摩根大通分析师称：比特币成为了周期性资产，而非对冲手段

作者：SAM BOURGI   |   编译者：Maya   |   来源：Cointelegraph中文

摩根大通分析师称，比特币牛市已经将该加密货币与周期性资产划上等号，而不再是对冲手段。

摩根大通策略师John Normand和Federico Manicardi表示，任何押注比特币作为投资组合多样化的人都在让自己面临风险。在彭博社获得的一份周四报告中，这些策略师称比特币是“在急性市场压力时期最不可靠的对冲工具”。

他们补充道：

“加密资产所有权的主流化提高了与周期性资产的相关性，有可能使其从保险转化为杠杆。”

周期性资产通常是指那些跟随整体经济趋势的股票，这意味着它们的表现取决于商业周期。这些公司生产的商品和服务在经济表现良好时有需求。因此，当经济疲软时，这些是人们首先放弃的一些项目。

周期性股票包括餐饮、酒店、航空、家具、汽车和其他自由裁量行业的公司。

虽然看似反对比特币的“数字黄金”说法，但策略师们承认，加密货币可能适合担心政策冲击和法币系统性贬值的投资者。

在这一点上，他们的观点似乎与以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通策略师们的观点有所不同，他们认为比特币正在吸引投资者远离黄金。正如Cointelegraph上个月报道的那样，Panigirtzoglou及其同事认为，只有从黄金到比特币的小幅重新分配才会对黄金商品产生“结构性”阻力。

他们当时说：

“机构投资者对比特币的采用才刚刚开始，而对于黄金来说，机构投资者对比特币的采用已经非常深入。如果这一中长期论点被证明是正确的，那么黄金价格将在未来几年内遭受结构性逆风。”

在这些竞争性观点的背景下，比特币仍然是一种高度波动的资产。该加密货币的价格在三周内翻了一倍多，从2万美元涨到近4.2万美元，然后在本月早些时候出现看涨势头的回落。此后，它从其历史高点修正了大约1万美元，包括过去七天的20％的跌幅。

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