CBDC的创新模式：合成央行数字货币的比较优势

近日，托马索·曼奇尼-格里弗利（Tommaso Mancini-Griffoli）作为国际货币基金组织（IMF）资本市场副主任，在一期节目中表达了对央行数字货币研发的支持态度，并提出了“合成央行数字货币（sCBDC）”的概念，该想法已在国际货币基金组织酝酿了一年多。

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曼奇尼-格里弗利对该概念进行了解释：

即由商业银行等非央行实体发行由央行储备支持的稳定币。该模式中，中央银行创建代币或向公众提供帐户，同时将合成央行数字货币的发行分几个步骤外包给私营部门：包括技术选择，客户管理，客户筛选和监视。这意味着中央银行仅负责信托账户之间的结算以及包括央行数字货币（CBDC）发行在内的监督工作。与传统央行数字货币（CBDC）下由央行直接向公民发放负债具有明显的不同。

尽管该提议还没有得到整个国际货币基金组织的认可，但曼奇尼-格里弗利表示：

中央银行在担心推出央行数字货币的成本和风险的同时，也担心央行数字货币进入到全球稳定币和其他数字资产正在蓬勃发展的空间中会阻碍创新。

合成央行数字货币（sCBDC）的出现将通过让政府和企业专注于各自擅长的领域从而解决这些问题，对私营企业来说，他们能够在公众消费者所信任的监管框架内最大限度地提高创新能力。

尽管如此，依然有一些人认为央行数字货币本身以及相应的监管法规是不必要的。当前，全球稳定币市场的市值已接近100亿美元，此外，消费者还有更多其他的加密货币选择，例如Tether和最近推出的交易所产品，如美元币、Binance美元和Gemini美元等。

曼奇尼-格里弗利对此表示，尽管如此，对这些加密货币进行监管仍是必要的：

本质上，合成央行数字货币（sCBDC）的提出并没有试图在部分或整体上颠覆储备银行体系，更没有试图消除所有中介机构。相反，该提议的根本目的是提升零售支付的效率。

曼奇尼-格里弗利指出，这也是为无银行账户人群提供银行业务的一种切实可行的方法，实际上是将金融的力量惠及全球公民，这是国际货币基金组织使命。

现实中，公私合作模式已被各国考虑到央行数字货币的研发中，如英国的“平台模式”。但无论采取何种发行架构，根本目的都是为了提升支付效率，将银行服务惠及更广的人群。

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