简析 | 资产代币化的好处
头等仓
机构得得号
Apr 23, 2020
•
区块链媒体，专业服务价值投资者
摘要：
本文主要探讨了资产代币化的作用及好处。
代币化是对分布式账本上的真实资产用数字货币来表示的过程（Hileman和Rauchs， 2017），是区块链技术在金融市场中突出应用场景之一。
发行的代币代表区块链上的现有资产，通过链接资产相关的特性、经济价值与权利，链接链上与链下，真实资产用虚拟货币来表示。
整个资产管理与资产转移流程，精简而又去中介，从而达到高效。
通过智能合约，降低证券发行和管理成本，简化交易，提高交易速度。代币发行流程中的自动化组件，不仅降低了整个发行成本，还可以缩短证券生命周期。
而且，区块链的自有特性——网络中无单点故障，保护了用户的隐私，增加了安全性。此外，资产透明，数据完整且永不更改。数据文件附加在代币上，一同发送。代币化流程还能自动审核，所有资产特性以及生命周期，换手次数以及更新都一一记录在区块链上，从而形成一个审计跟踪，清晰记录所有权，所以在任意时间地点都能明确所有权的网络。
代币化流程对于流动性短缺的资产而言，非常关键。例如应收账款、商业信债、债务，如若将它们转化为流动性代币，就能立即交换，用一种新型融资方法，极大地刺激二级市场的资金流动。
而且，代币化有前合同义务，受法律保护，因为整个代币发行的所有步骤都符合监管要求，所有敏感操作都会一一记录到区块链上。
代币化流程可以转移信用：用户对自己希望转移的信用代币化。用信用发币，一旦谈判开始，买方提供付款证明后，就能立即转移信用。几秒钟内，买方会收到代币，他的投资组合会显示相关信用。潜在地，买家可以挑选想要的信贷，并立即出售其他信贷。
1.交易与定价：去中介改变了如今的做市商模式，同时，它创建了所有权追踪审计，提高了定价；
2.资产流动性：代币化流程改善了流动性，消除了潜在的非流动性溢价，为投资者提供高价值，以及更快更便宜的证券，更快地解除担保，提高抵押品流动性，让资产负债表得到更高效利用；
3.清算和结算：减少了后台工作，以及资源应用，发币流程更加精简、便宜。降低了中介数量，从而降低了整个交易过程中的交易对手风险。使用区块链还可以更快地协调数据。
为了发挥代币化流程的最大效用，理想情况下，结算也是在链上进行。但结算工具相对新颖，当前用于加强遗留过程，展示代币化流程改进资产管理和资产转移的潜力。目前，现实中的资产仍然存在链下，因此链上与链下需要保持高度互操作性。在这一点上，以太坊公链能确保高度互操作性与安全性。
发币要符合以太坊的策略，使用非同质代币标准ERC-721（创建非同质代币的开源标准）生成代币。在实践中，ERC-721定义了智能合约框架，允许创建、管理和交易独一无二的代币。ERC-721最成功的应用是加密猫咪，用户可以购买和交换猫的卡片，每张卡片都独一无二。加密猫咪卖出了百万张卡片，突显出ERC-721代币的有趣应用。
非同质指创建独一无二的代币，可以是链上资产，也可以是链下资产。这解决了数字时代的唯一性问题，因为ERC721禁止创建重复的数字资产。
利用ERC-721技术，可以确保一旦传输代币，所有相关文件都随之转移。交易成功后，买家立即收到代币，并可以将代币转移给另一个买家，增加流动性，刺激二级市场的形成。而且，代币化流程让资产数字化，有利于创新，摆脱纸质文件束缚，节约成本、时间以及资源，重点减少文件损坏。可以预见，不久的将来，大多数公司将向完全数字化的方向发展。
所有技术都在不断迭代，区块链协议技术也将不断改进。已经有一些倡议提议改进代币证券化框架。最近提出的ERC1400标准，将用标准接口来发布与赎回证券代币，管理所有权和发送限制，并透明公开不同代币子集在传输限制、权利以及义务的区别，从而改进当前的非同质代币框架。
ERC1400的作用是，用标准接口控制证券代币，加快代币发行，方便管理。
ERC1400还适用于不同司法司法管辖区特定法律和监管要求，代币化资产自动合规，这些要求都预定义在代码之中（OECD， 2020）。
随着标准不断改进，不久的将来，资产代币化应用于实践。ERC-1440已经减轻了stakerholder的技术尽职调查负担。随着时间的推移，预期将制订更多的标准，改进和精简代币化进程。
链得得仅提供相关信息展示，不构成任何投资建议
本文系作者
头等仓 授权链得得发表，并经链得得编辑，转载请注明出处、作者和
本文链接
更多精彩内容，关注链得得微信号（ID：ChainDD），或者下载链得得App
English
评论（0）
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？