交易所合规简史
碳链价值
机构得得号
Oct 24, 2020
摘要：
从「合规三段史」中看交易所未来竞争格局和走向。
总体来说，加密货币交易所的合规和监管正在朝着一个良性的方向发展。正所谓藏之名山传之其人，随着一些头部交易所逐渐摸索出“合规之道”并成为业内典范，势必会推动整个加密行业蒸蒸日上。
合规和监管，永远是悬挂在加密货币交易所头上的达摩克利斯之剑。
对于许多人来说，加密货币的故事始于“英国财政大臣考虑第二次出手纾解银行危机”。虽然比特币是一个开始，但在“中本聪”构建这个P2P形式的加密数字货币之前，交易所、以及围绕加密货币的基础设施就已经在市场上出现。从局域网、消费互联网，到移动APP和Web 3——随着时代的变迁，一代又一代充满进取心的行业从业者不断探索更快、更新的电子方式来交换价值。
在加密货币行业里，交易所其实一直都是个“特殊存在”。一方面，交易所满足了消费者兑换加密货币的需求，是一个获取、销售和托管加密货币的实用平台；另一方面，加密货币交易所更像是一种围绕加密协议/项目而创造的“产品”，因为几乎所有加密商业模式最终都要落到“交易”本身上。
更重要的是，交易所已经成为如今加密货币行业合规和安全的一面镜子，有时只需看看监管机构对加密货币交易所的态度，就可以嗅出一丝“风险信号”。事实上，以火币为代表的一批国内交易所也在不断强化合规和安全策略，而且逐渐成为这一赛道中的领跑者。
交易所「合规史前史」
1996年，从事黄金和白银储备业务的Gold＆Silver Reserve, Inc.公司“突发奇想”，推出了一款名为“电子黄金”（E-Gold）的线上产品，其价值由线下存储在金库中的实物黄金支持，旨在让人们更轻松地相互转移黄金。这款具有开创性的产品迅速吸引了大量投资者，《金融时报》甚至在1999年将E-Gold称为“唯一在网络上达到临界质量的电子货币”。
起初，E-Gold只提供实物黄金和数字黄金的兑换服务，但在2000年，Gold＆Silver Reserve, Inc公司决定重新设计这套电子黄金系统，并将E-Gold的发行和结算与交易活动分开，结果这次转型导致市场上出现了不少支持E-Gold的电子黄金交易平台，用户也因此可以在法币和E-Gold之间进行兑换，其中就包括2002年成立的Gold Age交易所。
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或许是因为E-Gold开放了法币兑换交易敞口，最终引发市场出现大量与之相关的非法活动。2006年，美国联邦调查局 （FBI） 突袭 Gold Age 并指控该交易所涉嫌利用E-Gold协助数百万美元的洗钱活动。
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2007年4月，美国政府命令E-Gold管理方锁定/阻止58个由多个交易所拥有和使用的账户，包括The Bullion Exchange、AnyGoldNow、IceGold、GitGold、Denver Gold Exchange、GoldPouch Express、以及数字黄金货币1MDC，随后又要求G＆SR（OmniPay的所有者）强制清算了所有被扣押的资产。几周后，E-Gold遭到四项起诉。
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2008年7月，E-Gold三名董事接受检察官调查，并最终对“共谋洗钱”和“无牌运营货币转移业务”两项罪名认罪。
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2009年，E-Gold关闭。
不过整个事件中最值得关注的，其实是本次执法行动后美国联邦调查局发布的官方声明，时任美国联邦调查局网络执法部门助理主任的 James E. Finch表示：全新电子货币系统的出现增加了犯罪分子和潜在的恐怖分子利用这些系统在全球范围内洗钱和转移资金的风险，同时能规避执法机构的审查，绕开银行业法规与报告。美国联邦调查局将继续与司法部、联邦和国际执法合作伙伴紧密合作，以积极调查和起诉使用这些系统来促进儿童色情制品散播，支持有组织犯罪和其他金融犯罪活动的任何人、任何组织。
上面这套说辞是不是有些耳熟？是的，十多年过去了，针对加密货币、以及加密货币交易所合规和安全的监管态度似乎并没有发生太大改变，不管是试图发行数字货币Libra的马克·扎克伯格，还是最近被美国商品期货交易委员会起诉的BitMEX首席执行官亚瑟·海瑟斯，都需要认真、谨慎地面对这些问题。
