彭博社：泼点冷水，别对BTC ETF抱太大希望

来源：Bloomberg
编译：Jordan

市场有传言美国证券交易委员会（SEC）最早可能会在本周通过，随着监管机构作出最后决定的期限到来，加密货币市场可能要上演一出「传言买、事实卖」的好戏。

如果美国证券交易委员会真的在本周批准由期货支持的 BTC ETF，那么有可能成为现货 BTC 市场复苏的催化剂，包括摩根溪创始人 Anthony Pompliano 在内的许多加密货币市场意见领袖坦言「这件事可能会让市场变得疯狂」。

然而，现实情况也许并不会像大家想象的那样。

Kraken Digital Asset Exchange 场外期权交易主管 Juthica Chou 表示，相对于几年前，现在进入加密货币市场较为容易，因此断言比特币 ETF 的推出会引发市场需求激增可能并不可靠。事实上，如今散户投资者已经可以通过在全球范围内的加密交易所或通过 PayPal 和 Square 等渠道和平台购买和出售数字资产。另一方面，尽管一直有折价的困扰，但机构投资者多年来一直能够通过灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）等工具获得加密货币敞口。

在接受彭博社流媒体节目「QuickTake Stock」采访时，Juthica Chou 这样说道：

与 2017 年的加密货币市场相比，对于个人投资者和机构投资者来说，目前加密货币市场其实更好、更安全、门槛也更低。ETF 对数字货币市场的推动影响肯定是积极的，因为 ETF 可以扩大参与投资比特币买卖的人群规模，但在当前市场环境下，BTC ETF 的影响力也许不会像几年前所想象的那么大，因为我们已经预计到机构方需求不会很高。

尽管如此，BTC ETF 即将推出的乐观情绪仍然给数字货币市场「添了一把柴」。本周，比特币价格突破了 5.8 万美元，创下自今年五月以来的最高记录，相比于七月份 3 万美元低点增长了 80% 以上。

但是在过去几个月里，加密货币市场并没有呈现出稳定发展的态势，从 4 月份 Coinbase 在美股市场上市，到 9 月份萨尔瓦多将比特币定位法定货币，许多事件都会影响市场情绪。

加密货币平台 FRNT Financial Inc. 首席执行官 Stephane Ouellette 表示，BTC ETF 获得批准无疑是一个好消息，但目前还远远不能「带来巨大的市场变革」，更不能称为是「游戏规则改变者」。Stephane Ouellette 说道：

我不确定 BTC ETF 是否会为想进入这一领域的投资者增加更多投资渠道，但也可以想象，如果 BTC ETF 获得批准，所有美国交易平台都将提供有关比特币资产的投资，而目前只有少数平台能为投资者提供这种敞口。

对于那些支持 BTC ETF 的人来说，这是一条漫长的道路。当年控告 Facebook 创始人马克·扎克伯格剽窃创意的卡梅隆 (Cameron Winklevoss) 和泰勒·文克莱沃斯 (Tyler Winklevoss) 双胞胎兄弟早在 2013 年首次提交了 BTC ETF 的申请。

今年 8 月，美国证券交易委员会（SEC）主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）表示，如果 ETF 基于期货而非加密货币本身，政策制定者可能会放宽态度，这可能为当前基于期货的比特币 ETF 申请奠定了最终走向。9 月 30 日，Gary Gensler 重申支持比特币期货 ETF 基金，而非比特币现货 ETF 基金。

Bloomberg Intelligence 的埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示，即使获得批准，一个由期货作为标的基金对市场带来的影响可能非常有限，他认为主要原因是与期货挂钩的 ETF 并 「不理想」，这可能会因期货的特殊性影响业绩。更多的观点认为，现货标的 BTC ETF 才是为数字货币市场带来真正驱动力的主要因素。

埃里克·巴尔丘纳斯解释说：

投资者通常不喜欢衍生品，很多理财顾问也不喜欢衍生品，我认为如果 SEC 批准基于期货的 BTC ETF，可能只会是一个非常小的催化剂，而实物支持的 BTC ETF 才是真正的催化剂。

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