简析全球加密货币监管趋势

· 在COVID-19大流行期间，加密货币的采用率急剧上升，从私人投资者和上市公司到无法访问银行服务的人，每个人都意识到加密货币的好处。

· 监管机构一直努力跟上这一增长，监管机构可能调整规则和政策，以支持加密货币行业的快速创新，也可能通过施加限制来打压加密市场的发展。

加密监管需要承认数字货币的独特属性，并考虑到金融包容性。

    ​    ​近年来，全球加密货币的采用在低收入、中等和高收入国家激增。然而，世界各地的监管机构仍在评估如何解决加密货币带来的新问题。全球加密货币理事会最近发表的关于加密货币监管的论文展示了未来加密监管的三个趋势：

1） 关注加密货币采用的实际驱动因素

    ​    ​多年来，大多数央行和财政部都专注于虚拟资产的风险报告和遏制政策。与此同时，这些市场呈指数级增长，全球加密货币采用率自2019年以来增长了2300%以上，仅2021年年初至今就增长了881%。在此期间，比特币已经从一个小众的互联网极客社区发展成为投资者、上市公司甚至国家级别的投资标的。

    ​    ​加密采用的趋势在地理分布上也有很大差异，这也很能说明问题。在发达国家，合规的中心化金融平台快速发展，而点对点（P2P）交易平台则在越南、肯尼亚、多哥和坦桑尼亚等新兴市场迅速普及。

加密货币全球采用情况的排名 来源：Chainalysis

    ​    ​许多新兴国家的用户都转向使用加密货币来完成汇款和收汇、进行商业交易，以保护他们的积蓄免受货币贬值。尽管尼日利亚等国的中央银行已经禁止银行和加密交易所之间的往来，但此类交易也一直在增加。

    ​    ​几个关键因素正在推动人们对加密货币的兴趣：

• 中央银行政策、恶性通货膨胀和宏观经济不稳定导致的法币波动和贬值使越来越多人开始转向加密货币，MicroStrategy、Tesla、Square等美股上市公司开始将比特币和其他数字货币加入资产负债表。从美国到萨尔瓦多，立法者开始注意到加密货币的影响，并正在制定有关加密货币的新政策。

• 传统支付系统的汇款成本仍然很高，全球平均汇款手续费为6.8%，撒哈拉以南非洲为9%，这就能解释P2P加密货币交易增加的原因。

• 稳定币的发明使得加密货币和法定货币之间有了一个无摩擦的交换媒介，USDC的市值已经超过250亿美元，并在以超过6100%的复合年增长率快速增长。多国中央银行纷纷开始研究央行数字货币以便在这场竞争中占据一席之地。

• 新的加密货币网络，如Stellar、Algorand和Solana，通过降低能耗和提升交易速度来赢得用户。搭建在主网之上的2层解决方案，如闪电网络和Polygon，提高了网络的可扩展性和效率，这些创新也推动了DeFi应用的落地。而这些创新的迅速扩张和成熟在很大程度上是由于其开源架构和全球开发者社区为加密网络提供的支撑。

2） 规范加密货币的技术和用例

    ​    ​与早期互联网协议的发展十分相似，加密货币应用的巨大潜力使得直接套用现有的法律框架和定义变得非常困难。在这种情况下，仓促的监管可能会进一步加剧各国内部和各国之间日益扩大的数字鸿沟。

    ​    ​加密货币网络为数据安全和价值传输、存储和访问互联网提供了一种新的范式。它们提供安全、不可篡改的存储空间，能够抵御单点失败的风险和审查制度，香港居民最近使用Arweave就证明了这一点。创新的NFT游戏平台，如Axie Infinity（现在价值超过10亿美元）正在为菲律宾的失业者提供稳定的收入，菲律宾占其用户量40%以上。新的软件应用程序涵盖的领域包括DeFi、数字艺术和链游，将数字权利和功能嵌入到加密货币中。

    ​    ​为了充分支持这一新模式的发展，监管机构需要区分中心化和去中心化活动的风险。对于中心化交易所和托管金融服务，加密货币构成的风险与世界各地的金融当局、资本市场监管机构、消费者保护、隐私局和税务机关所熟悉的金融风险大致相同。

    ​    ​监管机构强调，加密货币系统的匿名性和无国界的本质将有潜在的洗钱和恐怖主义融资风险。不过，目前加密货币参与的非法活动还远少于传统金融体系，占所有加密货币交易的0.34%。

    ​    ​目前，监管机构的一个引导方向是，加强加密货币的可审核性，增强实时交易监控和交易记录保存的能力。多国的监管机构已经能够侦查和阻止洗钱案件，并提供起诉犯罪所需的证据。从这个角度来看，加密货币也可以提高透明度，并让监管机构将更多交易从非正规经济并入正规经济的框架内。

3） 创造更具包容性的全球治理

    ​    ​当今世界，不同的司法管辖区之间的政策差别造成了钻监管空子的机会，也导致了市场的不确定性。全球监管还缺乏一个普遍适用的、广泛包容的全球框架。为减少非法活动而制定的全球标准导致了金融歧视政策，进而将拉丁美洲、加勒比地区和撒哈拉以南非洲排除在了世界金融体系之外。

    ​    ​这些区域的许多发展中国家甚至都不是国际清算银行（BIS）和金融行动特别工作组（FATF）等全球金融标准制定机构的成员，但却被这些规则深深伤害。这些歧视政策让很多生活在这些国家的公民，无法接受到银行服务，这反过来又促成了加密货币的吸引力。

    ​    ​监管机构面临的巨大挑战是，比特币和以太坊等开源加密货币网络是直接通过互联网向公众提供的计算机协议。它们是无需中间人的无需许可的接口。

    ​    ​禁止加密货币并不会阻止采用，它只会限制监管机构引导市场活动、解决潜在风险的能力。从长期来看，根据实际使用案例、与技术创新者协商制定的法规将更加有力，并将进一步加强推动经济包容和增长的政策目标。

​作者 | Alpen Sheth

翻译&校对 | 林芒果  

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