Volabit）

比特币不在乎你是谁，有多少钱，信用记录，只需要一个电子平台和网络连线，就可以收寄钱。

5、中国12万亿美元资金的出国管道、地下钱庄

6、加勒比的电商

7、阿富汗等中东国家女性不能有银行账户，获得比特币后可以学习、解放、致富

8、阿根廷比特币比国家货币可靠。

9、肯尼亚从海外汇回国内现金手续费特别贵。比特币可以解决此问题。

10、线上赌场

11、群众集资

12、物联网

三、比特币的机制

• 区块链，基于密码学（公钥公开，公钥+私钥配合使用，可以交换转移）
• “矿工”解题，称为“挖矿”，每挖到一个区块，一开始有50枚比特币，此后每四年半衰，到2140年不产生新币。
• 挖矿难度越高，单位比特币消耗的电力越多。
• 矿工获得报酬-挖到比特币，收取交易手续费（由付款人支付）
• 全网算力和哈希率飙升，每秒转速超过1T hash的蚂蚁矿机（中国比特大陆生产），在2014年12月零售价3000美元。
• 合力挖矿使云端算力可行。矿池、数据农场出现。数千台挖矿机堆叠在寒带地区（或水电资源充分）的仓储中心。
• 转账时签署杂凑（Hash），系统中所有人都可以验证。（交易可追踪）
• 建立机制，公开每个维持记录者的成果，并维护众人都认同正确的总账完整公正。
• 提供适当的奖励制度，一遍足够的个人或公司奉献资源维护总账。

四、比特币简史

中本聪和哈尔芬尼是首二位使用者。

黑客是电子货币的最早传播者。

20世纪90年代，银行曾经考虑研发数字货币。

2008年金融危机背景下比特币应运而生。

2009年10月“新自由标准”网站基于耗费电费为1比特币报价0.08美分。

2010年5月，1万比特币购买了两个披萨。

2010年7月17日，比特币在游戏币交易平台Mt.gox交易。首日交易量20枚。

2011年6月，Mt.gox平台会员总数达到31247人。

2011年，山寨币出现。李启威发明的莱特币是最早的一个。

2011年2月6日-2013年7月23日，“丝路”网站有120万笔交易（贩毒、黑客、伪造服务），营收950万枚比特币。

2012年5月《比特币杂志》印刷出版，为第一份报道加密电子货币的严肃出版物。

2012年9月比特币基金会在西雅图成立，目的是“标准化、保护并推光比特币加密货币的使用，造福全世界的使用者。”

2013年1月，南瓜张和郭义夫在中国发明矿机（ASIC晶片），激起军备竞赛。

2013年3月，“希腊债务危机”开始，比特币被视为可以免除各地政府征税威胁的避风港，4月总市值首次突破10亿美元。但Mt.gox出现技术问题，比特币从230美元跌至65美元。

2013年7月，两位美国艺术家90天只用比特币生活，横跨美国，再开车返回，并将整个过程拍摄微纪录片。

2013年12月，1比特币超过1100美元，比特币中国交易所成为最大交易所。消息称中国央行不满银行和比特币交易所打交道，比特币价格跌至2014年的770美元，29天下跌35%。俄罗斯、澳大利亚、美国等国开始制定法律监管。

2014年2月10日，Mt.Gox交易所警告使用者，比特币交易软件底层有危险错误。宣告破产，扔下12.7名投资者，宣布遗失85万枚比特币，其中20万枚后来找到了，但没有纳入该交易所的破产申请中，剩下的比特币尚未得到解释。

五、比特币的风险

• 本身是实验，用户数量有限
• 政策风险（使用者企图利用数字货币的匿名性贩毒和洗钱。）参见第七部分“各国政策及发展”。
• 暴涨暴跌的风险——比特币视为商品要比视为货币更恰当。
• 用户忘记冷钱包密码——解决方案：多重签章钱包、纸本钱包
• 交易网站技术问题
• 意外硬性分支
• 集中挖矿与51%攻击
• 悬殊的贫富差距（44%的比特币分布在0.01%个地址）

上述2问题解决方案（已在实施）——发射一批数量可观的低成本小型卫星上太空，让挖矿网络不要那么集中，提供由卫星发送的低成本网际网络，将已完成的区块链数据库永久记录储存在内部。

