2019年是Libra崛起的一年，它是由Facebook引导的创建一种新型数字货币和银行系统的一个尝试。Libra潜力巨大，志向远大，是2019年加密圈影响深远的重大事件. 然而，就像之前的大多数的发币项目一样，Libra注定要以现在的形式失败。

我非常相信科技的变革力量，可以让银行信用不足的人（underbanked）更容易存钱和建立信用。不幸的是，Libra目前的形式不是解决方案，因为它提供了一个过于复杂的方法，这将使它非常难以执行。

Facebook可以创建一个全球支付网络，让全世界的用户受益。凭借其数十亿用户和扩展系统的经验，Facebook已经具备了创建变革性支付系统的基础设施。如果你把所有作为Libra股东的合伙人都算上的话，它涵盖了全球支付和商业的所有领域，应该能够取得成功。

这种机会之所以存在，是因为当前的银行体系是封闭的。持有、汇出和存储资金需要大量的监管许可。监管审查的目的是确保安全，保护公民免受欺诈，防止洗钱。但是，这些管制往往扼杀了竞争，抬高了价格，从而给整个体系留下了改进的空间。

通常，消费者无法在周末发送电汇，而全球支付可能需要几天的时间才能在银行之间结清。银行本身正在开发一个实时的商业支付平台，但还不存在。银行可以使用Zelle进行实时点对点支付，并且效果很好，但是您需要成为银行才能使用它。贝宝（PayPal）拥有面向个人的Venmo。银行还通过实时交换所拥有一个B2B RTP网络。

通常情况下，消费者无法在周末通过电汇付款，而且在银行间进行全球支付清算可能需要几天时间。这些银行本身也在开发一个实时的商业支付平台，但它们还没有完全做到这一点。银行有实时点对点支付的Zelle，它运行良好，但你需要银行才能使用它。PayPal有针对个人的Venmo。银行也有一个B2B RTP网络，通过实时的票据交换所进行交易。

它还处于萌芽阶段，但它确实存在，而且美联储也在开发自己的实时支付网络，称为Fed Now for 24/7/365 payments。它最终会实现。这可能会使初创公司难以长期竞争。

Libra的好与坏

那么Libra是什么？为什么注定要失败？

Libra创建了一个代表一篮子资产的数字token和一个使全球汇款变得更加容易的支付系统。根据白皮书，“Libra的使命是建立一种简单的全球货币和赋能数十亿人口的金融基础设施。”

在某种程度上，它就是一个在新的实时支付系统上运行自己货币的Venmo，该支付系统将是24/7开放的，而目前的银行系统仅是24/7的一部分，那些与Zelle和RTP相关的部分。

Libra在现有货币的基础上创建了一个虚拟的支付网络。虚拟的货币代表的是美元等传统资产，并可以立即转移，而实际资产可以稍后结算。

Libra表示，它将获得一篮子资产的背书，但目前尚不清楚Libra内部将拥有哪些资产。对资产构成的不透明，可能会导致监管之间的管辖权之争。Libra碰到的每个监管者都将开始对其进行调查。目前尚不清楚它是否是货币，衍生工具，证券，商品池等。因此，尚不清楚哪些法律适用。司法管辖权在这一点上可能会发生彼此意见分歧的情况，因为它们已经在定义国内各种数字货币方面存在分歧。单一民族国家很容易就数字货币问题进行争执，因为似乎没有任何已颁布的国际贸易协议来规范这种金融安排。

即使在Libra制定好其法律管辖权之后，它仍然很难为其陈述的用例创造所需的利益。Libra的既定目标是为17亿无银行账户的人提供数字银行服务。为动荡的市场中的人们提供一种持有稳定资产的方法；并提供一种廉价的全球兑换货币的方式。但是这些福利将很难实现。

在Libra计划的系统中，做到为无银行账户的人提供银行服务，这仍将需要进行充分的尽职调查，并遵守“了解客户”（KYC）的法规以打击洗钱活动，这可能导致注册Libra的行为，类似于现在与任何拥有类似挑战的银行打交道。开/关的通道不同，但规定相似。

实行货币兑换最昂贵的部分是“最后一英里”，如果不建立自己的人际网络或与现有的零售和ATM网络合作，Libra无法解决这个问题。M-PESA是一个在东非与西联汇款和其他现有网络合作的可移动的货币转账系统，它被认为是一种专门针对银行信用不足的人设计的顶级系统，因此用户可以更方便地发送和接收货币。M-PESA拥有2800万活跃客户，并促进了肯尼亚GDP的50％增长。现在，M-PESA的客户将能够向Western Union所经营的200个国家/地区的任何人汇款。

