受CFTC指南影响，Coinbase将终止所有保证金交易

作者：Nikhilesh De   |   编译者：Maya   |   来源：CoinDesk

本周二，这家总部位于旧金山的交易平台宣布，将从太平洋时间周三下午2点开始停止为客户提供新的保证金交易，同时取消任何未结算的限价单。

一旦现有仓位到期，Coinbase将在下个月完全结束保证金交易功能。当客户进行保证金交易时，他们实际上是从交易所或经纪人那里借来的资金，以支付投资证券或加密货币等资产的成本。这使得交易者可以利用他们的头寸，从而放大利润或损失。

该交易所提到了CFTC的“近期指导意见”，其所指的是委员会3月份围绕数字资产“实际交付”的指导意见是做出这一决定的原因，但没有具体说明该指导意见的哪一方面导致了这一举措。

该指导意见源于2016年对Bitfinex的执法行动，该指导意见试图提供有关何时可以说客户已经合法控制了加密货币的规则，包括客户通过保证金或杠杆产品获得加密货币的情况。

根据指导意见，通过杠杆或保证金合同购买的资产不能被清算。

“实际交付”

Coinbase似乎在说，即使并非不可能，它也很难遵守CFTC的要求，即一旦加密货币按照保证金合同的条款交付，它或任何附属实体都不能对该货币有任何形式的控制。

根据CFTC的指导意见，当客户控制了所购买的加密货币时，“实际交付”已经发生，包括如果它是通过保证金或杠杆产品获得的，而卖方对相关加密货币没有控制权。

Coinbase过去曾对这一点提出异议。在给CFTC讨论当时提出的指导意见的评论信中，它写道，卖方的关联公司应该能够持有加密货币。

“要求不受限制地转移数字资产的能力，实际上意味着美国实体和受监管实体，或使用冷库或其他资产保护方法的实体，不能持有通过保证金交易获得的数字资产，” 当时的首席法律和风险官Mike Lempres在2018年写道。

2020年批准的最终指导意见表示，要约人、卖家或关联实体不能对该商品拥有任何利益、合法权利或控制权。

基本上，Coinbase如果想继续提供杠杆产品，就必须向CFTC注册为商品交易所。

美国的其他交易所，如Kraken，也提供保证金交易。发言人没有立即回应关于Kraken是否也在研究实际交付指南的评论请求。

“我们认为，需要为保证金借贷产品制定明确、常识性的法规，以保护美国客户并让他们安心，” Coinbase的博客文章说。“我们期待着与监管机构密切合作，以实现这一目标。”

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