被动资产管理协议Nebula Protocol如何通过集群赋予用户更高灵活性

文章来源：FastDaily

作者 | 召猫  编辑 | Doge

在传统金融被动投资之中，金融产品由集中的、隐蔽的机构发行、管理和控制，提供的产品缺乏灵活性和多样性。随着 DeFi 和加密世界的普及，这种情况正在被改变。DeFi 的可组合性和社区驱动的性质开启了我们可以通过产品实现的全新视野，并极大地扩展了可以访问的设计空间。

但当前的协议应用，虽然在TradFi的基础上进行了改进，但尚未真正解决这个问题。目前大多数可用的链上工具仍然相对有限，并且在提供的选项、机制和组成方面受到限制。其中大多数仅限于少数资产类型，并与严格的再平衡参数相关联。

随着行业的成熟和越来越多产品开始出现，当前这些应用已不再满足用户的需要，他们需要更多的选择、灵活性和自由度。被动资产管理协议Nebula Protocol就是一款用于解决该问题的产品。4 月 11 日，Nebula Protocol 宣布将于 4 月 15 日正式启动上线流程，于 4 月 19 日发布 LBP 治理提案，并于 4 月 27 日至 5 月 2 日开放 LBP。同时 Nebula 还将在 5 月 2 日发布协议上线的提案并将于 5 月 10 日正式启动。

Nebula

什么是Nebula

Nebula 是一个基于 Terra 的协议，使用户能够投资于通过称为集群的去中心化工具。集群是管理动态投资策略的智能合约，这些集群具有两个主要的独特属性：

• 目标重量分配的可编程更新

与很少通过严格的参数管理和调整的 TradFi 同行不同，集群可以像每个区块一样频繁地快速调整其目标分配，以根据其设计的策略主动引导其库存构成保持不变或转动。对可能使用的逻辑或包含的资产没有固有限制，因此对集群可以遵循的策略没有限制

• 去中心化、持续再平衡

传统的结构化产品由中心化实体定期平衡，而集群则通过协议用户本身的活动和行动持续有机地与其目标保持平衡。集群不需要主动管理，而是由Nebula用户的有机活动提供动力。

这些为协议的用户提供了 3 个主要好处：

• 社区确定的参数：每个Nebula集群由哪些代币组成，以及使用哪些算法来重新平衡，完全由社区决定

• 与经济一致的再平衡激励措施：与 TradFi 不同，没有中央实体收取费用。相反，通过经济激励鼓励社区自己充当再平衡者，帮助集群维持算法定义的挂钩

• 多样化的潜在资产：该协议对可以包含在集群中的资产集施加了最小的限制。这些让社区拥有最大的灵活性和无限的设计空间来创建他们真正想要的集群。

Nebula 集群使用户能够通过简单地持有集群的代币——集群基础库存的可赎回份额，被动地参与到无穷无尽的不断演变的叙述和算法策略中。Nebula 提供的灵活性旨在确保集群能够适应任何市场条件并蓬勃发展，并且用户具有设计和选择最适合其需求的特定选项的灵活性和能力。

该协议为去中心化的动态投资开辟了一个新的世界：强大的表现力、可公开访问的、根本民主性。该协议依赖于社区的努力，不仅用于操作，还用于方向和治理：通过协作共识的决议，确定协议的形状及其未来轨迹。

Nebula 是一个由 NEB 代币持有者社区维护和管理的项目，他们持有代币并获得投票权。Nebula 最初得到其核心开发团队的支持，该团队负责监督其走向社区完全自治的道路。（Nebula 团队没有管理员密钥）

集群

集群是智能合约的一个实例，是一个类似账户的实体，它控制余额并可以调用 Terra 链上的一组受限操作。一个集群可以通过以下属性来描述：

• name，标识集群的简短名称

• description , 集群策略的解释

• target，集群的目标资产和权重分配

• 惩罚函数，一种对再平衡操作进行评分的数学模型

• 库存，集群的各种 Terra 原生资产或 CW20 代币的余额

• 集群令牌，代表库存份额的关联令牌

• 定价预言机，具有更新资产定价权限的帐户或合约

• 目标预言机，具有更新集群目标权限的帐户或合约

其优势在于

• 最大限度地提高灵活性：Nebula旨在对集群的潜在设计施加尽可能少的限制。这包括集群本身包含的资产，以及定义如何重新平衡和管理集群组合的逻辑和算法。

• 最小化集中控制：传统金融产品依靠各种中间商来决定它们的设计、管理和调整方式。借助 Nebula将这些决策权交还给实际使用该协议的人，社区将是最终决定者。

• 提高索引维护、调整效率：Nebula 不再依赖中心化方间歇性地重新平衡和调整集群，而是实施各种激励和其他机制，鼓励社区积极参与维护协议的健康。

代币分配

Nebula Protocol的原生代币也是其治理代币$NEB，总发行量为10 亿个，无增发设计。分配和排放目标旨在满足两个主要目的：

• 激励为集群流动性池提供足够的流动性，以实现集群代币在交易所的高效交易

• 激励集群再平衡，以确保集群库存有效地与目标权重分布挂钩

NEB 代币分发方式和发布时间表

• LUNA 质押空投：1000 万 (1%) 个代币在启动时空投给 LUNA 质押者。

• 社区启动：在协议启动序列期间将向社区分发 2000 万 (2%) 个代币。有关活动的具体细节将在随后的公告中公布。

• 再平衡奖励：最初将分配 3 亿 (30%) 个代币来激励协议参与者，以帮助重新平衡 Nebula 集群并将集群恢复到目标分配。在创世时，这部分将成为社区池的一部分。如果认为需要额外的再平衡/套利激励，协议治理将启动激励计划。

