即将推出年化20%的算法稳定币USN，「未来属于NEAR」？

文/Jasur

Zorax Capital 的创始人 Zoran Kole在一篇名为“The Future is NEAR”（未来属于NEAR）的博文中透露：Near Protocol (NEAR) 将于 4 月 20 日推出自己的算法稳定币 USN，且年化将达到20%。

根据Ref Finance官网，在测试网络下已经可以在稳定币闪兑中看见USN，基本证实USN的存在。

Near protocol是一个基于分片、利益证明的一层区块链的开发平台，专为可用性而设计。用投资大佬Naval Ravikant的话说：“Near看起来很像以太坊2.0的路线图，只是它已经实施了”。

和Ethereum 2.0的最大区别是，Near使用单个链条，将每个块碎片化，而不是信标链。这确保了数据可用性，以达成共识，同时减轻碎片级攻击。

USN将提供20%的年化？不难联想到Terra生态的稳定币UST所提供的年化收益——没错，USN就是冲着UST来的。

  一样甚至更高的年化利率

USN作为后来者想要在稳定币领域中占据一席之地，必须至少没有短板。20%的年化虽然没比Terra生态下Anchor所提供的19.5%高多少，但远超USDC、USDT等类似稳定币。

并且Anchor在3月25日通过了“每月动态调整利率”的提案。这意味着，Anchor将不再提供固定20%的利率。而是根据国库储备动态调整。

具体而言，如果Anchor收益储备增加5%，利率将增加1.5%；相反，如果收益储备下降5%，支付率将下降1.5%。虽然利率变化限制在1.5%之内，但从固定变为浮动本身就代表了一定的收益不确定性，这也为USN的入场提供了一定优势。

  一样的烧钱补贴

20%，这个利率是银行储蓄账户平均年收益率 0.07% 的 200 倍以上，光利息就是极大一笔支出。NEAR要如何负担这币利息支出目前尚未公布，但大概率会与Anchor的模式一致。

Anchor的获利模式本质上和Compund一样，是去中心化货币市场，借款人的质押收益率被传递给储户。此外，该平台采用超额抵押贷款，质押回报会得到放大。借款人和贷款人会平分收益，产生高利率。

但实际上，这根本不够。就Anchor的盈利情况基本是入不敷出，光用协议的利润根本不可能覆盖的利息支出。Anchor的实际收益在9%到12.5%的区间内，这离20%还差一半，而这一半完全靠项目方储备基金补贴，之前一度烧到只剩下够用23天之久。

虽然NEAR的USN要到20号才能知道20%到底如何支付，但留给他的选择并不多。

就在不久之前，4月6日NEAR完成了由Tiger Global领投的3.5亿美元融资，除了用来进一步开发生态，更多的应该就是为了提前补足燃料，一方面用来“烧”；另一方面就是下一点，用来购置抵押资产。

  一样的算法稳定币模式

Terra的UST作为算法稳定币，采用与LUNA挂钩，通过此消彼长的形式来保障与美元汇率1:1。而就在前不久，为了避免LUNA币价暴跌带来的死亡螺旋风险，LUNA将不再是UST的唯一背书资产。

LUNA基金会将在未来添加多种加密货币作为UST的背书资产，并表示将成为除了中本聪之外最大的比特币持有者。（截至今日，标记为LUNA基金会的地址总持有39897.9 枚 BTC）

USN同样也是算法稳定币，但不同于UST，USN 可能从诞生之初便是多重加密资产背书的算法稳定币。这也从一开始就极大减小了死亡螺旋的风险。

  总结

在Zoran Kole这篇“未来属于NEAR”的文章发布之后，一天之内NEAR的价格从14.9美元飙升至最高19.5美元，但在随后的几天中一路下跌值原来的位置。

从公链角度看，Terra目前的市值约为310亿美元，而NEAR的市值仅为105亿美元。从USN的技术属性上看至少不会差于UST，如果USN的推广得当，且不出技术差错，应该会对NEAR生态产生较强推力。

从稳定币市值来看，算法稳定币UST和DAI的市值在167亿美元和94亿美元，相较于中心化、法币支持的稳定币USDT和USDC 825亿美元和509亿美元市值还差甚远，USN的出现应该在短期之内应该也无法打破这一局面。

但就增长率而言，过去三个月USDT市值仅上升5%，而算法稳定币UST则增长近60%之多。同为算法稳定币、有更高年化利率、更低死亡螺旋风险的USN或许能在算法稳定币中拥有一席之地。