Ponzi方法论：如何识别加密市场上的庞氏骗局项目？

原文作者：0xTodd

原文来源：0xTodd的Ponzi方法论

从18年第一次玩Fomo3D到上周为止，可能玩过上百个Ponzi了，有了一点点心得体会，给大伙分享下，也算是别样的年终总结了——给大家呈上。

Ponzi和真正项目的区别是什么？

1. Ponzi 和真正项目有时候仅仅是数值差异。

例如 MakerDAO 和 Spell 机制类似，都是抵押某币生成稳定币。但是前者抵押物的大头是 ETH 和 WBTC，后者则是 UST 和 WMEMO (一种OHM Fork)。

再例如，某些L1可以提供5%左右的Staking奖励，前提是你要完成网络的记账任务；而一些DeFi 6.9 提供50,000%的Staking机会，你的任务是保证不卖。

2. Ponzi和真的项目有时候数值类似，但是机制完全不同，关键看是谁在买单。

例如AAVE 或者 Venus的借贷协议，USDT本位的APR有时可以达到10%+，利息来源是有人愿意按照10%+去借用，且有充足抵押物。

反例是Terra上的最大借贷Anchor，它（几乎是）提供了20%的固定利率，而且只服务$UST。但你纵观全场，根本不知道这20%是谁提供的。这时候，你就要非常警惕了。

3. Ponzi 和真正的项目有机会实现转换。

例如 Sushi ,一直到第一任大厨卸任之前，非Sushi 的LP 池可以达到2,000%+，这几乎就是 Ponzi。而自从第二任大厨0xMaki上任后，Sushi 逐渐走上正轨，成为Uni的重要对手。

4. 这种转变常见么？

不常见。大多数scamers只会做下一个scam。

例如0xSifu，第一份工作是盗刷信用卡，第二份工作是建立加拿大CEX，协助CEO带着私钥和所有用户的资产一起死亡，它的第三份工作只能是OHM仿盘。

——赚过了快钱的人，很难让它再踏实做事去赚慢钱。

除非换个人来做，像Sushiswap这样子，或者像Doge。Doge的开发团队就没想好好做，开发Doge甚至只是为了嘲笑比特币，但是换成Elon Musk之后就完全不一样了。

Ponzi和社区的区别在哪？

5. 正常的项目可以加入一些Ponzi元素。

例如，可以利用一些激进的方式完成代币分发这个环节。 比如Yearn, Curve 利用一些偏Ponzi的模型，使得挖矿时的APR 很夸张，但是后面它们的强大的现金流收入决定了它们并非 Ponzi。

6. Ponzi 和社区驱动项目中的人都很狂热，但要注意是谁在赚钱。

例如$People，大家的成本都是1 ETH =100万 People，你很难谁拿到了内幕或者免费筹码，这种会像是社区。

再例如某“颠覆Opensea”的Markerplace，大家疯狂刷量赚Token，看似一片公平发售，前途可期。但是大家的 ETH 手续费真金白银，却都流入到了那些成本极低的机构和团队手中。

投资Ponzi可以赚钱么？

7. 投资非Ponzi和Ponzi哪个赚的多？

好项目可能在某个区间比Ponzi跌得更多或者涨得更慢，但是Ponzi长期看一定跑输好项目，因为Ponzi只有归零这个1个结局。所以不要Fomo，更不要攻击不投Ponzi的人，也不要对他说NGMI。

8. 你只投非Ponzi，怎么还没我投Ponzi赚更多，所以你是傻X。

项目涨不代表项目不再是Ponzi，涨只代表资金在涌入。 同时，非Ponzi≠好项目。传统创业项目大部分都是失败，但是好项目一定是百倍千倍。我赚的不如你多，只能说明我挑非Ponzi的眼光不行、运气不好或者时间不够久。

9. 从小Ponzi到大Ponzi的过程中，可以赚钱。但浮盈难落袋，跑的时间不对就是万劫不复。

例如，当年Gamefi的某五绝，现在回本需要60年。

有没有人赚了？有，不多。

有没有人曾浮盈？有，很多。

大多数人，由浮盈都变为无常浮亏，然后变成永久亏损。

再例如Luna，从底部到现在很多人现在都是浮盈中，后面会怎么发展呢？（心好累，老被人骂，我今天不想点评它了）

10. 从大Ponzi到真正落地的过程中，可以赚钱，需要真正的判断。

例如Filecoin或者AR，目前就在这个过程中。如果这两个网络创造的价值大于它支付的成本，那么就是渡劫成功了。如果最后跑输了亚马逊云甚至阿里云，那么不好意思成王败寇。

这需要DYOR，真的投入很多的精力去研究。

11. 参加Ponzi早晚非常重要，而有意义的东西不会那么重要。

参加Ponzi早晚可以说直接影响你是否赚钱，而有意义的东西往往不会，或者影响不是那么夸张巨大。

例如是BNB，最近1年的平均成本是400美金左右，同时币安一直在给它赋能，你相差几个月购买不会产生特别悬殊的财富差距。

反例是OHM，你在100美金买入，涨到500美金，数量涨10x，一共50x；但是你在500美金买入，涨到1,000美金，数量翻一倍，巅峰浮盈只有4x，如今浮亏。两者可能只相差3个礼拜。越靠后进入的人越吃亏，承担风险等级完全不一样。

12. 我该参与Ponzi么？

IQ 50 或者 IQ 200可以，前者进去往往足够早，while后者知道什么时候跑。IQ 90-IQ 130 不建议参与，因为这东西性价比不高，胜率低，不要成为最后一棒。

13. 我不认为自己是IQ 50或者IQ 200，我一定要在Ponzi领域分得一杯羹，该怎么办？

My fren，大多数Ponzi推到大多数人面前时，都是大后期。这时候，小资金做空或许是一种选择。

最最重要的是，现在已经进入熊市了。

14. 做空Ponzi要承担什么样的风险？

- Ponzi 有可能通过实实在在的积累转变为真正有意义的项目，你必须要能够及时侦测到这一点。

- 会被Ponzi的拥护者咒骂。断人财路如杀人父母，就是这个道理。但是我认为，汉贼不两立，要永远做正确的事情。

- 有可能会被爆仓几次，请勿大资金满仓干。

- 要空在人声鼎沸，不要等它归零了再痛打落水狗，那时候为时晚矣，小心诈尸让你爆仓。

15. 我曝光或者指出某个项目疑似是Ponzi，可以么？

我认为可以，在一个Ponzi中，大多数人亏钱，你在帮大多数人少亏钱。但如果你已经做空，建议说明这一点，因为这样是利益相关。当然，进入二级市场，无论多空都是观点，不要上升到人身攻击。

同时，要有一颗强大的心脏，还好我足够抗压。