作者：Vargason，CGV FOF研究员

随着元宇宙类项目不断爆发，同质化也越来越严重。押注能不断拓展生态、可以赋能游戏、NFTs的项目，也许是一个比押注新项目更好的策略。

2020年新冠疫情以来，大部分行业艰难前行，但以GameFi为核心的Axie Infinity游戏火爆全球，它不仅给很多家庭带来了收入，也吸引了大量圈外的用户进入到“Play to Earn”的区块链游戏中。

当越来越多的项目仅仅是在构建游戏的时候，CGV发现，一个淡化了NFT、游戏、DeFi和元宇宙之间的边界，由DAO运营的Treasure似乎正在成为下一个任天堂

一、什么是Treasure？

Treasure是一个建立在L2（Arbitrum）上的NFT交易市场和元宇宙核心基础设施，该项目由DAO组织管理。Treasure希望成为元宇宙之间的桥梁，连接不断增长的元宇宙网络，通过开放和可组合性，将NFT、DeFi以及游戏进行融合。

在Treasure的NFT市场上，除了出售自己的NFT，还出售合作方的NFT，未来还可以交易未合作的NFT，交易使用的媒介是Treasure的代币MAGIC。MAGIC除了在NFT市场上使用，还将在Treasure的元宇宙游戏中使用和消耗。

1. Treasure的游戏：Bridgeworld

Treasure将MAGIC代币变成了元宇宙中的“储备资产”，配合宝藏Treasure（NFT | 资源）、军团Legions（NFT | 玩家）进行生态建设。CGV了解到，这三者的关系是：MAGIC是游戏世界的力量，宝藏是玩家用来达成目的的资源，玩家在游戏中也需要MAGIC和宝藏赋予它们用途，它们之间相互支撑。

基于以上基础，Treasure正在开发一款互动游戏——Bridgeworld，玩家主要是军团（Legions），士兵挖MAGIC代币，同时使用宝藏（Treasure）升级其级别，游戏有各种地图，一个军团保护地图中央的宝藏，另外一支进攻，获胜者保留宝藏。

2. Treasure的NFT市场：Treasure Marketplace

Treasure Marketplace是Treasure建立在L2（Arbitrum）上的NFT市场，该市场上的所有交易都使用MAGIC代币。一部分交易费用将归TreasureDAO所有。

在Treasure Marketplace市场上，除了交易自身的NFT项目（Treasure、Legions以及其他物品）外，还有合作项目的NFT（如Smol Brains等）也可以在其NFT市场上交易。Treasure似乎并不满足当前的L2的策展NFT市场，在未来，它试图成为L2的通用NFT市场。

CGV根据市场信息了解到，截止2022年1月12日，Treasure Marketplace在NFT的交易量超过3390万MAGIC，约合 6860万美元。

3. TreasureDAO

在Treasure中，DAO发挥着非常大的作用。Treasure由TreasureDAO管理，所有Treasure的决策都由TreasureDAO提出，并由MAGIC的持有者投票通过。Treasure市场中的5%交易佣金，将归TreasureDAO所有。 

二、Treasure的经济模型

MAGIC总量3亿2千枚，玩家通过在Treasure玩游戏、挖矿和参与Bridge world获得MAGIC。

Treasure建立了一个充分利用MAGIC的生态系统，MAGIC代币能被用来购买有用的物品和独特的NFT，如游戏中的宝物和玩家，以及合作项目的游戏物品和NFT。

早期DeFi和GameFi项目的策略是通过高APY吸引用户，但用户并不会长期逗留，往往选择抛盘获利，这对项目的长期发展是致命的。Treasure在经济模型中优化了这个策略，它并没有追求过高APY，而是在挖矿环节通过逐步减少LP的奖励，以及与SushiSwap和Olympus合作推出流动性挖矿和债券，这大大降低了MAGIC的抛压，并提高了MAGIC的流动性。

三、Treasure的合作伙伴

通过与Smolverse系列、Life、 Imperium、Mural、Olympus等项目合作，Treasure正在创建一个元宇宙共享的经济模型，MAGIC都将给这些项目提供动力。

