解析 | 加密货币在对抗通货膨胀中的作用

区块链安全咨询公司 曲速未来 表示：在全球经济危机时期，政府会大量印钞，接着导致通货膨胀，投资者就会将他们的资金投入长期稳定的投资。从历史上看，这个稳定投资就是指黄金，贵金属曾经是保护投资组合免受自然价值恶化影响的最佳方式，但比特币正在改变这个游戏。在当前的经济危机中，另一种长期价值储存手段加入了这个行列——比特币。

美联储正在以他们一贯的方式应对不断飙升的失业率：通过印钱来应对危机。美元已经贬值了5%，有人预测这只是个开始。据高盛(Goldman)分析师预计，未来几年人民币汇率将下跌20%多。

除了货币贬值，投资者还面临着另一个威胁：通货紧缩。随着美元资产的价值迅速下跌，最糟糕的情况还在后头，投资者将比特币视为一种对冲通缩的工具。这是比特币在其他经济领域传出负面消息的情况下仍能保持价值的主要原因。

不过，这些投资者是正确的吗？加密货币能不能作为对冲美元通胀的工具呢？

通货膨胀和通货紧缩

对于习惯于处理每天甚至每小时的市场波动的加密投资者来说，有时很容易忘记驱动我们经济的宏观趋势。通货膨胀就是其中之一，在具体研究加密货币在对抗通货膨胀的作用之前，需要了解一下通货膨胀具有什么样的定义。

本质上，通货膨胀通常是由于法定货币购买力的普遍下降而产生的。许多因素都可能导致购买力的丧失：外国投资者大量抛售某种货币，甚至投资者攻击某一货币。不过，最常见的情况是，通货膨胀往往是货币供应增加的结果，比如美联储单方面创造数十亿美元，并向数百万美国人民发放支票。

通货紧缩正好相反。在通货紧缩的情况下，随着法定货币相对于不同的商品和服务价值的增加，价格会下降。同样，造成这种情况的原因可能并不相同，但通常是由于严格控制的财政政策或技术创新。

全球流行病和通货膨胀

这些定义的关键点是，通货膨胀只能以法定货币计算。这些投资不是基于有形资产的市场价值，而是主要基于对不断增长的国内生产总值（GDP）的信心。自从1944年达成布雷顿森林协议以来，后者一直是美元价值的基础。

有了法定货币，政府在印钞、控制通胀方面就有了很大的自由度。然而，当人们对政府的信心就像现在一样很低时，政府的支出计划可能会导致通货膨胀迅速失控。上世纪70年代，由于投资者将黄金视为对冲美元快速通胀的工具，黄金市场一度繁荣。

就像目前的局面，全球COVID-19大流行引发了大规模的通货膨胀性货币政策和货币供应的积极扩张，同时由于封锁造成的供应冲击，粮食等某些刚需货品的价格持续上涨。

在这种环境下，黄金价格上涨就不足为奇了。毕竟，地球上的黄金供应是有限的，因此其价格不会轻易受到政府政策的影响。一些加密货币也在蓬勃发展，显然也是出于同样的原因。因此，亿万富翁投资者纷纷将比特币与黄金进行比较。

比特币是否等同于通缩资产

某些形式的加密货币之所以能起到对冲通胀的作用，其原因与黄金是一样的，因为它们供应有限。这是很多人甚至是加密领域的人经常忘记的一件事情，但很重要的是，许多加密货币，尤其是比特币，都有其固有的限制。

2100万比特币的限制意味着，在某一时刻，比特币的数量相对于需求来说应该会更少，也就是说，就价值而言，单位价格应该随着供给的减少而增加。此外，比特币允许投资者限制暴露在政府监控网络之下，这意味着，在这个对政府信心不高的时期，许多人正把他们的投资从美元转移到加密货币，以避免通货膨胀和政府的愚蠢行为。

但目前还不完全清楚，比特币是否真的是一种通缩资产。从技术上讲，比特币的供应是有限的，但我们离这个极限还很远，很多人估计，比特币最后被开采完是在2140年。这就是说至少在未来120年内，比特币还无法作为一种完全稳定的通胀对冲工具。

灵活性和稳定性

当然，这可能没那么重要。比特币崛起的背后，主要驱动力之一是它所能提供的相对稳定性和相对可变性的结合。在这种情况下，投资者现在将加密货币视为一种稳定的应对不断膨胀的美元的对冲手段。但是，如果仅仅将加密技术视为黄金的替代品，那就会忽略一点——加密货币远远不只是一种对冲工具。

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