“有趣”的是，Gold Age后面的故事更加精彩，该交易所创始人Arthur Bukovsky Bellanchuk虽然在E-Gold上遭遇滑铁卢，但之后很快又创建了一个全新的数字货币Liberty Reserve，并在PayPal禁止比特币交易后的那段时间里提供比特币与法定货币兑换服务。实际上，Liberty Reserve更像是如今稳定币Tether（USDT）的雏形，但这个数字货币在2013年同样因为监管合规问题被迫关闭，Arthur Bukovsky Bellanchuk也最终在2016年被捕并判处20年徒刑——读到这里，你是否产生了一种恍若隔世的感觉？因为类似故事今天在国内、国外仍在上演，不是吗？
你或许已经发现，作为电子货币雏形的E-Gold在许多方面为早期加密货币交易所定下了基调，尤其是在合规和安全方面与当前加密货币行业所遵循的许多问题都非常相似，比如：反洗钱、预防欺诈、以及货币转移许可等等。不仅如此，合规和安全问题一直也是影响市场投资情绪的主要因素之一，也会导致加密货币/加密货币交易所与用户之间的关系越来越紧张，而随着交易所在当今加密资产行业变得越来越强大，这种紧张关系也会被逐步放大。
交易所「合规现代史」
如果按交易所定义标准来看，世界上第一个加密货币交易所应该是BitcoinMarket.com，该交易所由Bitcoin Talk成员“dwdolla”牵头创立，于2010年3月17日上线，并且使用PayPal作为比特币/法定货币兑换的手段。然而就因为合规问题，BitcoinMarket.com上的骗子越来越多，最终导致PayPal不得不断绝双方的合作关系。
2010年7月，Mt. Gox登上舞台，这家加密货币历史上最具争议的交易所同样因为合规和安全问题而破产，迄今仍未履行赔偿计划（最新消息显示赔偿计划提交日期被延长到2020年12月15日）。相比之下，成立于2011年的Bitstamp、成立于2012年的Coinbase、以及成立于2013年的火币则因为严格的合规和安全要求逐渐在市场中站稳了脚跟。
根据CoinMarketCap最新数据显示，目前全球加密货币现货交易所约有342家，加密货币衍生品交易所14家，去中心化交易所39家。如果类比传统股票市场，你会发现全球证券交易所数量并没有那么多，比如中国只有上海证券交易所、深圳证券交易所和“新三板”3家证券交易所，美国则是纽交所、纳斯达克和AMEX三大交易所。这一事实说明加密货币交易所门槛较低，其中能真正达到合规和安全要求的交易所更是少之又少。
那么，各国又是如进行合规约束和监管加密货币交易所的呢？
当然，主流加密货币交易所已经意识到合规和监管问题的严重性，并开始尝试改变这种状况，寻求拥抱监管、积极进行合规化，下表展示了部分主流加密货币交易所的合规化举措：
需要注意的是，与海外合规交易所相比，以火币为代表的国内交易所在合规和安全方面的表现其实并不弱。比如，火币最近完成了本年度最大的反洗钱风控策略升级，新规则中增加了限时限额提币策略并进一步细化了高风险行为的处置措施，全面覆盖登录、划转、币币交易、充提币、链上数据等场景；之后火币又在APP首页上线“防诈骗”知识专区，详细介绍了投资类诈骗、冒充朋友诈骗、平台外交易诈骗、假币诈骗等欺诈手段，帮助投资者练就防诈骗“慧眼”。
值得注意的是，火币早在2019年初就推出了“科技助警通道”，而且已经与包括福建莆田、湖南长沙、河南洛阳等多地警方开展相关交流合作，利用自主研发的链上资产流向监控追踪系统—— “占星系统”在区块链诈骗、洗钱等案件的数据分析、证据收集、资金追踪方面为司法机关提供了重要数据和有力技术支持，还收到了多地警方的感谢信。
目前，火币“占星系统”维护着一个庞大的地址库，其中包含数以千万计标签和数万个黑名单地址，这些地址库会自动更新、扩展，从而帮助火币更有效地检测恶意帐户，甚至可以检测众多复杂交易中的暗网交易，实现了链上资产流向主动追踪监控和事件关联分析功能，针对可疑或恶意、暗网、混币服务等有风险的资产进行主动追踪、流入平台自动处置、关联分析横向打击，并与相关监管部门充分对接。
交易所「合规未来史」
无论是商品市场还是证券市场，都经历了无监管无合规的蛮荒时代，之后开始逐步建立监管合规标准，最终形成了规范完整的监管合规体系。以美股为例，美股用200年时间从野蛮生长到理性繁荣，创造出人类历史迄今最繁荣的金融二级市场，监管与合规是其发展中坚定的主旋律，并组织形成了各级法律法规层层结合的合规生态。
加密货币行业也是如此，随着数字资产逐渐走向主流并引发监管关注，许多加密货币交易所已经发现合规是未来业务发展的必经之路，因此纷纷把合规工作提上重要日程。