Libra可以建立类似的合作伙伴关系，以通过引入自身竞争来提取现金或启用数字转账，并以较低的成本进行转账。在某些国家，复制本地提款网络将面临挑战。蜂窝网络是发展中国家移动货币的关键守门人。与拥有大多数用户信任的运营商竞争将很困难。但是，新产品可能会引发价格战，从而帮助客户或天秤座蒙受损失以补贴增长。这相当于Western Union降低费用以增加回馈给客户的价值。这可能是一个巨大的附加值。

Libra可以建立类似的伙伴关系来提取现金，或者通过引入竞争，以更低的成本实现数字转账。在一些国家，复制当地的提款网络将被证明是具有挑战性的。在发展中国家，手机网络是移动货币的关键看门人。它将很难与现有的拥有最多用户信任的运营商竞争。

然而，一个新的产品可能会导致价格战，可能会帮助客户或Libra承担损失，以补贴增长。这相当于西联汇款(Western Union)降低收费，为客户创造更多价值。这可能是一个巨大的增值。

付款的实际成本较低，大规模货币兑换的成本较低，因此可以进行较低成本的付款。如果Facebook可以创建一个内部一致的支付和消费者生态系统，它将减少货币进出的成本。除了开发钱包，Libra的最大机遇是与零售商和其他公司合作，根据他们的净资产和消费习惯向消费者出售产品。它可以用网络内的钱来做，而不必担心消费者重新兑换为法币。

大多数币值不稳定的国家/地区都实行货币管制，他们也会将货币管制置于Libra上。例如，政府可能将每年购买或转让超过政府规定的Libra的门槛定为违法行为，因此，将其兑换成当地货币将构成犯罪。中国公民每年每人最多只能转移50,000美元到国外。中国可以轻松地通过一项法律，说任何金融资产或加密货币也将属于该规则。

即使Libra想出了一种启动并实现其既定目标的方法，也很可能被欺诈所压倒。Libra没有明确的政策和流程来预防欺诈，也没有简单的机制来解决欺诈纠纷。从本质上说，它创造了一个对所有人开放的狂野西部。因此，缺乏欺诈控制可能会导致一个糟糕的演员立即创建一个应用程序来欺骗人们发送他们的Libra给骗子。在肯尼亚的移动银行使用者有时会把所有的存款都放在手机里，经常会被骗去提供密码。

Libra有很大的希望，但有严峻的挑战需要克服。这些问题中，许多问题可以通过从支付网络之父维萨那里学到一个重要的教训来解决。Visa最初是美国银行内部的美国信用卡银行，是一种内部信贷系统。然后，它成为授权给其他银行的系统，最终成为其成员组成的一个协会和一家上市公司。这种分阶段的方法使其能够稳定增长，并避免了准备接手之前的不必要的监管和政治负担。

如何使Libra成功

遵循Visa的相同路径。

首先，Libra最初只有美元或另一种单一货币。这将使Libra能够在当前的美国银行业监管框架内启动。如果在美国银行系统内部启动，除中国以外，它将在世界各地得到尊重。有明确的方法来建立这个系统，这样它就能通过所有的监管审查。如果纳入其他资产，Libra自身也会带来大量潜在的监管冲突，因此，即使它获得了监管机构的批准，但也将是昂贵和耗时的。

第二，网络应中心化管理，这样有一个反欺诈系统和一个明确的机构可以与之进行沟通以进行监管审查。无论如何，Libra提出的本质上都是中心化的，只有一个数据库可以运行的系统。 ​

Facebook拥有如此庞大的网络，因此实施低费用支付系统将是巨大的第一步。他们可以邀请其他人加入该台，并在漏洞被清除且经过监管审查后最终将其变成一个联盟。实际上，Facebook已经拥有实现这个的基础设施——在Messenger内的付款。他们已经有一个反欺诈系统，并且已与您的Facebook ID绑定在一起。

第三，在那之后，Facebook可以使人们在现有支付系统之上构建应用程序。而且此步骤可能不需要太多其他法规要求。Facebook在多年前就掌握了如何构建应用程序。

这些步骤如果实施得当，将使Libra更容易启动，并且避免被监管机构叫停。这些步骤的成本将很高。他们将需要几乎完全中心化，并且在其现有业务上延续。但是好处可能是快速，公平的全球银行业务。

我的一个朋友曾经说过：“在向世界许诺我之前，给我带来一个小岛。”一种更简单的分阶段实施方法可以帮助Libra繁荣发展并实现目标。

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