央行为什么要发行零售数字货币？这4个理由你应该知道

新型冠状病毒在世界范围肆虐后，钞票也具有了危险性，于是中央银行数字货币（CBDC）又一度成为热门话题。

尽管此前许多讨论都围绕CBDC是否需要在区块链上运行，但对于大多数中央银行而言，最重要的其实是“谁将使用CBDC”。

CBDC有两种主要形式：第一种是批发的CBDC，主要为金融机构服务；第二种是零售CBDC，主要为个人、家庭和公司使用。从金融市场和货币政策的角度来看，批发CBDC更为有用，而零售CBDC则更为复杂和有趣。如今现金使用量下降，新形式的私人发行货币在支付中使用越来越广泛，因此，零售CBDC显得尤为重要——可以确保公众能够获得央行发行的无风险形式的货币。

零售CBDC与纸币具有相同的功能。举例来说，如果你持有美联储发行的CBDC，且美元纸币仍在流通，那么你可以要求美联储用数字美元兑换纸币。但是，如果您在交易所账户中持有Tether或TrueUSD等稳定币，则美联储不欠你任何费用，也不对这些币的盈亏负责。

另外，你在零售银行帐户中的钱也不是CBDC，因为这只是银行名义上欠你的数字。如果银行倒闭，那么最多可以追回的是存款保险公司的最高保险额度。同样的，类似贝宝（PayPal）钱包中的钱也不是CBDC，中央银行不对此负责。

简言之，从本质上讲，CBDC就是央行的负债。设计良好的CBDC可以促进金融稳定，保护消费者权益，提升金融包容性和跨境支付的能力。

未来十年，许多中央银行将会推出零售CBDC，主要原因包括： 

1．跨境支付和数字身份

数字货币本质是将身份数字化。零售CBDC的最大好处将是加速建立基于国家、全球和互联网的统一数字身份基础结构，其最终愿景是实现点对点电子现金交易和流通。

举例来说，尽管许多经合组织（OECD）国家的国内零售支付现在是免费的，但跨境支付仍然是消费者的痛点，成本高昂和存在延误。跨境支付的整个过程不仅给消费者带来痛苦，而且使全球反洗钱制度无法有效执行。相反，如果银行之间都共享一套数据标准，以用于其各自的数字货币和相应的数字身份基础结构，那么跨境支付将变得既可靠，又轻松。

2．金融包容性

与商业银行不同，中央银行几乎没有理由直接向零售客户提供帐户。但是，在柬埔寨这样的国家中，银行的实力不是很强，大多数人也没有很多钱，中央银行与金融科技合作可以使数以百万计的人使用放心快速的电子支付系统，这正是柬埔寨中央银行的Bakong项目中所期望实现的目标。

此外，即使像瑞典、英国这样的第一世界国家，仍有成千上万的穷人，他们在技术上或财务上也不够聪明，无法仅使用移动服务完成金融事务。而像美国这样相对富裕的国家中，也有相当一部分人希望能有一个像Bakong的项目帮助他们。

3.金融稳定

当人们对银行履行其债权的能力失去信心时，就会出现银行挤兑。当银行不信任对冲基金和公司，因此彼此不履行隔夜资金和商业票据市场的义务时，就会出现当下由新型冠状病毒引发的金融危机，导致美联储推出8500亿美元的刺激计划。

金融稳定就是要防止金融体系变得不稳定，从而给消费者带来财务困扰。与现金和储备金不同，CBDC零售业将使中央银行成为家庭和小型企业而不是亿万富翁和银行的最后贷款人。在金融危机中，这将使中央银行能够救助消费者而不是公司，这反过来将降低大型企业借入过多贷款的欲望，从而减少总国债并改善金融稳定性。

4.消费者保护

如果你使用Facebook的Libra或IOTA之类的私人发行的数字货币，仍然会受到发行机构的限制，也要担心丢失钱包秘钥或者是区块链网络被关闭的情况。

零售CBDC则可以通过为各种消费者应用程序（包括游戏，在线内容支付，电子支付，设备到设备小额支付等）提供完善的基于家庭互联网的支付系统来减轻这些风险，从而为用户提供更切实的权益保障。

总之，基于同一标准的全球零售CBDC将可以实现比特币所期望的互联网价值，而这份价值将不可估量。

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