Uniswap停矿：一场流动性大迁徙开始了

今日8:00，去中心化交易所的龙头Uniswap正式结束了初始流动性挖矿计划。

这意味着ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI和ETH/WBTC这四个池子的流动性提供者不会再有UNI激励了。

没有了流动性挖矿的激励，Uniswap很难吸引30亿美元的资金继续留下来，因为目前DEX赛道的可替代性项目已经有很多了。

一场流动性大迁徙不可避免地开始了，Uniswap再次迎来至暗时刻。

截至发稿，Uniswap的总锁仓量已大幅缩水至18亿美元，暴跌44%。与此同时，SushiSwap锁仓量暴增73%。

而且流动性大迁徙还远未结束，现在才正式开始。

这种情形很像两个月之前，SushiSwap从Uniswap那里吸走了超60%锁仓资金量。

不过那次Uniswap通过发行代币UNI扳回一局，至于这次就很难说了。

UNI——回归治理代币

Uniswap原先没有引入流动性挖矿机制，但因为交易手续费分红以及免费上币，默默耕耘了两年之后，在上一波DeFi浪潮中吸引了大量用户，一度占据了大半个DeFi世界的流量入口。

但好景不长，Uniswap被仿盘SushiSwap截胡了——

短短一周时间，SushiSwap就锁仓14亿美元，占据了Uniswap的75%的流动性。

这是因为SushiSwap发了个币，而这种简单粗暴的让利逻辑对项目方来说其实是没有成本的，但还是完成了对Uniswap的流动性掠夺。

Uniswap也不甘其后，突然给每个用户空投了至少400个UNI，共1.5亿枚，更绝的是几天之后，UNI的价格涨到了7美元。

这相当于一次性空投出去10亿+的美元，每个用户收到了2800美元。

这是注定要写在加密货币史册的一次空投。

由于Uniswap同样发了币，并且也引入了流动性挖矿机制，所以Uniswap又毫无疑问地重回头号去中心化交易所的地位。

只不过Uniswap的初始流动性挖矿计划是从9月18日到11月17日，并只针对ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI和ETH/WBTC四个池子。

目前流动性挖矿停止了，对于用户和社区成员来说，尚未释放的UNI，将通过贡献者赠款、社区倡议和其他计划持续分配……

也就是说，UNI的定位是治理代币，而作为激励代币，只是短期且附带的。

缺少了激励的Uniswap，无可避免地要面临流动性逃出，在某种程度上这也要归因于当时仓皇应对SushiSwap而太过草率。

不知道未来Uniswap能否再出一个大招，又一次扳回一局？

当然，这与正在发生的流动性迁徙是无关了。

流动性去往何方？

虽然UNI社区会议有关于延长流动性挖矿的提案，但按照Uniswap的社区投票规则，即使通过可能还得一个月才能实施。

在这个空窗期，流动性将去往何方呢？

从今天各DEX的锁仓数据来看，各大DEX的锁仓量均有上涨。

Bancer大涨27.8%，Blancer大涨15.7%，Sewerve大涨11%，Curve上涨6.2%……

最大的赢家是Uniswap的忠实仿盘·死对头——Sushiswap，爆涨了73%。

这不仅是因为Sushiswap被市场认可，而且也跟Sushiswap主动狙击Uniswap的这波流动性有关。

Sushiswap官方在今日凌晨行动，宣布将为ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI以及ETH/WBTC四个流动性池提供收益激励，简直是为Uniswap的解锁代币而量身定做。

最后的结果也自然功夫不负有心人。

同样也推出包含了上述四大资产的流动性挖矿计划的Bancor，今日锁仓量也暴涨27.8%。

当然了，如果说抛开剂量谈毒性是耍流氓，那么抛开基数谈涨幅也是在耍流氓。

事实上从绝对金额上来看的话，这些暴涨的DEX加起来也只承接了少部分从Uniswap出走的流动性资金。

更多可能还是躺在钱包里观望中，那么在观望什么呢？

对于现在的DeFi用户来说，已经过了那个充斥着FOMO情绪的阶段，所以不会再因为又新出了一款“食品”或者“水果”而上头了，甚至ETH也没有之前所预料的那样出现大跌。

10位数美元规模的资产在当下的头部DeFi协议之间游荡，这种对于流动性挖矿的倦怠反应（更准确来说是没那么上头而已），很大程度上是在期待全新的更能捕获价值的去中心化金融产品。

比如NFT，比如去中心化保险等领域的创新项目。

作者：链茶馆；来自链得得内容开放平台“得得号”，本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场凡“得得号”文章，原创性和内容的真实性由投稿人保证，如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果，由投稿人本人负责得得号平台发布文章，如有侵权、违规及其他不当言论内容，请广大读者监督，一经证实，平台会立即下线。如遇文章内容问题，请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com