Mirror Protocol 中文AMA

首先对整个Mirror生态进行简单介绍，Mirror protocol是基于terra链的合成资产协议，是用于现实世界资产的链上价格风险合成协议。用户可以通过抵押terra.money的稳定币UST来合成现实世界的资产，例如股票等。

本次AMA由Mirror中文社区发起，由Bitouq区块链社区主理人陈默进行整理和解答。

1 UST的溢价问题，为什么会产生？UST的铸造逻辑是怎样的？

这是目前被提及的频率最高的问题，也是目前所有用户最大的疑问。这要从UST的铸造逻辑开始讲，UST严格来说是属于一种算法稳定币，但是跟目前以太坊上面由rebase弹性供应算法生成的算法稳定币不同，UST的设计初衷是鼓励用户采用套利的方式来稳定货币价格。

UST是透过销毁LUNA来铸造：

• 当1UST > 1美元时，用户可以销毁价值1美元的LUNA，来铸造1UST，这时因为UST是溢价的，所以卖出1UST可以获得超过1美金的价值，完成套利。同时卖压迫使溢价的UST向美元靠拢。
• 当1UST < 1美元时，用户可以销毁1UST，来铸造价值1美元的LUNA，这时用户的铸造成本实际是小于1美元的，所以获得价值1美元的LUNA后，出售LUNA完成套利。同时UST的供应量减少，迫使折价的UST向美元靠拢。

按照这个逻辑，UST的价格应该扣除手续费后，浮动在1美元的上下0.5%左右，但是目前的溢价在2%-3%

造成这类问题的主要原因是，出于安全性考虑以及terra链与以太坊的构造不同，目前每天的UST产量是有限制的。这一点来源于Do Kwon的Twitter，目前的产量是400k/天。

这里就会导致一个问题，当UST的需求量过盛的时候，每天的供应量不足就会导致出现较大的溢价，没有足够的UST进而导致套利者无利润可套。

我们到terra station中进行铸币测试：

因为当前UST存在较大的溢价，正确的套利流程我们应当通过on-chain来铸币，然后通过terraswap卖出以完成套利（链上价格与terraswap的价差），但是此时我们发现，通过on-chain来铸币获得的代币数量，小于terraswap直接交易获得的数量，所以套利者此时进行套利是亏损的，这就是上面我们提到的供应量的限制，在需求过盛的时候无法给到铸币者足够的UST。

那么如何来解决这一问题？

在terra的最新提案中，已经提交了扩大供应量的方案，每日的供应量被提高到10M。

同时提案中对链上流动性的刷新时间也进行了优化，提高对市场需求的反应能力。点击跳转至原文。这一提案预计在2021年2月8日实施。

2 普通人如何在mirror上买股票？股票是如何追踪价格的？

用户可以通过访问https://terra.mirror.finance ，通过terraswap直接购买股票，例如mTsla，mAAPL等。股票追踪价格的方式是通过预言机的报价形成OraclePrice。

3 可以依靠mir在美股市场套利吗？

可以进行套利，但是并非通过使用mir代币，而是通过铸造m资产的方式。

mirror的市场结构是可以提供多空双方的，所以可以在美股的真实市场价格OraclePrice和terra市场价格terraswap price中进行套利。套利的前提动机是用户对于美股市场开盘后的价格判断。这里涉及的两个概念：

• OraclePrice：美股市场透过预言机的报价，反映链下股票的真实价格。
• TerraSwapPrice：terra链上m资产的交易价格，反映合成股票在terra市场上的交易价格。

那么因为TerraSwapPrice是在terra链上24小时交易的，而美股市场存在开盘和休盘时间，所以根据市场的情绪和需求关系，势必会存在差价，那么根据锚定美股市场的原则，当TerraSwapPrice>OraclePrice时，用户可以通过抵押UST来铸造m资产（合成股票），出售后，待价格回落至OraclePrice将资产买回平仓，完成套利。

这也是购买m资产（合成股票）和进行流动性挖矿的对手盘。当m资产需求过高的时候，就会存在溢价，那么用户就可以通过铸造m资产的形式进行套利，最终促进m资产与真实股票资产的价格锚定。

4 对比SNX，mirror有什么区别和优势？

SNX是以太坊上非常成熟的产品，mirror则是在更多链上进行了尝试，并且未来的主要方向是打通更多的链来满足更多的用户需求。

在工作原理上，mirror通过使用UST进行抵押铸造m资产，形成了基本的空头市场，而SNX则是通过SNX代币进行抵押，形成的仍然是多头市场。那么mirror在这个方向上使市场需求更加丰富。同时因为mirror的抵押资产是稳定币，所以抵押率最高为200%，资金的利用率更高。

5 mirror应对极端风险的能力怎样？什么情况下会崩盘？

1. 对于用户来讲，mirror产品上的市场风险存在于美股市场的波动给参与流动性挖矿的人造成的无常损失，这一点是任何defi产品都存在的。
2. 对于系统安全性来讲，存在预言机被攻击的潜在风险，不过迄今为止ChainLink和Band等预言机并未发生类似事件。
3. 最后是UST的货币风险，UST是否能够稳定在1美元是用户基础的利益保障，不过目前UST已经上线curve并且与DAI USDC USDT等主要稳定币形成流通市场。

6 买m资产升值了，赚的是谁的钱？

由于m资产的交易环境在terraswap，所以参与mir的流动性挖矿的用户，在交易市场中充当流动性提供者的角色，那么交易者与流动性提供者均属于多头市场，但是由于m资产上涨会使流动性提供者产生无常损失，同时铸造m资产的空头市场这个时间是亏损状态。这些是m资产升值后的盈亏流动。

7 提供流动性后获得mir，应该如何最大化利用mir？

mir是mirror protocol的治理代币，获得mir后可以使用mir与UST组成LP继续进行流动性挖矿，也可以stake到Governance进行单币质押，并参与治理投票，两者都是有收益的。这里要注意的是在投票中的mir是暂时锁定的，待此项投票结束后可以提取。

8 mint资产等于做空，如何鼓励用户去mint资产？

mint资产构成了最基础的空头市场，那么当前的流动性挖矿是一个多头市场非常强势的环境，mirror这样的机制设定等于把所有的市场空间放给用户，是一个更加去中心化的选项，多空双方形成的市场更加健康和饱满，当多头市场过盛的时候空头需求会自然形成，这符合市场规律。如果依靠系统或者合约设计来调节则变得相对中心化，这不符合设计的初衷。

9 mir代币除了投票还有没有其他功能？是否有计划学习crv的锁仓加速给mir赋能？

mir是治理型代币，目前的最大用途是使用mir进行投票，每一项投票都决定用户的利益，比如更多的股票上市，需要锁定很多的mir来投票。更多的赋能场景也在规划当中。

10 交易只能通过mint资产的方式，还是可以通过AMM机制？交易价格如何锚定美股价格？

m资产是可以通过AMM机制进行交易的，terraswap是类似uniswap的去中心化交易所，用户在terra链上可以使用terraswap进行m资产的交易，同时在以太坊链上可以使用uniswap进行交易，目前也实现了跨链到BSC链上进行交易。

在任何swap系统中的交易是24小时的，不受美股市场影响，那么原则上swap的价格是自由的，mirror会通过预言机的喂价形成OraclePrice，这是真实的美股市场价格，当swap的价格与预言机价格出现差异的时候，会形成套利空间，同时在各个链之间也会有套利空间，这些差异将由套利用户去磨平，以此形成稳定的，去中心化的市场，并为多方用户提供交易和博弈空间。

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