• LP 激励：2 亿 (20%) 个代币在四年内线性分配给 NEB-UST 和集群-UST 配对流动性提供者。

• 社区池：为 Nebula 社区基金预留 1.53 亿枚（15.3%）代币。

• 投资者：1.17亿（11.7%）代币分配给 Nebula 的投资者，三年线性归属，每月解锁。

• 外部贡献者：1 亿（10%）分配给在组建当前核心团队之前帮助引导和构建 Nebula 的贡献者。这些成员将继续作为核心团队的外部顾问和协议的贡献者。分配的代币从协议创世开始进行为期 3 年的线性归属，每月解锁。

• 核心团队：1亿（10%）代币分配给 Nebula 核心团队，4年线性归属，从协议创世开始在每年年底解锁。

代币价值捕获和累积

NEB 代币旨在从多个来源获取价值。具体如下：

1.集群铸造、燃烧行动

质押的 NEB 代币将在创建新的Nebula代币或销毁Nebula代币时积累部分资产价值。随着 Nebula 集群采用和使用的增加，随之而来的铸造/燃烧活动的增加将为 NEB 代币质押者产生更多费用。换句话说，代币产生的价值随着Nebula的采用和协议本身的增加而线性增加。

2.集群再平衡动作

质押的 NEB 代币也将有权获得集群再平衡产生的所有费用的一部分。随着使用不同的再平衡算法创建更多的Nebula集群，将不断有新的再平衡机会可以利用，所有这些都会为代币增值。这意味着即使在集群采用没有发生巨大变化的时期，NEB 代币仍将产生实质性价值。

3. 集群套利行为

最后，NEB 代币还捕获了集群代币定价差异所创造的部分价值。有时，集群的内在价格（由其库存内容决定）与其在不同交易所交易的市场价格之间存在差异。该协议捕获了成功有助于消除这种差异的任何套利行为的一部分。

启动时，Nebula协议将使用与 Anchor 和 Mirror 类似的质押机制，以按比例分配给 NEB 质押者的所有费用。上述所有操作的费用率将设置为启动时交易价值的 0.1%。

市场

除了调整 NEB 代币激励机制以实现集群的正常功能之外，Nebula 还使用Astroport管理集群代币的去中心化市场作为流动性池的自动做市商 (AMM)。

虽然集群代币预计将在许多不同的交易所进行交易，但 Nebula 的默认集群市场被认为是协议认可的基础层市场。在协议启动后的最初几天，协议将提供 NEB 代币奖励，以激励用户参与维护市场流动性和价格平价。

为了促进积极的交易体验，集群代币的默认市场必须旨在确保资产池具有流动性——即市场有足够的资本来维持健康的交易活动。为此，Nebula 协议提供 NEB 代币作为对向集群代币提供流动性以对抗 UST 的用户的激励。

用户可以向 Astroport 提供集群代币和 UST，并质押收到的 CT-UST LP 代币，以赚取每个区块释放到供应中的新 NEB 代币的一部分。质押的 LP 代币可以在没有时间延迟的情况下随时提取，随后用于从池中提取流动性。需要注意的是，此操作会受到“无常损失”的影响，用户可能会收到比您开始时的名义价值更低的流动性。

如果 Cluster Token (CT) 的市场价格高于其 NAV 得出的价格，则通过增加 Astroport 上 Cluster Token 的销售压力来激励用户降低其价格。拥有 UST 的用户可以：

• 在 Astroport 上购买适当数量的资产

• 发出 CREATE 操作来铸造新的 CT 代币

• 在 Astroport 上为 UST 出售这些 CT 代币，赚取利润

如果 Cluster Token (CT) 的市场价格低于其 NAV 得出的价格，则通过增加 Astroport 上 Cluster Token 的购买压力来激励用户提高其价格。拥有 UST 的用户可以：

• 在 Astroport 上购买集群代币

• 用集群代币兑换集群的底层资产

• 在 Astroport 上为 UST 出售这些 CT 代币，赚取利润

除了套利带来的自然利润外，Nebula 协议还进一步激励了使用 NEB 代币进行套利的用户。在每个定义的时间间隔通过活动执行成功套利操作的任何用户都将获得与其贡献成比例的一部分 NEB 奖励。

结语

总的来说，Nebula通过复杂而巧妙的设计，为市场和用户提供了较强的灵活性，确保集群能够在任何市场条件下适应和发展，并且用户灵活的设计和选择最适合其需求的特定选项。同时，Nebula还通过铸造、治理、套利机制设置保证了NEB 代币的价值捕获。

特别声明，我们的文章不作为投资建议，请各位读者独立思考，还是那句话：投资要慎之又慎，谁也不要相信。

参考资料：

• https://blog.neb.money/announcing-the-nebula-launch-sequence-455b8983c4c9

• https://twitter.com/nebula_protocol

• https://docs.neb.money/

• https://medium.com/nebula-protocol

• https://medium.com/nebula-protocol/introducing-neb-distribution-tokenomics-value-capture-efe8a696fe9e