复盘“3.12”加密币暴跌，中国区块链行业前景何在？

即便放眼整个加密货币发展史，2020年3月12日，也将是载入史册的一天。24小时内，加密资产市场的整体市值由2200亿美元下降至最低1190亿美元，最大跌幅接近50%。火币数据显示，比特币价格在3月12日-3月13日从最高8000美元左右跌至最低3800美元，跌幅超过52%。24小时内跌幅，创下比特币市场成熟以来的最大记录。

复盘“3.12”的暴跌过程，对于今后整个加密资产投资节奏的正确把握，以及整个市场机制的完善，无疑有着极为重要的意义：

金融市场整体危机是“导火索”

此次比特币暴跌的一个直接“导火索”，无疑是由于新冠肺炎疫情导致的全球恐慌性资产暴跌。在此期间，美股最多跌了近30%，黄金、石油、大宗商品等所有具备流动性的资产，都遭遇了恐慌性抛售。市场的急剧波动中，以比特币为代表的数字货币也无法置身事外。

当然，从暴跌中我们也能发现，尽管比特币一度被视为“避险资产”，然而对比黄金的跌幅来看，比特币目前的“价值共识”相对黄金上千年来形成的“共识”，依然显得十分脆弱。在所有市场中，由于币市体量最小，在不确定性中受到的冲击也更加明显。

DeFi及杠杆市场的抵押清算是“放大器”

2019年起，ETH平台上的DeFi业务风生水起。特别是2月以来，数字货币市场上的杠杆率几乎走到了顶部，各大DeFi工具、平台上的稳定币利率飙升，仅可见的平台数据就至少有10亿美元以上的数字资产成为质押品，市场处于高杠杆状态。当连续下跌的趋势形成后，抵押品连环爆仓的负反馈，也必然加剧市场的下跌幅度。

3月12日的第一波加密货币市场暴跌，引发了 DeFi 市场的清算潮，ETH 的暴跌一度造成以太坊的严重拥堵，进而导致 DEX 撮合延迟，gas 费短时出现暴涨。 而资产清算潮的形成，也进一波诱发了随后的第二波暴跌。

数据显示，截止发稿前，DeFi 借贷平台 3 月 12 日清算总金额超 2330 万美元，3 月 13 日清算总金额已达 524 万美元，两日累计清算超 3000 万美元。暴跌同时造成了以太坊的严重拥堵，给一些“提币”无法即时到账的投资人带来更大恐慌。

“空军”制造谣言恐慌是“收割机”

在3月12日-13日的暴跌中，损失最为惨重的无疑是投资高倍率合约的“多头”。数据显示，24小时里，整个合约市场“爆仓”金额超过200亿元人民币，可谓“前无古人”。然而，大家都知道的一点是：合约市场基本是一个“零和游戏”，“多头”亏了200多亿，相当于“空军”赚了200多亿。

对于“空军”而言，恐慌是他们最喜欢看到的场景的，即使没有恐慌，他们也会穷极各种手段来“制造恐慌”。其中制造谣言是他们的拿手好戏，每当市场剧烈波动时，必定是谣言甚嚣尘上之际。

在此轮暴跌中，我们再次听到这样一些千奇百怪的谣言：有“多头比特币巨鲸因新冠肺炎去世”、“OTC平台受到美国监管机构调查”、“火币等大型交易所停止提现”、“火币存在大量假USDT”、“大佬号召大家从主流交易所提币”、“币安强平了所有空单”……

诸如此类放在平时都不需要有人“辟谣”的低级谎言，在恐慌时期，的确会扰乱到人们的判断，从而引发一系列不理智的操作。据部分交易所透露，其平台使用流量一度达到了平时的15倍。一些失去理智的用户，争相进行所谓的“提币”，提到自己手机钱包后，一出一进之间，也给各路空军、黑客带来了更多可乘之机。

一切恐慌过后，必定归于平静。至笔者发稿的3月14日，比特币反弹企稳至5500美元左右，较最低点反弹了40%以上。而火币HT等主流平台币，更是相对低位反弹了60%以上，表现出了较好的市场韧性。

一切风雨归后，最终会有彩虹。经历了这一次超级极端行情，也给我们带来更多的思考：

​1、我们投资加密资产的“初心”是什么？

我相信绝大多数从事区块链行业和加密资产投资的人，看重的始终是加密货币“超越现有价值体系”的独特魅力，以及区块链行业星辰大海般的未来。当然，在这一过程中，有些投资行为的确已经被“异化”。例如一些平台交易为了牟取暴利，开通了100倍、甚至150倍的超高倍合约杠杆。相对于比特币当前的高波动性，的确已经完全不能称之为“投资”，直接可以归类于赌博了。

2、“洗钱”真的是加密资产交易的主流吗？

每当市场出现波动时，关于加密货币被用来进行勒索、洗钱、黑客攻击等非法交易的信息就会铺天盖地而来，仿佛整个加密行业都是犯罪分子的乐土。实际上，非法交易只是加密货币交易极小的一部分。区块链研究机构Chainalysis在今年3月出发布的一份报告显示，2019年发生了超过1万亿美元的加密货币交易，其中只有1.1％是非法的。

这1.1%的非法交易中，洗钱又只占到了很小的一部分。相对于目前国际上盛行的“洗钱”方式，通过加密货币进行的洗钱，只能算九牛之一毛。换个角度来想，如果加密货币交易真的那么“坏”，全球各国联合起来抓人、取缔不就完了？为什么还有这么多的国家在研究发行“数字法币”？

3、头部交易所还值得相信吗？

由于加密资产发展目前处于“蛮荒期”，各种“黑吃黑”的手段盛行。尤其在“交易所” 的“江湖”里，市场一有风吹草动，各种“谣言”、“抹黑”、“黑稿勒索”、“假维权”事件就会应运而生，而头部交易所受到的冲击必然是最大的。

然而，在此次超级极端行情中，我们看到主流交易所，除了一开始出现一些链上拥堵和局部延迟，各方面的业务迅速恢复了稳定。

实际上，把数字货币存储在其他联网的手机钱包，可能面对黑客的木马、嗅探、SIM等多种形式攻击；而将数字资产存储在交易所，具有简单、方便、快捷，可以随时买卖、安全性能更高、兜底赔付等明显的优势。

4、中国的区块链企业有希望全球崛起吗？

我们都看到，这几天，欧美股市、原油、黄金都出现了大跌，而中国股市表现最为坚挺。随着中国疫情的即将结束，我们认为中国经济将在全球率先焕发出全新的活力。

灾难之后必定是新的远航！2020年起，随着5G、人工智能、区块链等技术在中国的率先落地，必将开创整个人类的新纪元。信心比黄金更重要，信心和比特币一样重要！让我们相信中国经济、相信区块链、相信中国的区块链企业！

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