当然，加密货币交易所之间也存在较大差异，比如头部交易所相对保守，通常不会、也不愿意冒太多风险；而新晋交易所则稍显激进，为吸引流量快速上币，一旦市场环境发生变化又火速下币求生。因此，不同加密货币交易所采取的合规举措也不一样，像火币这样的交易所行业领头羊在将交易业务移至海外后便开始专注在国内布局区块链相关业务，并与各大高校、上市公司、国企以及政府部门签订了战略合作协议，通过积极融入到主流经济体系之中来更好地适应主流合规监管环境。
另一方面，随着加密货币交易所的业务迭代速度加快，风控合规问题也逐渐增多。以2020年兴起的去中心化交易所为例，加密社区有些人存有侥幸心理，认为去中心化交易所不会受到监管合规约束，但其实并非如此。美国证券交易委员会网络执法部门早在2018年就已经明确指出，凡是使用区块链技术创造的交易所，尽管没有中心化的运作或管理，但该交易所创始人仍需承担责任。时任美国证券交易委员会网络执法部门负责人的Rober Cohen表示，使用区块链来创建但没有中央服务的交易所并不能免除原始创建者的责任，重点不在于你贴上什么标签或者你使用了什么技术，重点是功能、以及平台在做什么，不论其是否去中心化，不论其是否只是一个智能合约，重要的是这是一家交易所。
就目前而言，加密资产行业的全球监管体系已日渐明朗，虽然目前各国监管政策各不相同，但为了不扼杀金融创新基本形成了包括传统牌照监管体系、沙盒监管和行业自律等在内的动态综合监管体系。现阶段，已经向数字货币交易所颁发过相关牌照的国家主要有日本、美国、瑞士、泰国、加拿大、菲律宾等，用颁布牌照的方式将交易所纳入监管，总体而言也是为了更好地保护投资者、确保加密市场良性发展、促进数字资产在本国法律框架之内合规存在。
从监管机构针对加密货币交易所所实施的合规约束手段来看，未来合规“牌照化”可能会是未来的一大趋势。近日火币集团创始人李林在全员内部信里指出，火币一直立志于成为价值互联网时代的开拓者，成为全球领先的数字金融服务商，全球化、合规化、专业化及多元化一直是火币近几年的核心战略。如今，公司在美国、日本、欧洲多国、中国香港、泰国等国家和地区拥有相关数字金融业务牌照，同时还有一些新的业务及牌照正在规划和申请中。
从火币的战略可以看出，加密货币交易所其实非常愿意、甚至主动与监管、执法机构都有合作助力打击行业不法行为，并在反洗钱方面做出更多努力，比如Coinbase、火币、Kraken等头部交易所在KYC和AML方面所做的合规监管工作可能比某些传统中小银行还要严格。
总结
合规和监管，对于加密货币交易所长期持续性发展的重要意义不言而喻。当前加密市场中的合规鸿沟依然存在——而这，其实也是各大交易所需要持续优化、改进的动力，任何创新产品和服务都需要在监管合规条件下构建。
有些交易所可能认为合规和安全需要耗费大量成本，最终可能导致投入大于产出，得不偿失。这种想法不无道理，但加密货币行业正在用自己的方式来解决此问题：你会发现，目前探索合规和监管方法的大多是像Coinbase、火币这样的大型加密货币交易所，一旦这些头部交易所在该领域里探索出一条道路，中小交易所就能“复制”成功之道，正所谓前人栽树后人乘凉。
另一方面，加密货币交易所在合规监管上的前期投入从长远来看能节省大量时间和金钱。举个例子，Telegram、EOS、KIK等加密项目在发展后期都因为合规问题而陷入与监管机构的官司之中，有的不得不支付巨额赔偿达成和解，有的则由于耗时太久导致项目搁浅。因此对加密货币交易所而言，越早关注合规和监管问题就越能获得保障，投入回报也更大。
总体来说，加密货币交易所的合规和监管正在朝着一个良性的方向发展。正所谓藏之名山传之其人，随着一些头部交易所逐渐摸索出“合规之道”并成为业内典范，势必会推动整个加密行业蒸蒸日上。
1.https://blog.nomics.com/essays/crypto-exchanges-history/#:~:text=Around%20the%20world%2C%20new%20exchanges,dropped%20PayPal%20in%20June%202011.
2.火币研究院《全球区块链产业全景与趋势年度报告》
3.https://news.bitcoin.com/bitcoin-history-part-6-the-first-bitcoin-exchange/
4.https://en.wikipedia.org/wiki/Cryptocurrency_exchange
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