Treasure的部分合作项目

1. Smolverse系列

Smol Brains是基于L2（Arbitrum）的NFT项目，质押Smol Brains在提高智商的同时，还会不断解锁免费的Smolverse系列NFT，例如Smol Cars、Smol Pets等。

来源：https://www.smolverse.lol/

随着Smol Brains智商的提高以及系列NFT的组合，Smol Brains将展开一场非常有趣的冒险游戏。

备注：Smol Brain免费送的阶段已过，玩家目前想要获得需要使用MAGIC在Treasure Marketplace市场购买。

2. Mural

Mural是一个跨Layer2网络及跨链NFT的传输解决方案。Mural和Treasure的合作让EVM兼容链（L1）上的 NFT能在Treasure Marketplace被购买、出售和存储。Treasure可以使Lay1上的游戏应用能够在Layer2上使用，大大降低了玩家的成本。

3. Olympus  Pro

Treasure和Olympus Pro推出了MAGIC-ETH和MAGIC-gOHM对。

来源：https://pro.olympusdao.finance/#/partners/TreasureDAO

用户可以用LP低价买入Magic债券，Treasure则打折卖Magic换取LP，Treasure通过更有效的方式提高了其流动性。

注：以上只列出了部分与Treasure合作项目

四、Treasure和任天堂的比较

传统游戏发展至今，历经多个阶段，游戏行业也涌现出像任天堂、暴雪等行业巨。任天堂是最有影响和有名的游戏平台生产商之一，缔造了多名游戏史上著名人物，例如马力欧（Mario），大金刚（Donkey Kong）和创造了游戏史上最为经典的游戏，例如《塞尔达传说》（The Legend of Zelda）。

游戏运营平台的收费模式从最开始的产品代理、计时收费，发展到今天的道具收费模式，这也为现在的游戏道具和NFT结合提供了爆发性的温床。

2020年以来，新冠疫情对世界各地的经济造成了广泛破坏，但全球电子游戏产业却在蓬勃发展，以GameFi 为核心的Axie Infinity游戏火爆全球。我们看到，越来越多的用户进入到“Play to Earn”的区块链游戏中。

在大多数项目仅仅在构建游戏的时候，Treasure已经在按照节奏构建游戏控制台了。Treasure不仅在发展自己的Legions游戏，还合作推出参与度很高的Smolverse系列，Life系列等项目。以Smol Brains为例，用户在早期只需参与Treasure的生态建设，就可以免费获得Smol Brains的空投，用户还可以随时在Treasure NFT市场出售Smol Brains和其他NFT道具，然后交换为MAGIC。拥有Smol Brains意味着可以参与到Smolverse后续的冒险游戏中。

随着大量有趣的项目加入到Treasure生态，Treasure帮用户筛选了大部分不靠谱的项目，这不仅会给参与者带来奖励，还加深了用户对Treasure的信任，任何信任Treasure的人都会参与到Treasure创建的元宇宙世界中。TreasureDAO采用了DAO的治理模式，社区能够参与项目的治理、投票和收益分配。此时，我们会看到一个新世界的游戏控制台。

五、总结

随着Treasure元宇宙桥梁的不断搭建，MAGIC在DeFi、游戏、NFT等场景的使用范围会越来越广，这会不断吸引用户和项目深度参与其中。

CGV提醒大家，Treasure是一个构建在L2上的项目，L2能否被大众接受还存在时间问题；Treasure的游戏还未上线，这也是潜在风险。

Treasure正按照它的路线编织它的网，能走多远我们还不清楚，但是只要其中一点被突破，那么Treasure将会迎来大爆发。

注意：本文系CGV FoF研究报告，不构成任何投资建议，仅供参考。

关于CGV FoF：CGV FoF是一家来自亚洲的母基金，专注于投资Crypto Fund和Crypto Studio。CGV FoF由日、韩、中国大陆及台湾等家族基金组成，总部位于日本，新加坡和加拿大也设有分部。

参考资料

• https://www.treasure.lol/
• https://docs.treasure.lol/
• https://treasure-marketplace-analytics.herokuapp.com/analytics

Medium链接：

https://medium.com/@CGVFoF/cgv-research-will-treasure-run-by-daos-be-the-nintendo-in-the-web3-world-88b6aee7161f