• 使用者习惯
• 无法定机构监管

六、比特币的投资

投资心理：蔑视、怀疑、好奇、恍然大悟、接受

资本大鳄：马克·安德森投资于加密电子货币Conibase和支付商Ripple

杨致远投资于比特币账户保险Xapo

网站安全评级公司VeriSign投资于高科技钱包BitGO

Accel Partners投资于比特币存款及中介经纪服务Circle

Tim Draper投资于为金融机构设立的比特币交易所Vaurum

Lightspeed Partners 投资于比特币中国及Ripple

Greylock Partners 和伦敦指数投资公司投资于Xapo

Virgin Group投资于比特币

李嘉诚注资BitPay

业务转型：避险基金Pantera Capital从投资全球债市汇市，转为做比特币投资工具。

Union Square Partners 支持比特币

通过比特币获得的财富再投回比特币创业项目：BitAngels团队

商业模式：PeerPal团队，让人在电商网站用比特币买东西，任何人想买比特币都可以用信用卡购买。

CoinVox：比特币为政治捐助服务

37Coins：发展中国家手机短信传输电子货币

CoinsFriendly：比特币交易兼市场分析工具

Purse：可以用比特币在亚马逊卖商品

PeerPal：线上比特币美元兑换

Ethereum（以太坊）以及MaidSafe等公司，加密电子货币计价筹资（ICO）

美国德州比特币ATM

比特币指数：Winklevoss BitCoin Trust为第一档以比特币为主的指数股票型基金（ETF），

比特币空头：Josh Stein认为，比特币节省的交易成本，竞争力没有比电汇或者新支付科技高多少，而且比特币不像黄金，没有“内在价值”。

七、各国政策及发展

2013年FBI扫荡“丝路”网站，此后，美国财政部金融犯罪执法局将比特币支付业者和交易所视为合法实体，需要注册且必须遵守各洲有关资金拨付执照的规定。

2014年3月25日，美国国税局宣布比特币在法律意义上不是一种货币，也不是一种商品，而是一种资产，就像不动产或股票，如果价值有变动，同样要征收资本利得税。

2014年7月，纽约金融服务管理局提案：任何在纽约从事储存、交易、寄送虚拟货币的业务都需要许可执照，且必须符合各种标准，以防止洗钱、恐怖分子融资以及其他不法活动。

2014年，美国联邦选举委员会同意允许对政治人物和政治团体做价值最高100美元的比特币捐献，和美元现金捐款的最高限度一样。共和党支持比特币。

2014年4月，中国央行明令禁止中国的银行处理比特币业务。

7月，欧洲银行管理局建一个会员国银行监管机构“劝阻信贷机构、支付机构以及电子货币机构买卖、持有或销售虚拟货币，直到解决相关风险的具体管理规则拟定为止。”

玻利维亚彻底禁止比特币。

孟加拉警告比特币交易商，根据防洗钱法，他们可能会被监禁。

俄罗斯宣布卢布是俄罗斯唯一合法货币。

厄瓜多尔接纳数字货币，但只能由本国央行发行。

保加利亚税务机构正式承认虚拟货币，对比特币所得获利的税率只有10%。（BTC-e交易所在保加利亚）

瑞士金融市场监督管理局2014年6月宣布，无意就比特币起草特别规定，因为针对金融公司的现有规则目前已经足够。（以太坊、比特币ATM供应商Bitcoin Suisse、ProtonMail、Silent Circle都在瑞士）

英国2014年8月表示，会进行全面性研究，了解如何利用加密电子货币技术并制定规则，将英国变成“全球金融创新中心”。

加拿大政府2014年6月在一项旨在更新资金转账及防洗钱法中，提及“虚拟货币”，代表虚拟资产合法化。多伦多有加速器Bitcoin Decentral，卡尔加里有比特币记账卡VirtEx。温哥华有全世界第一部比特币ATM.

香港有世界最大比特币交易所ANX 和Bitfinex。香港的银行对比特币企业戒备警惕。

新加坡规定，交易所必须履行一般防洗钱规定的要求，对鼓励加密电子货币创新保持审慎关心。淡马锡正在3000亿美元的投资资产组合中记性比特币投资实验。

八、比特币未来的可能

支付产业颠覆、银行失去中间人角色、国家新任务、科技改变政治、跃升为主流货币、电子美元、多种货币、布雷顿森林体系II……

（作者：香港国际新经济研究院，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）