从以太坊与比特币隐含波动性点差了解宏观驱动型市场

加密货币交易者可能会在几周后将主要关注点从以太坊、替代数字资产，甚至不可互换代币 （NFTs）重回比特币。

以太（ETH）和比特币（BTC）的一个月隐含波动性 （IV） 之间的利差，可能是从60亿美元比特币期权到期总结的模糊数据点的一个收获。数据提供商Skew的数据显示，这是衡量两者之间预期相对价格动荡的指标，目前已降至8%，为去年12月8日以来的最低水平。

从历史行情来看，隐含的波动性价差已被证明是市场领导地位即将转变的可靠指标。9月，以太坊与比特币隐含波动性价差跌至数月低点，标志着交易者的关注从以太坊和分散金融（DeFi）转向比特币，然后，在2020年的最后三个月，比特币飙升了168%，超过了乙醚和其他主要加密货币，有些人将此次事件称之为"德菲之夏"的结束。

隐含的波动性是投资者对资产在特定时期的风险或波动性的预期，受期权净买入压力和历史价格波动的推动。在这种情况下，需要重点关注是两个加密资产的隐含波动性之间的差异或价差。

简单来说，点差跌至三个月低点表明期权交易者预计以太和其他硬币交易逐渐贴合比特币走势。

去年比特币与经济数据的联系更加紧密，越来越多的大型投资者和机构开始购买比特币作为对冲通胀的工具。分析师表示，比特币作为一种宏观资产已经成熟，特斯拉等几家上市公司将其添加到其资产负债表中。因此，未来几个月的加密货币市场交易可能更符合比特币的基本驱动因素。

货币和财政政策预期、与机构采用相关的新闻流以及传统的市场行动等因素，至少在未来四周内，在决定比特币和其他加密货币的价格方面可能具有更大的影响力。

以太是按市场价值分比的第二大加密货币，许多其他所谓的 altcoin 都是在以太坊的区块链技术之上构建的。因此，许多替代加密货币倾向于与乙醚进行交易。

以太坊波动性指数在1月20日达到58%的历史高点，此后一直在下跌。3个月和6个月的利差也呈下降趋势。虽然比特币本季度上涨了100%，但诸如乙醚、XRP和链条（LINK）等名称却获得了更为显著的收益。

虽然以太坊与比特币隐含波动点差的压缩表明相对于比特币的以太坊价格波动预期较低，但它并不一定能说明即将发生的波动的方向。

因此，无论比特币走高或走低，乙醚和其他硬币可能会“跟随”比特币步伐，并且行情可能绘制出相较比特币更小的百分比移动图。

整体来看，4月对比特币来说是一个历史上看涨的月份，一些期权交易者正在购买4月30日到期的80，000美元期权。比特币已经进入季节性看涨期。周一，加密货币飙升至5.8万美元，打破了为期两周的看跌趋势。这一宣布被视为数字资产主流化程度日益上升的标志。

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