简析 | 比特币第三季度大涨关键性因素

自3月12日大跌以来，比特币持续震荡上涨，创下第三季度表现第三，源于5月的第三次减半完成，价格在创出今年新低后的需求激增，全球股票市场疫情影响后的触底大反弹。

第三次减半

 5月11日，比特币区块链网络经历了历史上第三次区块奖励减半。随着生产的比特币接近其2100万的固定供应量，减半将比特币的生产速度降低一半。减半之后，矿工的收入立即下降了将近50％，并面临应对利润下降的压力。这引发了有关减半导致矿工投降的讨论。

尽管已经减半，但比特币网络的算力仍处于历史最高水平。考虑到之前的每一次减半导致比特币发生指数级上涨，算力的强度是一个高度相关的指标，当前它激发了交易者的乐观情绪。

可能由于挖矿业的弹性，比特币价格并没有像分析师们预测的那样，在减半后出现大幅下跌。

价格新低刺激需求

当BitMEX上的比特币价格跌至3600美元以下时，美国顶级交易所的需求激增。许多散户投资者争相以4,000美元的价格购买比特币，这导致价格迅速回升至5,800美元，随后回升至10,000美元。自从下跌以来，比特币和广泛的加密货币生态系统上涨，而股市继续下跌（截至3月27日，标准普尔跌幅为-6％，比特币涨幅为+ 23％）。Coinbase的客户在价格下跌期间和之后的购买行为就是一个特别的例证。

就在比特币下跌前一个月，比特币的价格徘徊在10,000美元上方。尽管比特币价格下跌了50%以上，但比特币超过10500美元引发牛市的说法仍然具有吸引力，并推动了散户投资者的需求激增。其中机构正在跑步入场，最具代表性的当属灰度比特币信托，近三个月增持近40万枚比特币和数十万枚以太坊，还有大量的其他加密货币，推动了第三季度比特币价格的大幅反弹。然而近期灰度并没有持续增持，已经连续7天没有增加，可以明显对比的是，近三个月以来灰度平均每周增持6000BTC左右，现在没了这股资金为市场托盘，7月份还将有一批锁仓会释放，或许也是BTC走弱的原因之一。

股市反弹

自3月底以来，冠状病毒感染总数迅速增加。截至6月30日，来自worldometer的数据显示，已经有超过1050万例确诊病例。不管冠状病毒大流行的影响如何，各大央行向市场注入的空前的流动性，推动了股票市场发生强劲的V型反弹，而最近的加密市场表现与美股市场表现较强的联动性，或许与华尔街机构的操作手法相关，美持续反弹带动加密货币市场联动反弹行情。

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