2021年比特币供应危机及其恶化的原因

2020年，BTC买家的构成发生了重大变化，拥有大量资金部署BTC主要买家的机构和大型企业。这种现象在格雷斯比特币信托公司（grayscalebitcointrust）去年年初开始更积极地收购BTC，以及MicroStrategy公司（MicroStrategy）通过电报进行的收购之后变得更加普遍。

去年8月11日，MicroStrategy完成了对21454 BTC的首次收购，总收购价为2.5亿美元，平均收购价为11653美元。随后在2020年9月以1.75亿美元（均价10419美元）买入16796 BTC。接下来，在12月5日，该公司表示，它刚刚用5000万美元现金（平均价格19427美元）购买了2574 BTC的第三次比特币。这些收购得到了广泛的宣传，并导致其他公司追随MicroStrategy的脚步。

MicroStrategy还成功地在12月初进行了一次债券销售，这是一次非常受欢迎的债券销售，筹集了6.5亿美元，而不是原来的5.5亿美元，并用这些资金购买了29646只BTC。这使该公司的总持有量达到70470 BTC，即8月至12月，仅微策略就累积了70470 BTC。

除了微策略，BTC的另一个主要买家是Grayscale Bitcoin Trust。虽然MicroStrategy可能会在认为已经购买了足够的比特币后停止购买BTC，但Grayscale Bitcoin Trust是一个始终如一的买家，一直在定期购买，到目前为止需求不断，以至于不得不暂时停止新客户的入市。

从去年6月开始，Grayscale增持了70%的BTC，购买了大约25万个BTC，12月份的购买速度明显加快。仅去年12月，该公司管理的资产（AUM）就增加了72950 BTC（约合21.32亿美元），突显出其合格投资者和家族理财办公室客户对BTC的巨大需求。

由于这些机构的巨额收购长期以来无意出售其BTC储备，新开采的BTC的供应远远不能满足需求。无论需求有多大，矿商每月只能产生28112 BTC左右的产量。

MicroStrategy已经购买了70470套，加上Grayscale的250000套，总共购买了全年新开采的BTC，Grayscale仅在12月份就购买了72950套，购买了BTC开采供应量的3倍。这表明BTC的供需失衡，这将导致价格上涨，因为买家需要抬高价格，以吸引BTC的其他持有人出售。

今年，将设立更多以BTC为重点的基金。天桥资本（SkyBridge Capital）已推出BTC基金，并于1月4日开放认购。甚至在基金开放认购之前，天桥已经向BTC投资了1.82亿美元。另一家机构Van Eck也重新申请了比特币ETF，并提议他们将像Grayscale一样保管实际的BTC。随着这类知名机构的加入，预计今年BTC的需求将飙升，加剧供应危机。

有数据显示，目前系统中不断流通的BTC只有420万套用于买卖，其余1450万套为长期持有，长期未易手，说明这些BTC流动性不足。在2020年期间，共有100万个额外的BTC变得缺乏流动性，这意味着买家持有他们的BTC，而不出售。如果这些长期持有者继续持有而不出售他们的BTC，占主导地位的加密货币将变得越来越稀缺，也越来越难以积累，买家将需要以越来越高的价格出价，才能购买他们急需的BTC。

由于可供出售的BTC数量减少，但需求快速增长，因此预计今年的供应危机将进一步恶化，并将推动BTC价格大幅上涨，甚至可能出现抛物线式上涨。

关于作者: Kim Chua (PrimeXBT盛币网首席分析师)

Kim Chua是一位机构交易专家，在包括德意志银行（Deutsche Bank）、中国招商银行（China Merchants Bank）等多家主要银行的成功记录中，拥有丰富的交易记录。Kim Chua后来成立了一家对冲基金，连续7年实现了三位数回报。Kim Chua也是一位教育工作者，她开发了自己的自营交易课程，将自己的知识传授给新一代的分析师。Kim Chua积极关注传统货币市场和加密货币市场，并渴望在这两种截然不同的资产类别开始趋同之际，寻找未来的投资和交易机会。

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