杠杆率居高不下是比特币看跌的首要因素

链上数据显示，比特币杠杆率仍然具有很高的价值，近几个月来，这一迹象通常被证明对加密货币不利。最近几周比特币交易所的杠杆率一直在上升，这表明加密货币仍有可能进一步下跌。

“杠杆率”是一个指标，定义为未平仓合约与所有衍生品外汇储备的比率。这里，“未平仓合约”是对当前在衍生品市场上未平仓的比特币期货头寸总量的衡量。

而“衍生品交易所储备金”只是目前所有衍生品交易所钱包中存放的币的总数。杠杆率告诉我们的是用户现在在 BTC 期货市场上平均使用了多少杠杆。

当该指标的值较高时，意味着用户目前正在以杠杆的形式承担大量风险。杠杆率过高通常会导致市场波动性增加。

另一方面，较低的比率值可能会导致加密货币价格的相对波动较小，因为用户不会承担太多风险。

这张图表显示了去年比特币所有交易所杠杆率的趋势：

每当比特币杠杆率在过去几个月中达到一个陡峭的值时，指标和代币的价格都会随后暴跌。

像这样的大规模杠杆冲洗被称为“清算挤压”。在此类事件中，清算层级叠加并放大了引发挤压的价格变动。由于在这些情况下价格与挤压的方向相同，它们都是“多头挤压”的例子。

看起来这个比率的价值现在再次高了。如果这次也出现与过去几个月类似的趋势，那么可能很快就会出现长期挤压，并使比特币再次暴跌。

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